耐克於上週五披露了2023財年第四財季及全年業績。在2023財年，耐克集團營收達到512億美元，同比增長10%，在匯率不變基礎上同比增長16%，營收增長的同時，公司全年淨利潤為51億美元，同比下降16%，低於市場預期。

第四財季，耐克集團營收為128億美元，同比增長5%，在匯率不變的基礎上增長8%，高於市場預期。第四財季淨利潤為10億美元，同比下降28%，低於市場預期。業績披露後，公司盤後股價大跌。

實際上，耐克在過去一直都能保持非常強勁的增長。但現在，不論是北美、歐非，還是亞太和拉美等新興市場，增長勢頭都較為疲弱。

財報數據也顯示，2023財年，耐克集團在營收取得增長的同時，集團淨利潤卻出現下滑，呈現出增收不增利情況。在各區域市場表現上，雖然2023財年第四季度大中華區成了耐克集團增長態勢最好的區域市場，但從全年表現來看，卻是本年度同比增長最低的市場，整體表現並不樂觀。

營收增長，利潤卻在下滑

從全年來看，耐克自營業務營收為213億美元，同比增長14%，在匯率不變基礎上，同比增長20%，耐克品牌數字業務在匯率不變基礎上同比增長24%，耐克自營門店增長14%。第四財季，耐克自營業務營收為55億美元，同比增長15%，在匯率不變基礎上增長18%，自營門店增長24%，品牌數字業務增長14%。

各業務營收增長的同時，公司的淨利潤卻出現了同比下滑。2023財年，耐克集團淨利潤為51億美元，同比下降16%。據新浪財經不完全統計，這是耐克集團自2022財年三季度以來，連續六次財報發佈出現淨利潤同比增速下滑。

在毛利率方面，2023財年，耐克集團全年毛利率下降2.5個百分點至43.5%，主要是由於產品投入成本上升、貨運和物流成本上升以及淨外幣匯率持續不利變化，部分被戰略性定價行動抵消。據彭博社報導指出，“耐克管理層一直通過折扣銷售過剩商品，這對公司利潤率造成了壓力”。

第四財季末，耐克集團的庫存為85億美元，與上年同期持平。路透社援引Jane Hali & Associates高級分析師Jessica Ramirez分析表示，“至少兩個耐克重要地區的消費者持謹慎消費態度，為了吸引消費者，隨著促銷活動的持續進行，預計耐克集團的毛利率仍將受到影響。”

此前，巴克萊銀行分析師曾預警耐克的批發分銷渠道的收入會在第四季度出現“低位數正增長或負成長”。目前看來，這一預計也在財報中得到證實，“耐克批發分銷部門銷售額確實同比下降了2%，至67億美元”。

大中華區成“不穩定因素”

目前，耐克集團財報主要呈現了北美、歐洲、中東、非洲、大中華區、亞太地區與拉丁美洲幾大區域市場，其中，大中華區為耐克集團第三大區域市場，僅次於北美、歐洲中東和非洲市場。但從全年營收增速來看，2023財年，大中華區市場確實是耐克所有區域市場中，增速最低的區域。

2023財年，耐克大中華區營收74.47億美元，同比負增長4%（剔除匯率影響增長4%），為耐克集團所有區域市場中增速最低區域。即使第四財季耐克大中華區取得不錯的增長態勢，鞋類和服飾兩大業務均錄得兩位數增長，第四財季大中華區整體業務同比增長16%，也仍未扭轉全年增速下滑趨勢。這在外界看來，大中華區波動

近兩年來，隨著安踏、李寧等國產品牌的崛起，越來越多的新生代消費者群體，對於國產品牌的認可度不斷提升，此外，本土品牌產品質量的提升和售後服務的提升，也正不斷消除低端、低品質的負面形象，獲得更多正向口碑。

據安踏2022年上半年財報，2022年上半年，安踏已經以259.65億元的營收，打敗了耐克（中國）236.81億元的營收，奪得了中國運動鞋服市場第一的位置。

新競爭者湧入，正加劇著整個國內運動類消費品行業的競爭。

疫情后，短暫的消費者需求復蘇，為耐克中國奠定了第四季度同比增長16%的良好局面，但要想長期持續地贏得本土消費者的青睞，仍需不斷加強本地化運營，提供更多優質的產品與服務。

文 | 新浪財經 周文猛