荷蘭光刻機大廠ASML公佈了2023財年二季度財報。該季度淨銷售額為69億歐元，同比增長27%，環比增長2%，接近此前給出的指引（65至70億歐元）上限；淨利潤為19億歐元，同比增長38%，環比下滑0.7%；毛利率為51.3%，超出之前給出的（50%至51%）指引上限。

ASML總裁兼首席執行官Peter Wennink表示，“我們第二季度的淨銷售額為69億歐元，處於我們指導的高端，毛利率為51.3%，高於指導水平，主要是由於該季度額外的沉浸式DUV收入。事實上，我們銷售的浸沒式光刻系統比我們預期的要多。除此之外，我們在第二季度開始確認浸沒式光刻系統的快速發貨的收入，也給了我們一些額外的銷售額和利潤。因此，這也就是第二季度毛利率數據良好的原因。”

DUV銷量大幅增長，來自中國大陸收入佔比大幅增長至24%

從具體的收入來源看，按設備技術劃分，ASML二季度來自ArFi設備（浸沒式DUV光刻設備）的營收佔比為49%，相比今年一季度增長了高達19個百分點；EUV設備的營收佔比為37%，相比今年一季度降低了17個百分點。

這或許與一季度ASML披露，除NXT:1980系列外，其他浸沒式DUV光刻機將受荷蘭政府出口管制有關。

從具體的各類型設備的銷量來看，ASML二季度EUV設備銷售了12台（相比一季度減少了5台）、ArFi設備銷量為39台（相比一季度增長了14台，環比增長56%），ArFdry設備銷量為6台，KrF設備銷量為43台，i-Line設備銷量為13台。

與一季度相比較，ArFi設備銷量增幅最大，增加了14台。

對於為何二季度EUV銷量下滑和DUV設備銷量的大幅增加，Peter Wennink解釋，“雖然我看到一些初步的報告顯示，一些終端市場似乎正在觸底。但我們的客戶仍在處理相對較高的庫存，客戶的產能利用率也處於低位。在我們的EUV業務中，我們看到需求時機發生了一些變化。這在很大程度上是由晶圓廠的準備情況推動的。可能一些晶圓廠還沒有準備好，為什麼？存在技能問題。當然，宏觀經濟形勢也有一些因素，人們對這種半導體下降週期的持續時間有些擔憂。在DUV上，需求仍然高於我們的生產能力。當然，DUV也受到了我在EUV上所說的話的影響。因為我們已經看到了行業中不同細分市場的需求出現了一些擠出。然而，我們的中國客戶在過去兩年中的需求滿足率遠遠低於50%。所以，我們的中國客戶說：我們很樂意接受別人不想要的機器，因為我們的工廠已經準備好了。因此，當有可用的設備時，他們會拿走這些設備。所以，總的來說，我們的DUV業務看起來仍然相當強勁。 ”

從終端應用來看，二季度來自邏輯芯片製造領域的設備銷售收入佔比高達84%，來自存儲芯片製造領域的設備銷售收入佔比將至16%，相比一季度減少了14個百分點。

這應該與自去年下半年以來，存儲芯片市場持續下滑，導致三星、SK海力士、鎧俠、美光等頭部存儲芯片廠商大幅削減資本支出，並開始減產存儲芯片有關。特別是三星，在今年二季度開始了大規模的存儲芯片減產。

從地區來看，ASML二季度來自中國台灣的銷售收入佔比為34%，相比一季度降低了15個百分點；來自中國大陸的銷售收入佔比為24%，相比一季度的8%，大幅增加了16個百分點，增長了200%，這似乎也進一步印證了前面的猜測；

來自美國的銷售收入佔比為10%，相比一季度減少了5個百分點；日本和EMMA地區的銷售收入佔比均為2%，相比一季度均增長了1個百分點。

Peter Wennink解釋稱：“由於持續的宏觀經濟不確定性，我們不同細分市場的客戶目前更加謹慎，不過預計他們的市場稍後會復蘇。此外，復甦斜率的形狀仍不清楚。然而，我們高達約380億歐元的積壓訂單為我們應對這些短期不確定性提供了良好的基礎。

另外，第二季度的安裝基礎業務收入為13億歐元。二季度的淨預訂量為45億歐元，其中16億歐元為EUV設備。來自存儲廠的新增訂單佔比環比提升了10個百分點。

三季度及全年指引

ASML預計，第三季度淨銷售額在65億歐元至70億歐元之間，毛利率約為50%。預計研發成本約為10億歐元，SG&a成本約為2.85億歐元。

“由於DUV收入強勁，儘管不確定性增加，ASML預計2023年將實現強勁增長，淨銷售額將增長30%（相比一季度時預期的25%增加了5個百分點），毛利率與2022年相比略有改善。”Peter Wennink表示。

關於出口管制

對於荷蘭政府正式出台的新政策，Peter Wennink在財報會議上回應稱：“這或多或少與我們一個季度前溝通的內容一致。我認為這本身並不是什麼大意外，它將於9月1日生效，涉及我們所說的先進DUV浸沒系統，即ASML NXT:2000i和後續編號的產品。這與EUV無關，因為EUV之前就已經受到出口限制。”

Peter Wennink進一步表示：“一些媒體報導說，美國政府正在考慮採取一些額外措施。這當然是推測性的。我們不知道它是什麼。要想真正得到最終的答案，我們只能等待。但據我們所知，它不會對我們之前所說的產生重大影響。因此，總的來說，當你審視出口控制措施的總體情況時，我們預計2023年不會產生重大影響。但不包括我們在去年資本市場日期間給出的長期前景。”

DUV快速發貨收入確認提前

在今年二季度ASML通過快速發貨的形式（先交付給客戶，然後在客戶那裡進行相關測試，完成後確認收入），運送了一些浸沒式DUV和EUV。

但是，Peter Wennink表示，在浸沒式DUV測試方面，ASML與客戶達成了協議，基本上會有一個簡化的測試協議。

客戶認為，當ASML將機器從荷蘭工廠運出時，基本上可以確認收入，而不是在客戶現場進行安裝時收取收入。這就意味著ASML在2023年將會有7億歐元的原本屬於後確認的收入入賬。

此前，ASML認為從2023年推遲到2024年確認的收入將會是一季度時所預測的30億歐元，現在實際上需要推遲到2024年確認的金額要減去7億歐元，即為23億歐元，而這些遞延的金額都是EUV銷售額。也就是說，由於發貨速度快，遞延收入現在只適用於EUV設備。

2023年DUV銷量將增長50%，EUV銷量將增長25%

基於此，Peter Wennink預期，在DUV系統上，預計將比之前提到的375個單元運送更多的系統。除此之外，ASML還可以在運輸時確認收入，而不是在客戶現場安裝DUV浸沒系統時確認收入。總的來說，這使得ASML今年的浸沒式DUV銷量更高。

“我們最初預計今年DUV銷量將增長30%，但現在將增長50%。因此，DUV業務比我們之前所說的要健康得多。至於EUV系統，我們看到需求在時間上發生了一些變化。在很大程度上是由工廠準備情況驅動的。製造廠還沒有準備好，所以我們會稍後發貨（這裡似乎印證了此前台積電要求EUV延遲發貨的傳聞）。這意味著，今年EUV收入最初40%的增長率將降至25%左右。”Peter Wennink說到。

在基礎安裝方面，當客戶減少已安裝基礎設備的利用率時，也就不需要進行升級，這也反映了宏觀經濟形勢以及客戶對升級的謹慎或保守態度。

因此，ASML預計今年的裝機數量與去年相比將保持不變，而不是原來預期的5%的增長。

基於更高的DUV銷量，EUV銷量的下滑，持平的安裝數量，ASML預計2023年總銷售額將同比增長30%，高於上個季度預測的25%增長率。

2024年及更遠期預期

Peter Wennink表示：“如果你看看2024年，它將受到宏觀經濟發展的驅動。我們之前說過，宏觀經濟顯示出更高的利率、更高的通貨膨脹數字，以及對衰退的一些擔憂。這實際上意味著，我們都認為今年會看到的，將是2023年下半年的複蘇，我認為這將是今年晚些時候，這就是現在的普遍看法。”

ASML有一個非常堅實、強大和健康的積壓訂單，價值約380億歐元。

“最重要的是，當我們看到客戶對我們的堅定需求，以及明年的良好積壓訂單時，我認為我們看到了2024年非常明顯的增長機會。然而，考慮到所有增加的不確定性，我認為現在給出2024年的任何預測還為時過早。當我們處於半導體下行週期時，這是正常的。我們必須一個季度接一個季度的逐季度進行研究。我們將密切關注復甦的拐點。”Peter Wennink說道。

對於2024年之後更遠期的預期，Peter Wennink認為：“當你考慮人工智能時，其中一些大趨勢甚至比我們想像的更重要。但這不僅是人工智能，也是能源轉型，是汽車的電氣化，是工業物聯網。它是由傳感器和執行器驅動的一切。因此，實際上，我們看到整個半導體領域都有非常強勁的增長。無論它是成熟製程的還是先進製程的。由於這些大趨勢，我們仍然對去年年底給出的遠期目標充滿信心。”

ASML此前預計，到2025年，其銷售額將達到300億至400億歐元，毛利率將在54%至56%之間。

如果看到更遠的2030年，銷售額預計將在440億至600億歐元之間，毛利率將在56%至60%之間。

“我們對ASML公司的長期未來有著非常強大的信心，甚至更強大的信心。”Peter Wennink非常有信心的說道。