據報導，近日，美國股市科技股出現了金融危機以來最嚴重的一月份大跌，與此同時，一大批科技巨頭們即將發布新一期財報。對於科技股未來的走勢表現，投資人現在的心態也是五味雜陳，“牛熊之間舉棋不定”。

科技巨頭“大殺器”要來了！美股科技股將一挫再挫？丨全球三點半

當地時間週三，特斯拉將發布第三季度財報，蘋果將在周四發布財報。而在下週，亞馬遜、Meta（過去的Facebook）和Google母公司Alphabet也將公佈業績。本週二收盤後，微軟也已經發布了第三季度財報。值得一提的是，從年初以來，這些科技巨頭們的股價跌幅在9%到15%之間。

在科技股大跌中，市場對於它們的牛市基礎論調其實並未改變太多。

全世界的數字轉型仍然在初級階段，未來還有幾十年的增長機會，這當中包括純電車市場興起、聯網設備、加密貨幣經濟以及最近很時髦的元宇宙。此外，未來幾年內，雲計算和人工智能將會改變很多行業，此外網絡安全領域的投資需求也達到了前所未有的規模。科技行業的領頭雁們，勢必斬獲消費者或者企業的巨大開支。

不過近期，對於高增長科技股的熊市觀點正在升溫，尤其是那些在新冠疫情期間大幅飆漲的股票。隨著實體經濟重啟，投資人開始面對通貨膨脹壓力，另外他們正在等待美聯儲上調利率。一些居家概念股最近遭受了重創，比如聯網健身器材公司Peloton、視頻會議廠商Zoom，以及視頻平台奈飛。

美國韋德布什證券公司分析師丹·艾福斯（Dan Ives）在一份給客戶的研究報告中表示，在過去十年中，眼下是一個最為重要的財報發布季，科技公司們現在面臨一個緊張恐懼的氣氛，華爾街非常需要聽到財報的好消息。

開年不利

在進入2022年的前三個星期，投資人對於科技股失去了興趣。上週，以科技股為主的美國納斯達克指數大跌了7.6%，這是2020年以來的最大單週跌幅。在今年之內，納斯達克指數已經跌去了12%，據悉，這是2008年（金融危機）以來最糟糕的開年（前15個交易日）跌幅。

美國Plexo資本公司的投資經理羅東尼（Lo Toney）表示，市場普遍預計美聯儲將會上調利率，這使得投資人放棄高增長股票，去購買低風險股票。

羅東尼表示，他們看到一些投資多元化的客戶正在退出科技板塊，因為如果上調利率，他們更青睞於一些受益於上調利率的板塊，比如金融股、保險股等。實際上，上調利率的環境懲罰了高增長股票，尤其是科技股。

這位分析師表示，目前風險最大的科技股，是那些營收增長而非利潤增長支撐股價上漲的公司。

如果科技巨頭們能夠在財報中公佈靚麗的業績，那麼將會支撐對科技股的牛市看法，即不論經濟大環境如何，優秀公司始終能夠表現優異。其中，除了科技巨頭們的產品能夠抵禦通脹壓力（甚至是經濟衰退壓力）之外，和歷史相比，他們的市盈率處於一個合理水平。

上述分析師艾福斯表示，科技股的大面積拋售，實際上給一些投資人提供了抄底買入的機會，他們可以藉機增持優質公司，當然前提是這些公司的財報給出了未來看多的理由。

艾福斯表示，今天科技行業所依託的強勁增長動力，是1990年代中期以來從來沒有過的，在一些過度拋售的科技股中，這個基礎性利好並沒有體現到股價中。

某些公司處境危險

不過，對於一些看多科技股的人士來說，微軟本週二公佈財報後的股價表現令人擔憂。雖然微軟最新財報的營收和盈利都超出了華爾街分析師預期，但是股價依然大跌了5%。

上述投資經理羅東尼表示，微軟取得了不錯的業績，但是依然遭到拋售，一些沒有盈利的科技公司，完全是靠概念和未來的盈利前景維持股價上漲，這些公司處境最危險。

羅東尼表示，投資者到底如何估值高增長股票？他們展望上市公司未來，然後往回折現，因此在一個預期利率上調的背景下，資本（資金）的成本上升，打壓了一些被評估公司的投資收益率。