備受矚目的Arm IPO美東時間週四終於正式登場！美國IPO首日，Arm開盤上漲10%，報56.10美元，盤中一度漲幅達到約30%。截至收盤，Arm股價上漲24.69%，報63.59美元，以收盤價計算，市值為652.48億美元，若包括限制性股票單位在內，Arm完全攤薄後的估值接近680億美元。

週三盤後，Arm將IPO股票發行價定在每股51美元，位於發行價指導區間47-51美元的頂端，以此價格計算的估值為545億美元。Arm本次美國IPO因需求強勁而在9月12日週二提前一天認購結束。Arm在本次IPO中發行9550萬股ADS，募資48.7億美元。

Arm的多家大客戶——包括蘋果、英偉達、AMD、谷歌、英特爾、聯發科、台積電、新思科技、Cadence Design、三星電子等，是此次發行的基石投資者。本次IPO為他們預留了超過7億美元的股票。

上個月，軟銀出人意料地從自己的願景基金那裡購買了Arm 25%的股份，這筆交易對Arm的估值為640億美元，顯著高於Arm發行價給出的545億美元估值。據接近孫正義的人士透露，孫正義的想法是，Arm在美股開始交易時的估值可能不如上市本身重要。據報導，在周三的最終定價會議上，一些銀行家提出了將Arm股票定價高於51美元，但孫正義表示，不值得為了額外獲得1億美元的募資而冒著破壞健康首發的風險。

Arm的成功上市和首日大漲，對其持有者軟銀和孫正義來說，是一場急需的勝利。IPO後，軟銀仍持有Arm約90%的股份。週四的大漲，令軟銀所持的Arm股票價值增加了約120億美元。有分析認為，Arm上市一方面能夠給軟銀提供更多的資金，這些錢可能會被用於在AI領域進行更大規模的投資；另一方面，也將有助於幫助孫正義挽回近期因為投資失敗而丟失的顏面。

Arm的上市，是芯片業乃至於今年“一潭死水”的IPO市場的大事。Arm是今年全球規模最大的IPO。Arm也是美國自2021年10月Rivian汽車IPO以來，該國市場的最大IPO。IPO還是整個科技業前幾大最重磅IPO之一。

Arm IPO上市首日的表現，有望為數十家科技初創公司和其他公司IPO帶來鼓舞，這些公司在美國的上市的計劃此前因市場情緒低迷而陷入了困境，對於IPO來說，是2009年以來最寒冷的時期。

Arm於2016年9月被軟銀以約310億美元收購併私有化。軟銀曾同意以400億美元售予英偉達，這筆交易去年因反壟斷監管而告敗，這造就了Arm當前的IPO。

作為芯片業繞不過的大山，Arm讓全世界99%的智能手機都用上了自己設計的芯片架構，但這也意味著這一領域的業績擴展空間相當有限，特別是考慮到全球經濟放緩期間，人們對手機的需求疲軟，這已反映到Arm的收入中，顯示出停滯不前。2021財年-2023財年，Arm年收入分別為20.27億美元、27.03億美元和26.79億美元；淨利潤分別為3.88億美元、5.49億美元、5.24億美元。

面對業績增長質疑，Arm近日給出了其未來增長亮點：

• 在雲計算市場中僅有10%的份額，因此這部分還有更大的擴張空間，預計到2025年，受益於人工智能，將以每年17%的速度增長。
• 在汽車市場佔據41%的份額，有望增長16%。
• 佔Arm收入絕大部分的特許權使用費自1990年代初開始收取以來一直在增加。最新財年的特許權使用費收入為16.8億美元，高於上一年的15.6億美元。