2020年中期，FTX的首席工程師對該加密貨幣交易所的軟件進行了一次秘密修改，使FTX創始人山姆-班克曼-弗里德(Sam Bankman-Fried)擁有的對沖基金Alameda Research解除了使用交易平台上的一項限制，該功能會在Alameda損失過多的借貸資金時自動出售其資產。

在解釋這一變化的說明中，工程師Nishad Singh特別強調，FTX永遠不應該出售Alameda。”要格外小心，不要過濾，”辛格在平台代碼的評論中寫道，這表明他幫助編寫了代碼。路透社審查了該代碼庫，這在之前沒有報導。

這項豁免允許Alameda繼續從FTX借錢，而不管這些貸款的抵押品價值如何。對代碼的修改引起了美國證券交易委員會的注意，該委員會周二指控Bankman-Fried犯有欺詐罪。美國證券交易委員會說，該修正案意味著Alameda公司擁有”幾乎無限的信貸額度”。此外，美國證券交易委員會說，在接下來的兩年裡，FTX秘密借給Alameda的數十億美元並非來自其自身的儲備，而是來自FTX其他客戶的存款。

美國證券交易委員會和Bankman-Fried公司的發言人拒絕對此事發表評論。

監管機構稱該交易所是一個”紙牌屋”，稱班克曼-弗里德隱瞞了FTX將客戶資金轉移到Alameda，以進行未披露的投資、購買豪華房地產和政治捐款。美國檢察官和商品期貨交易委員會也分別提出了刑事和民事指控。

這些投訴–以及路透社和三位熟悉加密貨幣交易所的人看到的先前未報導的FTX文件提供了關於班克曼-弗里德如何在投資者、客戶和大多數員工不知情的情況下挪用客戶資金並比FTX多花費數十億美元的新見解。

FTX總部所在的巴哈馬警方周一晚間逮捕了班克曼-弗里德，為這位30歲的前億萬富翁的驚人隕落畫上了休止符。他的公司於11月倒閉，用戶爭相提取存款，而投資者對他提出的更多資金要求避而不見。FTX於11月11日宣布破產，班克曼-弗里德辭去了首席執行官一職。

班克曼-弗里德向客戶道歉，但表示他個人認為自己沒有任何刑事責任。

美國證券交易委員會的投訴說，寫在FTX代碼中的自動清算豁免權允許Alameda不斷提高信用額度，直到它”增長到數百億美元，而且幾乎沒有限制”。這是Bankman-Fried向Alameda轉移客戶資金的兩種方式之一。

另一種是FTX客戶將80多億美元的法幣存入Alameda秘密控制的銀行賬戶的機制。訴狀說，這些存款反映在一個與Alameda沒有關係的FTX內部賬戶中，隱瞞了其責任。

隨著班克曼-弗里德將FTX建成世界上最大的加密貨幣交易所之一，消費者保護一直是其在美國爭取加密貨幣監管的核心支柱。班克曼-弗里德在對客戶、投資者、監管機構和立法者的無數次發言中都強調了這個話題。他解釋說，FTX的自動清算計劃將保護所有人。

在5月12日的國會證詞中，他稱FTX軟件是”安全的、經過測試的和保守的”。

“通過迅速清算風險最大和最無保障的頭寸，風險驅動因素可以防止信貸風險的積聚，而信貸風險可能會從平台上連帶擴散，導致傳遞，”Bankman Fried作證說。

他沒有告訴立法者關於豁免Alameda的計劃變化。美國證券交易委員會的投訴說，他已經告訴投資者，Alameda沒有得到FTX的優惠待遇。

美國證券交易委員會的投訴說，班克曼-弗里德指示其下屬在2020年中期更新軟件，使Alameda的賬戶保持負數。訴狀還說，沒有授權其他Alameda客戶賬戶這樣做。這將使Alameda繼續借入更多的FTX資金，而不需要提供更多的抵押品。

根據路透社對其代碼庫的審查，在2020年8月的軟件更新中，Alameda被指定為”初級做市商”或”PMM”。做市商是指通過願意購買和出售某項資產來實現交易的交易商。

為了解釋這一變化，首席工程師辛格在代碼中插入了一個註釋。”Alameda將被清算，並被阻止”。

據三位了解此事的前高管說，只有辛格、班克曼-弗里德和FTX和Alameda的少數高級管理人員知道代碼中的豁免。據路透社此前報導，員工用來追踪FTX客戶資產和負債的數字儀表板的程序沒有考慮到Alameda已經提取了客戶的資金，根據這兩個人和一張門戶網站的截圖。

美國證券交易委員會的投訴說，班克曼-弗里德的紙牌屋在2022年5月”開始解體”。

隨著代幣價值的下降，Alameda的幾個貸款人要求償還。訴狀說，由於Alameda沒有資金來滿足這些要求，Bankman Fried指示Alameda利用其與FTX的”信用額度”來獲得數十億美元的融資。

最後，當FTX的客戶在11月急於提取他們的資金時，被媒體關於公司財務狀況的報導嚇壞了，許多人發現他們的資金已經煙消雲散。