AI到底行不行，很快就有答案了。微軟Copilot，來了！作為本輪生成式AI革命的領頭羊，毫不誇張地說，微軟Copilot的未來業績表現，對整個AI應用端的資本投入有直接影響：如果微軟能賺到錢，應用端淘金狂潮很快就會到來，要是賺不到錢，第四次工業革命估計就暫時休息了。

Copilot炸場AI新時代降臨

在這次發表會上，Copilot是理所當然的重頭戲，Windows 11系統新增的超過150項新功能，幾乎都以AI為核心。微軟CEO納德拉（Satya Na DELL a）也親自展示了Copilot的各項使用實例：

如果用戶在電子郵件中複製大量文本，Copilot將自動彈出在桌面右側，幫助總結電郵要點並蒐索其中的重要信息，包括直接給出不同地點的間距而無需複製粘貼到地圖中一個個查詢。

Copilot也可用於解決數學問題，截圖PDF格式的圖表和方程式便可在自動彈出的Copilot中求解。

Copilot也可從用戶手機（例如簡訊）中取得內容，假設用戶要寄給家人航班時刻表，Copilot會根據要求將資料匯入電腦桌面上，甚至無需拿出手機就可完成資訊發送。

納德拉稱，Copilot是一種跨越Windows 11作業系統和Microsoft 365生產力工具套件等多個介面的體驗，能了解用戶的背景信息，在需要時提供合適的技能並適應個性化的需求。

定價方面，與七月公佈的消息一致，Copilot每月訂閱費用為30美元，較此前的Office 365上漲83%，是這一輪生成式AI浪潮裡漲價漲得最狠的企業。

Copilot將在下週二在Windows系統鋪開，企業版於11月1日全面開放。

值得指出的事，微軟CFO Amy Hood曾在兩個月前告知華爾街分析師，AI帶來的財務影響不是爆炸性，而是漸進式的，可能要在2024年6月結束的2024財年下半年主要體現出來。

也就是說，2024自然年上半年，AI帶來的營收成長便可望反映在微軟財報中，為觀察者帶來更多的指標參考。

未來一年再漲24%！華爾街普遍看好微軟業績表現

手持OpenAI的微軟一直是被認為是生成式AI浪潮裡最受益的公司。

花旗分析師的Tyler Radke先前將微軟目標價上調至425美元。他認為，微軟Copilot潛力巨大，即使滲透率只有5%，該產品也能為Office 365帶來至少50億美元的增量收入，接近第三財季Office 365對企業銷售收入（94億美元）的一半。

Wedbush分析師Dan Ives在周四的報告中稱，對微軟的最新調查顯示，該公司的雲端運算部門“表現穩定”，實現AI貨幣化的能力指日可待。

他表示，微軟Azure的營收指引可能將實現25%-26%的高成長，而這一成長部分受益於AI的火熱。

此外，他也認為Copilot工具能夠加速微軟AI服務的客戶滲透。他相信在未來三年內，微軟一半以上的用戶都會使用Copilot。

Ives寫道：

「我們認為，雖然管理層已經談到了AI貨幣化在2024 財年的’逐步上升’，但根據我們最近的調查，到目前為止，AI應用的速度比預期要快。」「我們的觀點仍然是，雲端運算和底層的Office 365/Windows生態系統在微軟未來的發展中將佔據越來越大的份額，並將最終在2024財年刺激成長和利潤率。”

Ives給予微軟買入評級和400美元的目標價，認為該股在未來幾個月有26%的上漲空間。

根據過去3個月內追蹤微軟的34篇研究報告，華爾街分析師對微軟股價表現非常樂觀，平均12個月目標價為392.41美元，意味著未來一年的潛在上漲空間為24%。

匯豐潑冷水：微軟股價已經達到了合理水平

不過，匯豐銀行近期指出，投資人應該審慎看待AI對於各科技股的影響。

分析師指出：

“儘管我們看到了人工智慧的前景，不過時機仍然不明朗；然而，對雲端和數位轉型的需求仍然強勁。”

匯豐對微軟給出了“持有評級”，目標價347美元，並表示，儘管微軟具有優勢，且有能力從AI熱潮中受益，但估值已經很高。

他們認為，市場「對近期人工智慧變現前景過於樂觀」：

「我們估計，在雲端運算、數位轉型和人工智慧前景的推動下，微軟近期和長期的經營業績都很好。短期內，微軟的業務將繼續保持強勁，但該股的定價已經達到合理水平。 」