美國玩具公司孩之寶（Hasbro）正在尋求出售旗下知名IP「龍與地下城」（Dungeons & Dragons，以下簡稱「DND」），騰訊是潛在買家之一。目前談判尚處於早期階段，雙方尚未就交易細節達成協議。

據知情人士透露，孩之寶正在面臨的財務危機是其考慮出售DND的主要原因，而騰訊投資的拉瑞安工作室（Larian Studios）是此次交易的中間人。拉瑞安工作室開發的《博德之門3》曾獲得2023年的TGA年度遊戲大獎，被認為是最成功的DND改編遊戲之一，工作室也因此被孩之寶視為潛在目標買家之一。但受限於資金不夠充裕，拉瑞安最終將這筆交易介紹給了​​股東騰訊。

孩之寶成立於1923年，迄今已有百年歷史。 1935年，該公司憑藉大富翁系列遊戲，逐漸成為世界級的玩具公司，旗下有變形金剛、龍與地下城、大富翁、小馬寶莉等知名IP。但現在，這家百年企業正面臨虧損帶來的巨大危機，其股價已從2019年的108美元高點跌落至51美元（1月26日收盤數據）。

根據財報，截至2023年第三季度，受以玩具銷售為主的主營業務拖累，孩之寶已連續4個季度虧損，2022年Q4至2023年Q3累計虧損金額超5億美元，2023年Q2甚至還出現了自由現金流為負的窘況。根據《富比士報》報道，為因應危機，該公司在去年大幅裁員，累計裁掉了超1,900名員工，佔比超過20%。

雖然公司整體處於虧損狀況，但其手上的DND相關IP是優質資產，且在電子遊戲改編上獲得了不小的成功。去年拉瑞安工作室推出的《博德之門3》名利雙收，不僅拿下了包括年度遊戲在內的六項TGA大獎，在商業層面，也以6.57億美元的收入超過哈利波特IP改編的遊戲《霍格華茲之遺》，成為去年PC端最賺錢的買斷制遊戲。

《博德之門3》的成功也反映在了孩之寶的財務數據上。財報顯示，2023年第三季度，在《博德之門3》和另一款大富翁IP遊戲《Monopoly Go！ 》的推動下，孩之寶的電子遊戲及授權相關業務逆勢取得了40%的年增長，達到4.23億美元。

在電子遊戲之外，DND也是歐美最受歡迎的桌遊之一，多次出現在《生活大爆炸》《怪奇物語》等美劇中，圍繞著相關文化已經形成了龐大的粉絲群體，稱得上是頂流IP。

一名騰訊IEG（互動娛樂事業群）人士告訴雪豹財經社，騰訊方面由負責海外業務的IEG Global部門出面進行磋商，意在拿下包括DND的電子遊戲改編權在內的一系列權利。

據上述IEG人士透露，騰訊目前手上握有不少頂級IP的遊戲改編權，但由於授權模式大都不是一次性買斷，致使騰訊不僅需要承擔高昂的版權費用和長期收入分成，還時常在研發和營運上受到合作方的掣肘。先前騰訊天美J2工作室研發的「尼爾」IP手遊，直至專案裁撤也未能上線。

如果此次收購成功，能夠使騰訊獲得龍與地下城IP的主導權，將在很大程度上規避上述問題。

一位從事海外併購多年的專家告訴雪豹財經社，歐美地區的企業非常重視IP價值，國內公司收購海外頂級IP的機會不多。這次孩之寶因財務問題考慮出售龍與地下城IP，對騰訊而言是難得的機會。