小紅書，這個大受歡迎的社交媒體平台，是中國互聯網當中對應Instagram的角色，該平台擁有千禧一代女性的忠實追隨者和2億活躍用戶的受眾，曾在一輪籌款中獲得了200億美元的估值，並有望進行大規模的IPO。

根據私募股權數據提供商Altive的數據，年初至今的私人市場份額銷售使小紅書的隱含估值在100億至160億美元之間。據一位熟悉此事的人士稱，小紅書的主要投資者之一在過去一個月裡一直在尋求出售價值140億美元的股份的報價。小紅書是全球科技互聯網初創行業中的一員，這一行業目前面臨著投資者的殘酷重估，因為風險投資資金已經枯竭，通過IPO和收購退出投資的前景已經消退。

“如果不進行IPO，小紅書無法支持其高估值，”北京以技術為重點的智囊團Dolphin海豚智庫的創始人李成東說。”他們還沒有找到一個好的商業模式，過度依賴廣告收入。當公司削減營銷預算時，這就成為一個問題。”

小紅書方面則表示”目前沒有上市計劃”，並補充說：”我們的用戶數量和收入都在健康增長，未來我們將繼續專注於發展我們的社區並加強我們的貨幣化工作。”

小紅書由瞿芳和毛文超於2013年創立，是一個面向中國千禧一代的在線導遊，創始人曾分別在媒體集團貝塔斯曼和貝恩諮詢公司工作。

該平台是年輕購物者尋找朋友和影響者推薦產品的信息寶庫，並融合了Instagram社交網絡和Pinterest的搜索引擎功能。最近，用戶一直在使用該平台獲得COVID-19的新聞更新，並在社區封控期間分享生活提示。

Altive公司的管理合夥人Jake Chan說，小紅書的股權價格區間很大，部分原因是私有市場的低效性，以及其多元化的投資者基礎，其中包括由中國房地產集團、騰訊和阿里巴巴支持的家族辦公室。

“其中一些房地產家族有流動性需求，因為他們的核心業務受到中國大陸整體環境和防疫限制的影響；他們更願意接受更大的折扣以促進銷售。”Chan說：”這就是為什麼你會看到如此大範圍的定價。”

隨著上市的前景逐漸暗淡，小紅書宣佈在4月份解雇了不到10%的員工，即200名員工。小紅書說，裁員是他”正常的人力資源改進”和”績效審查過程”的一部分。

“每個人都能感覺到，公司今年很缺錢，”一位因裁員而被停職的前員工說。”這一點到處都很明顯。從裁員到管理項目的預算削減。食堂的飯菜質量下降了，他們不再提供零食和飲料。”

專家認為，小紅書蓬勃發展的用戶群將成為公司的持久力量。她有一個由2億粉絲組成的忠實群體，大多數是富裕城市的年輕女性，並根據從她的平台上收集到的見解向正在擴大其在中國市場的大型國際品牌出售諮詢服務。

小紅書不公開其財務數據，但中國研究機構LeadLeo估計，2020年，其80%的收入來自廣告，20%來自電子商務。對數字廣告的依賴使該公司面臨風險。市場研究公司CTR Media Intelligence估計，在截至8月的8個月裡，中國零售商的整體廣告支出全面下降了10%以上。

同時，小紅書在分享美容和購物之旅的用戶中成功創造了一種真實的社區感，導致人們擔心在網站上提供過多的廣告會導致用戶的反感。

北京一家社交媒體機構的員工和運動服裝影響者馬晗說：”這個平台對社會有很大的價值。太多的廣告會破壞社區感”。

2014年，小紅書推出了電子商務功能，但在由淘寶和京東主導的高度競爭的空間裡，小紅書在電商領域的競爭很艱難。

“該公司仍然沒有找到一個好的商業模式，從長遠來看，這將是一個問題，”香港品牌諮詢公司Double V的創始人Miro Lee說。