新年第三週，日本股債市場的狂歡仍在延續…行情數據顯示，在船運和金融股上漲的帶動，日經225指數在周一午盤後進一步強勢升穿了36000點，自年初以來已先後逾越了四道千點整數關口。同時，隨著日本央行預計延後升息進程的預期愈發強烈，各期限日本國債價格也全線走高，2年期日債收益率自去年7月以來首度跌回了負值。

日經破千點大關如「探囊取物」？

上週，日經225指數剛創下了22個月以來的最佳單週表現，而在本週開始，日經的升勢顯然仍沒有停歇的跡象。週一收盤時日經225指數最新交投於35901.79點，日內漲幅近1%，盤中一度升穿了36000點，為1990年2月以來首次。

科技股權重較低的東證股價指數收盤時上漲1.22%，盤中同樣觸及34年新高。

從具體上漲的板塊看，隨著紅海局勢緊張推升航運價格，東京證券交易所航運股指數日內大漲了逾5%，在33個分項中漲幅居首。上週五大幅回落的金融股日內也強勁反彈－券商股指數上漲4%，銀行股上漲逾2%。

儘管部分技術指標眼下已發出了超買的信號，但許多日股多頭眼下似乎並不以為意。目前，日經225指數的相對強弱指數（RSI）已攀升至76以上，超過70通常表示市場超買。

野村證券策略師Kazuo Kamitani表示，日經指數顯示出了令人驚訝的上漲勢頭，儘管他預計本週市場可能會對近來反彈的速度進行某種形式的調整，但美債收益率的下降和日元匯率的走勢仍提振了整體信心。

從消息面來看，東京證券交易所將從週一收盤後開始，每月公佈一份披露了提高股東價值計劃的公司名單，這預計將為日股帶來新的動力。此前，在去年3月，東京證券交易所曾發布一份《關於實現關注資金成本和股價經營要求》的公告，要求進一步從制度層面推進了日本股市估值改善預期。

在估值方面，該《要求》重點在於市淨率低於1倍的上市公司，上市公司應作出解釋和說明，並改善情況。具體方式包括：一是股票回購，鼓勵透過股票回購進行市值管理改善市淨率和ROE；二是適時調整企業策略；三是注重資本回報率；四是積極打造並制度化資訊公開管道等。

T．Rowe Price新興市場和日本股票投資組合專家Daniel Hurley表示，東京證券交易所的公司治理措施引起了很大的反響。這就是為什麼外國投資者、激進投資者、對沖基金以及巴菲特的波克夏·哈撒韋公司，如今都在密切關注日本市場的原因。

Tokai Tokyo Research Institute首席全球策略師Shoji Hirakawa指出，“東京證券交易所的公告可能會引發另一波價值股買盤。”

根據業內的一組統計，在東京證券交易所上市股票的合計總市值（按美元計算），在上週四已超過了上海證券交易所，這是東京證券交易所時隔約三年半以來再次重返亞洲第一。

2年期日債殖利率再度轉負

除日本股市進一步走高外，日本債市本週一也同樣強勢攀升。隨著人們對日本央行儘早結束超寬鬆貨幣政策的預期減弱，兩年期日債殖利率自去年7月以來首次跌破了零！

行情數據顯示，10年期日本公債殖利率日間盤中下跌3個基點，至12月20日以來的最低點0.555%。兩年期日債殖利率下滑0.5個基點，至負0.005%。

目前，元旦當天日本石川縣能登地區發生7.6級大地震，以及上個月日本央行行長植田和男發表鴿派言論之後，市場對日本央行將於1月退出負利率政策的預期已明顯降溫。

Resona Holdings分析師Takeshi Ishida表示，“如果日本央行到4月份都沒有加息，我認為市場將會認定央行沒有加息意願，當前日本央行不退出超寬鬆貨幣政策的理由正在增加。”

據熟悉日本央行想法的消息人士透露，預計該行將在下週召開的1月會議上大體維持其早先的預測，即未來幾年通膨趨勢將維持在2%的目標附近。

上週五美國公債殖利率的下跌，也打壓了日債殖利率，因投資人加大了對聯準會今年3月降息的押注。

被稱為「日債先生」的齋藤道夫（Michio Saito）週一表示，今年日本債券市場將在很大程度上接受央行的任何正常化措施。齋藤道夫早年間因在日本債務發行管理改革中發揮關鍵作用而聞名於市場。

齋藤道夫指出，即使日本央行修改其殖利率曲線控制計畫或提高短期政策利率，日本長期殖利率也不會大幅超過1%。

他補充稱，在日本負利率結束後，預計並不會出現美國和歐洲那樣的一系列大幅升息，這將限制10年期日債收益率的升勢。日本央行的單一決定不太可能對市場產生重大影響。即使採取緊縮措施，整體環境仍可能保持大幅寬鬆。