在美股4月慘淡收官後，傳奇投資者比爾-格利（Bill Gurley）在Twitter上分享了他的一些投資智慧，亞馬遜創始人傑夫-貝佐斯也隨聲附和，稱“市場會教育人，教訓可能是痛苦的。”格利在他的推文中寫道：“整整一代企業家和科技投資者都是在長達13年的驚人牛市的下半場建立起他們對估值的全部看法的。

對很多人來說，’反學習’（unlearning）的過程可能是痛苦的、令人驚訝的、令人不安的。我期望否認。

一些想法：

以前的’歷史’高點完全無關緊要。它並不“便宜”，因為它下跌了70%。忘記那些價格的發生。

估值倍數一直是黑客的參考指標。危險的使用。如果你堅持，10倍應該被認為是驚人的和上限。超過這是愚蠢的。

當你得知人們想要根據FCF（自由現金流）和盈利來評估你的公司時，你可能會感到震驚。Facebook目前的股價是公認會計準則（GAAP）每股盈利的14倍，而且還在增長23%。你認為盈利倍數是多少？”

貝佐斯轉發了格利的推文，並評論稱：

“比爾無疑是我認識的最聰明的人之一，他的話總是值得一聽。

大多數人都嚴重低估了本輪牛市的非凡性。

這樣的事情是不可阻擋的……直到它們不是。

市場會教育人，教訓可能是痛苦的。”