Grayscale比特幣信託基金成為了加密貨幣遭遇拋售的最大受害者之一。這個規模達到270億美元的基金（代碼GBTC）2022年迄今下跌了近27%，大於比特幣近9%的跌幅。根據彭博的數據，GBTC週二收盤的價格比其所持比特幣價值低26.5%，折價幅度達到了紀錄新高。

数月来，GBTC被此现象纠缠不休。该信托不允许ETF式的股份赎回，因此无法随着需求的变化而调整股份供应。因而，随着投资者大幅撤资加密货币，基金股价也显著走低，导致股份价格折价加剧。

去年10月份，Grayscale Investment LLC向美國證券交易委員會申請將GBTC轉換為ETF，此舉預計可以迅速修復折價，但是監管層尚未批准基於實物的比特幣基金。

“隨著折價的擴大，GBTC一再地讓人心碎，”Spectra Markets的總裁Brent Donnelly在一份報告中寫道。“GBTC當前基本上是對實物ETF的二元押注。”

連續多年相比比特幣溢價交易後，GBTC去年2月首先出現折價，流通股數量大幅飆升。然而，比特幣ETF在加拿大問世，以及美國首個基於衍生品的比特幣ETF侵蝕了GBTC的競爭優勢。Grayscale的母公司Digital Currency Group想要通過回購GBTC股份來消除折價。

GBTC與比特幣價格之間的錯位程度已經超過了ProShare比特幣戰略ETF（BITO），由於該基金持有期貨合約，因此容易出現追踪錯誤。比特幣週二上漲了1.6%，BITO和GBTC則分別下跌了3.3%和6.4%。