隨著埃隆·馬斯克(Elon Musk)為穩定推特而向其註入巨額資金，他領導的電動汽車製造商特斯拉的股價暴跌，他的巨額財富和借貸能力都正受到考驗。自從斥資440億美元收購了這家陷入困境的社交媒體公司以來，馬斯克始終在努力提振推特。由於最近幾個月特斯拉股票的快速下跌，他通過出售或抵押特斯拉股票籌集資金的方法變得越來越複雜。

從過往來看，馬斯克始終是個“貧窮”的億萬富翁，他的個人開支和商業投資都依賴抵押股票所支持的貸款。同時，他依然持有大量的特斯拉股票，並從其不斷上漲的價值中獲利。

但特斯拉今年的市值縮水了約7000億美元，導致馬斯克的個人財富一路暴跌。在特斯拉市值大幅下跌之前，經過多年的增長，馬斯克可以輕鬆通過抵押股票融資，而不必通過售股套現。

去年年底，就在特斯拉股價見頂之際，馬斯克開始出售總計超過390億美元的特斯拉股票，其中包括上週的35億美元。目前尚不清楚馬斯克手中到底有多少流動資金，他表示其2021年繳納了超過110億美元的稅款，作為收購推特交易的一部分，他需要準備約250億美元現金。

馬斯克目前持有的特斯拉股票（不包括可行權股票）總計為4.24億股，按上週五收盤價每股123.15美元計算，總價值約520億美元。

簡而言之，根據特斯拉的規定，如果馬斯克能將所有這些股票作為抵押品，他將被允許借入約130億美元貸款。這只比他在4月份計劃借入的資金略多，但當時他只需用40%的股票作為抵押品。這表明，特斯拉股價暴跌降低了馬斯克的借款能力。由於投資者對風險的擔憂，馬斯克後來放棄了為這筆交易提供資金的保證金貸款。

不過，特斯拉的股票並不是馬斯克唯一擁有的資產，也不是他籌集資金的唯一途徑。他還持有太空探索公司SpaceX的大量股票，並擁有像The Boring Co.這樣的初創公司。

馬斯克在Twitter Spaces的一次公開講話中說：“我們正在進行緊急消防演習。”他說，經過這些艱苦的努力，推特明年可能會實現收支平衡。

儘管推特在過去十年間很少盈利，但馬斯克為收購它而背負的債務，以及擔心在他領導下發生反复無常變化的廣告商支出下降，使得推特的財務狀況變得更加困難。分析人士估計，僅債務支出一項，每年就為該公司增加了超過10億美元的成本負擔。推特去年的銷售額為50億美元，其中大部分來自廣告。

馬斯克以前也經歷過這樣的情況：在全球經濟步履蹣跚之際，特斯拉深陷債務和燒錢的泥潭，但他最終都成功地走出了困境。

這些成功和投資者對其所領導公司的熱情使他一度成為世界上最富有的人。特斯拉今年市值下跌使馬斯克在全球富人榜上的排名降至第二位，落後於奢侈品集團路威酩軒集團(LVMH)董事長兼首席執行官伯納德·阿爾諾(Bernard Arnault)。彭博億萬富翁指數顯示，截至美國當地時間週四，馬斯克的財富估計已從1年前的3400億美元降至約1400億美元。

如果需要資金，馬斯克隨時可以出售更多特斯拉股票，就像他最近所做的那樣。但過去，作為特斯拉最大的個人股東，馬斯克始終不願售股。在特斯拉，馬斯克缺乏那種讓Meta或Alphabet創始人擁有控制權的雙重股權體系。相反，馬斯克對特斯拉的主要興趣在於，由於公司多數票的要求，馬斯克過去實際上賦予了他自己對股東提議的最終否決權。

美國當地時間週四，馬斯克證實其出售了部分股票，並承諾在2025年之前不再售股。馬斯克此前也發表過類似的聲明，對此他解釋稱：“我現在有點兒偏執，因為我已經經歷了兩次非常嚴重的衰退。”

雖然馬斯克之前曾使用保證金貸款，但通過抵押特斯拉股票貸款數十億美元來幫助推特的想法存在巨大風險。監管備案文件顯示，特斯拉董事會將股東抵押股票借款能力限制在每1美元股票價值的25%以內。儘管股價下跌，馬斯克需要繼續遵守25%的上限規則。

正如特斯拉在提交給監管機構的文件中所描述的那樣，該公司股東面臨的風險是，他們可能不得不一次拋售許多股票才能產生足夠的現金。

截至最近的一次公開申報，馬斯克已經質押了他所持特斯拉股份的一半以上，但不包括他可以行權的股票期權。但文件稱，質押並不一定意味著實際上已經以這些股票為抵押進行了貸款。