全球動力電池龍頭寧德時代赴瑞士交易所上市、並籌集至少50億美元資金的計劃或已被推遲。據路透社報導，寧德時代計劃最早在2023年5月通過發行全球存託憑證（GDR）在瑞士上市。截至本文發稿時，寧德時代在國內A股的市值為9375億元，股票價格為383.8元/股。

一名消息人士對路透社表示，寧德時代原本預計將在1月底前獲得中國證券監管機構的批准，但現在看來，這一過程比預期的要長。

此外，消息人士還表示，寧德時代已告知主管部門，其計劃將籌資所得用於歐洲市場的產能擴張計劃，尤其是在匈牙利的一家電池工廠的建設。

根據寧德時代去年的公告，其將投資不超過73.4億歐元在匈牙利德布勒森市新建一座100GWh的電池工廠，建成後將成為歐洲產能最大的電池工廠。但目前的情況顯示，這座工廠的建設並不太順利。

根據寧德時代原本的計劃，工廠總建設期預計不超過64個月，其中首棟廠房在獲得相關審批後將於2022年內開工建設，但目前寧德時代方面並無開工的相關信息披露。

而今年1月中旬，匈牙利德布勒森市也發生了當地環保組織抗議寧德時代、三星SDI等亞洲電池企業在當地新建工廠的事件。

澎湃新聞記者此前從當地環保組織方面了解到，此次抗議的原因主要包括當局在未與居民充分溝通的情況下批准這些項目，項目佔用了大量耕地，帶來的噪音影響了周圍居民的正常生活。此外，匈牙利的能源供給嚴重依靠進口，電池工廠的運行會消耗大量的能源包括水資源，會成為其不能承受之重。

據中德意志電台（MDR）最新報導，在一項公民投票提議遭德布勒森市政府拒絕後，匈牙利反對黨表示將提出法律申訴。

路透社指出，寧德時代此次赴瑞士上市的延遲，主要是由於監管機構對其進行大規模GDR發行表示出了擔憂。消息人士稱，監管部門對寧德時代在2022年6月通過大規模國內股票配售籌集到約449億元人民幣(65.6億美元)後，是否還需要籌集這麼多資金提出了疑問。

公司當時表示，配售所得將用於中國四大鋰電池生產基地的擴產和升級，資金也將用於研發。

Dealogic的數據顯示，此次私募是中國去年規模最大的股權資本市場交易，也是2022年全球第二大後續交易。

上週，寧德時代公佈了2022年年報，公司資產負債表顯示，去年寧德時代在營收突破3200億元的同時，總負債也突破了4240億元，較上年同期翻了一番。2022年，寧德時代的資產負債率為70.56%，成為近7年新高，2016年至2021年公司的資產負債率分別為44.76%、46.7%、52.36%、58.37%、55.82%和69.9%。

具體來看，寧德時代2022年的短期借款為144億元，一年內到期的非流動負債為72億元，長期借款591億元，應付債券192億元。2022年，公司的利息支出也達到了21億元。

錢都去哪兒了？寧德時代的資產負債表顯示，2022年公司的在建工程項目為354億元，2021年這一項目為310億元，而這一數字在2020年的時候僅有57.5億元。

而對於寧德時代而言，電池系統的產能過剩或許已經到來。2022年寧德時代的電池系統產能為390 GWh，在建產能為152GWh ，產量為325GWh ，產能利用率為83.4%。而在2021年，公司電池系統的產能利用率為95%。

不止於此。從去年起，中國企業接連在瑞士上市，其中包括國內鋰電新能源企業欣旺達、國軒高科、格林美、杉杉股份、天賜材料和天能股份等。

根據路孚特(Refinitiv)的數據，自2022年以來，已有11家中國企業通過發行全球存託憑證（GDR）在瑞士上市，融資約36.6億美元。

據介紹，全球存託憑證（GDR）是一家公司向本土以外的投資者提供的在當地交易所購買和交易股票的一種融資選擇。此前中國和瑞士推出了交叉上市平台，允許中國企業通過在瑞士證券交易所發行GDR來籌集資金，瑞士公司也可以在中國的交易所發行存託憑證。

路透社分析認為，海外投資者被中國發行方的GDR所吸引，因為他們通常可以以10%的折扣購買這些股票，並在歐洲市場交易120天后自由轉換為相應的中國股票。由於國內市場的流動性更好，投資者能夠更容易地退出。

路孚特(Refinitiv)數據顯示，寧德時代若能夠在瑞士募集到50億美元，將成為中國企業在瑞士上市的最大一筆類似交易。可以作為對比的是，去年兩家中國電池企業國軒高科、欣旺達所募集資金不過為6.85億美元、4.40億美元。