嗶哩嗶哩（09626.HK）正在加速商業化進程。近日，B站首次上線了付費視頻功能，並登上微博熱搜。付費視頻有幾多助力，還有待觀察，但目前已經泛起爭議的“水花”。據了解，付費視頻功能首次出現在UP主“勾手老大爺鄧肯”的視頻《世界十大未解之謎》系列中，視頻一共十集，單獨售價30元，於6月20日推出，目前尚未看到其他付費視頻。

UP主“勾手老大爺鄧肯”的賬號定位為“幽默講解各類離奇事件”，目前粉絲約118萬。此次推出的付費視頻將每月更新一到兩次，年內更新完畢。B站前台播放量顯示，目前該付費視頻已播放超1萬次，需使用手機App購買後才可觀看。

付費視頻推出後，不少網友在其評論區表示售價偏高。對此，UP主回應稱，希望經濟獨立、不差錢並真心喜歡UP主的人花錢購買這個系列，大家量力而行。他表示，這次是一個全新的嘗試，包了電影院拍實景，還有燈光攝像團隊，投資挺大，“如果能有機會給我們小團體增加一些收入，說不定我們可以擴大產能，去做一些更有趣的事情。”

不少用戶仍然對B站推出付費視頻表示質疑。B站目前已有會員和大會員，大會員之後又出現“付費觀看”，如此開會員的意義似乎不大。此外，什麼樣的視頻可以收費目前沒有看到標準，付費課程早已有之，但若是娛樂類視頻，收費引起的爭議將會不少。

前不久B站發布了其2022年一季度財報，顯示其一季度淨虧損達22.82億元，調整後淨虧損為16.5億元，虧損同比擴大85%。在過去三年，B站累計淨虧損已超111億元。

海豚投研泛娛樂研究員對第一財經表示，目前的宏觀環境一定程度上並不利好成長型公司，通脹加息週期疊加地緣衝突，資金避險情緒高，也更喜歡減虧或盈利的企業。

持續的虧損也給管理層帶來不少壓力。過去B站更為看重用戶增長，但管理層提到，今年會將精力分配到收入增長上。在2021年年報後的電話會議中，B站首席財務官樊欣首度提到，預計將在2024年實現Non-GAAP盈虧平衡。

樊欣表示，在2022年，B站將會引入更多的增值服務，提升毛利和商業化的變現能力，毛利率預計將在3年內提升至30%左右。目前看來，推出付費視頻正是豐富增值服務，提升單MAU收入的一個方向。“對公司來說，盈利目標和擴大營收同樣重要。 未來我們會持續提升商業化進程，提升用戶付費率。”

B站用戶的付費率和忠誠度一向不低。一季度財報顯示，B站月均活躍用戶同比增長31%至2.94億，移動端月均活躍用戶同比增長33%，達2.76億。這個增長幅度大於去年一季度的同比增長的幅度。B站月均付費用戶比攀升至9.3%，再創新高。“這其實充分說明了，不僅用戶增長在速度上比過去要快，而且在質量上還比過去要好。” B站董事長兼首席執行官陳睿在今年一季度財報電話會議上如此表態。

截至3月31日，B站“大會員”數量達到2010萬，同比增長25%，其中近80%是年度大會員或自動續費會員。

在內容創作方面，2022年第一季度，B站月均活躍UP主數量達380萬，同比增長75%，共有110萬創作者在B站獲得收入，同比增長90%。除了創作激勵計劃，B站也為UP主提供了多種多樣的商業化渠道，包括直播、花火商業平台、UP主推薦廣告和用戶打賞等。付費視頻或將成為未來UP主變現重要組成部分。