一次旅行，徹底改變了張紅的生活。2016年，張紅在旅途中遇見了老鄉劉美婷，大家相聊甚歡，互加微信後成為好友。在之後的日子裡，劉美婷給張紅帶來所謂“發財致富”的機會——加入“TST庭秘密”（下稱“TST”）銷售團隊，號稱業績好的銷售員每個月可賺20萬元。於是張紅一步步陷入了TST的微商體系，每個月大量囤貨，至今都未賣完庫存商品。

張紅所參與的TST化妝品微商，正是近期石家莊市裕華區市場監督管理局以《查證函回复》形式，公開披露的日化品牌TST——該品牌運營主體上海達爾威貿易有限公司（下稱“達爾威”）涉嫌利用網絡從事傳銷活動被查處。

第一財經記者日前深入調查了解到，已成立多年的TST在微商界可謂“風生水起”，由於創始人林瑞陽和張庭夫婦的明星身份，吸引了無數銷售人員加入，“開卡+囤貨”的模式使TST迅速擴大銷售版圖，成為納稅大戶。而因涉嫌傳銷被調查後，林瑞陽和張庭夫婦表示達爾威合法經營，查閱公開信息甚至可見林瑞陽和張庭夫婦並未直接持股涉嫌傳銷的達爾威，而是通過VIE股權結構控制公司。

目前對於達爾威是否構成傳銷還未有官方調查結果，但仔細研究林瑞陽和張庭的TST銷售之路，卻可以見到這對明星夫婦令人“嘆為觀止”的經商歷程。

每月賺了20萬還是囤貨10萬

張紅原本在一家企業擔任後勤工作，月收入不高，家中有孩子，花銷不菲。

“2016年在旅途中結識劉美婷後，我們經常一起玩，突然有一天，她告訴我，她的一個90後朋友每個月可以賺20萬元，靠的就是銷售TST化妝品，而創辦TST品牌的正是知名影視明星林瑞陽和張庭。她希望我加入TST銷售員的行列。最初我是不相信的，我覺得一個月賺20萬元，這也離我太遠了，而且我也沒有錢投入。隨後劉美婷向我解釋，不需要任何投資，也不用囤貨，就可以加入TST，這是’分享經濟’，是移動客戶端的商機，就好比多年前的淘寶或微信這樣的機會，必須得抓住。但我還是不太相信，最後劉美婷向我拋出了明星背書，她說TST有林瑞陽和張庭這樣的明星老闆，人家不差錢，對於明星而言，聲譽比錢重要，值得信賴。我看過林瑞陽主演的《一簾幽夢》，想了想好像有點道理，於是我相信了。”張紅回憶道。

加入TST後，張紅被要求辦的第一件事情就是“開卡”，有一個自己的號，並在朋友圈發了2天的產品營銷信息，很快，一個自稱做代購的人找上了張紅，並表示要通過張紅購買商品。劉美婷立馬告訴張紅，這是“天上掉餡餅了”。

“我當時很懵，也不知道代購找我意味著什麼。劉美婷告訴我，我抱上大腿了，因為代購會大量銷貨，這個代購相當於是我的’兒子’，’兒子’會再生’孫子’，之後所有的’子子孫孫’的購買都與我有關，即我可以因’兒孫’的購買而提成賺錢。但我如果要發展這個代購成為’兒子’，則需要將我的資格升級為金卡，要交2000多元的費用。”張紅告訴第一財經記者，在稍許猶豫後，她還是交了2600多元升級到金卡，該費用也含部分商品。

交費升卡後，張紅的TST銷售之路才剛剛開始。隨後她開始大量發朋友圈，建群，招攬客戶。TST對於銷售人員還有一套培訓體系，會分類進行培訓，當時的張紅非常渴望被培訓，然後快速發展客戶。經過一段時間後，張紅也學會了一些話術和技巧，比如假裝買房、買車來認識更多人，藉機推銷商品。幾個月後，張紅的群裡有了數百人，也獲得了一些酬勞。此時，劉美婷又來游說張紅，說如果要群裡這幾百人購物都與自己相關，獲得更多利益則還要升級為“創始人”，“創始人”至少要開100張卡。

已經一發不可收拾的張紅在2個月後真的完成了100張卡的指標成為“創始人”，然而令張紅沒有想到的是，“創始人”還有一項硬性指標，即每個月要完成10萬元的銷售額，這讓張紅感覺壓力太大。此時，劉美婷又開始給張紅“支招”——“創始人”可以自己囤貨來完成每個月10萬元的銷售指標，然後再慢慢賣貨。

“劉美婷還對我說，TST的主體公司在籌劃上市，’創始人’有機會成為原始股東，可以進入儲備股東群。我當時已經鬼迷心竅，為了不讓之前的支出打水漂，於是我向朋友們藉錢，再辦了大量的信用卡，3個月就囤了30萬元的貨。後來我的確進入了創始人群，但卻發現業務指標又提升了，即成為’創始人’的1~6個月內，每個月的銷售指標是10萬元，6個月之後的月銷售指標是20萬元，根據具體的銷售情況和銷售員等級可以獲得2.5%~4.5%的管理獎金。如果再升等級，還可以接觸到林瑞陽和張庭夫婦本人。”張紅透露，此時她已難以回頭，只能繼續囤貨和賣貨。

然而，太多的貨品根本賣不掉。“願意購買的人越來越少，從1000人下降到100人，直至幾乎賣不動。我手裡的貨越囤越多，為清庫存，我只能低價拋售，比如200元的商品賣80元，也嘗試過在閒魚和拼多多銷售，但依然賣不動。且公司也反對我們低價出售商品，以免打亂TST的價格體系。從2016年到現在5年多了，我手裡還有約2萬元的存貨，多年以來根本沒有賺錢。現在我不干了，承受不了。”張紅無奈地說。

直銷還是傳銷

與張紅有過相似經歷的還有李旭，他是“李旭反傳銷團隊”的主要發起人。

根據石家莊市裕華區市場監督管理局對“李旭反傳銷團隊”《查證函》的回复，該局早在2021年6月5日就已對達爾威涉嫌傳銷進行立案調查，“因其利用金融機構轉移或隱匿涉傳銷資金，該局已依法申請人民法院採取保全措施，目前案件在進一步調查中”。石家莊市裕華區市場監督管理局回應媒體稱，具體人數不便透露，涉案金額巨大。

“我從2006年就開始反傳銷，當時還是實體接觸式的傳銷，尤其是異地聚集式傳銷很多，大致分為北派和南派。北派傳銷會限制參與者的自由，比如將大家聚集在一起，統一吃住，且條件比較艱苦。南派傳銷則是升級版，基本不限制自由，硬件條件也比較好，主要是精神控制。比如用一些看似符合當下趨勢的理念來忽悠人。我在2004年的時候也被人忽悠而加入過傳銷團隊，深受其害，所以我不希望還有人進入這個領域，於是我和志同道合的朋友成立了’李旭反傳銷團隊’，希望幫助到有需要的人。”李旭接受第一財經記者採訪時表示。

目前對於達爾威涉嫌傳銷的事件還在調查過程中，官方還未公佈最終的調查結果，李旭也不對具體事宜進行評判，但其表示，如果要判斷是否屬於傳銷，有幾個要素。

“很多人分不清直销和传销，这里有几个显著的区别。直销是需要正规的直销牌照的，且直销有具体的产品，产品质量也较有保障。最重要的是，直销是依靠买卖商品赚取合理的佣金，不会多层级进行团队计酬。而传销通常不注重商品质量，甚至没有具体的商品，纯粹是个概念。传销通常有入门费、团队计酬，多层级费用即所谓‘人头费’，依靠发展下线赚钱而不是靠卖货赚钱。说得再直观一点，A卖货给B，可以获得合理提成，B再卖货给C则A不应该再获得提成，如果A还可以得到C甚至之后更多买家交易后的提成，则属于传销。”李旭说，十几年以来，他所看到的被忽悠进传销团队的人不少，从年轻人到老年人都有，不乏高学历者，这几年以有“宝妈”为主要销售人员的微商崛起。

在李旭看來，微商並不等於傳銷，微商有正常賣貨的，但也有打著微商旗號進行傳銷的：“互聯網時代，各類新生事物快速出現和迭代，於是出現了很多新概念，而一些傳銷團隊會以分享經濟、物聯網、虛擬貨幣等概念來招搖撞騙。”

長期經營旅遊業的何超在2021年關閉了自己的小型旅遊公司，因為疫情，他的公司經營不下去了，也因此虧損了數百萬元。“有一段時間，我的生活特別困難，有朋友看我需要賺錢，就讓我參加一個銷售團隊，對方其實根本就沒有任何產品，而是讓我先交4萬多元去入會，接著就是發展下線並獲得提成獎勵，號稱很快就可以賺到上百萬元，這一切基本都在線上進行。我覺得有風險，所以沒有加入。但身邊還是有其他朋友被忽悠了。”何超對第一財經記者描述道。

何超所說的情況就是李旭如今看到的互聯網式傳銷。

“這類傳銷具有傳播快、取證難的特點。以前線下傳銷還是容易拿到證據的，但通過線上進行發展，甚至有些傳銷機構是有自己的App的，那麼這些銷售人員所留下的數據和記錄就都在App後台，他們的交流也都是在線的，除非有內部人員爆料，否則外界很難獲取證據。我們這幾年對於求助者大多采取勸導，然後報給相關部門進行處理，我們可以做的事情很有限。而且我們反傳銷團隊收入甚微，如今也流失了不少夥伴，甚至一度因缺乏資金，我們也差點支撐不下去了。總之，大家要擦亮眼睛，對那種告訴你’零投入輕鬆賺大錢’的人要小心，世上沒有免費的午餐，不要成為被別人收割的’韭菜’。”李旭表示。

據《禁止傳銷條例》第7條第3項，組織者或者經營者通過發展人員，要求被發展人員發展其他人員加入，形成上下線關係，並以下線的銷售業績為依據計算和給付上線報酬，牟取非法利益的，屬於傳銷行為。

是生意還是資本遊戲

如今處於風口浪尖的TST情況如何？

有接近人士透露，目前達爾威還在正常運作。

TST官方微博稱：“上海達爾威貿易有限公司是一家合法經營的公司，自成立以來始終遵從政府指導，堅持合法經營，依法納稅。非常感謝石家莊市裕華區市場監督管理局指導我司排查風險，目前公司運營一切正常，我司將積極配合相關部門工作。”

張庭和林瑞陽也轉發上述微博回應，但之後兩人的微博沒有再發言。目前，張庭的抖音號和快手號都被禁言，抖音給出的官方說明是該用戶違反《抖音社區自律公約》的相關規定被禁止發布作品。快手則顯示張庭的賬號要到2022年4月16日解封。

雖然在風波發生後，TST官方旗艦店在部分電商平台已無法搜索，但單買TST商品依然可以，且這些護膚品組合套裝價格並不低，大多在500元以上。

TST的收益是相當高的，達爾威曾獲得“2017年度青浦區納稅百強企業”。有日化行業人士透露，面膜類產品的成本可能只有幾元，但一盒面膜的售價可達100多元~200多元。第一財經記者曾經實地探訪過化妝品貼牌生產商，部分彩妝產品的成本不足10元，定價高是因為品牌溢價和營銷成本。

對於TST而言，最大的收益或許還不是商品本身。儘管林瑞陽在TST內部會上一再強調“希望大家零囤貨，要開開心心創業”，但根據部分TST銷售人員的說法，銷售員自己交費和囤貨給公司創造了不少營收。

“TST搞很多線下活動，會邀請明星來，做成演唱會的形式。但並非每一個人都可以參加，而是要交費達到一定數額才可以去現場的。我參加過線下活動，氣氛熱烈，很多銷售人員邊哭邊現場分享自己的故事，大多是原本如何潦倒，但加入TST後就華麗轉身，發財致富。當時覺得頗為感動，現在想一想很是好笑，TST的很多收益都源於我們的交費和不停地付款囤貨，頂層的人確實賺到了，但處於下層的銷售員就是’接盤俠’，根本賺不到錢。”張紅透露。

從偶像劇演員到涉足商業，林瑞陽夫婦的轉型很徹底。而他們也很懂得資本運作和規避風險。

企查查App顯示，張庭（張淑琴）共關聯90家公司，在77家公司任法定代表人職務，值得一提的是，成立於2021年的公司多半已註銷。天眼查App顯示，林瑞陽（林吉榮）關聯60多家公司，其中，張庭、林瑞陽夫婦與演員陶虹均在達爾威任職。此前，陶虹曾退出另一家與張庭林瑞陽夫婦的合夥公司的股東行列。

值得注意的是，雖然張庭是達爾威的董事長、林瑞陽是達爾威的總經理，但兩人卻並未直接持有涉嫌傳銷的達爾威股份。這家公司是典型的VIE架構協議的公司，即經營者通過層層協議的方式控制公司的經營和財務。這種模式既能控制公司，又可規避風險。

企查查App顯示，達爾威的主要股東是上海廣鵬投資管理諮詢有限公司（下稱“廣鵬投資”）、北京最陶然服裝服飾有限公司（下稱“最陶然”）、上海勝極生物科技有限公司（下稱“勝極生物”）、臨沂瑞林建築設計有限公司（下稱“瑞林建築”）、上海上陽投資管理諮詢有限公司（下稱“上陽投資”）、廈門市瑞續投資合夥企業、上海遠昶企業管理諮詢合夥企業（下稱“遠昶諮詢”）和旭豪企業管理諮詢合夥企業（下稱“旭豪諮詢”）等12個，其中陶虹是達爾威的自然人股東。再往下查詢可見，陶虹100%持股最陶然，即陶虹是達爾威的第一層和第二層股東，其共計持有超過6%的達爾威股權。這或許也能解釋，為何陶虹會頻繁支持張庭的TST產品營銷，畢竟是自己參與投資的生意。達爾威兩大主要股東——廣鵬投資和勝極生物的執行董事正是張庭。林瑞陽在遠昶諮詢中持股比例超過12%，其在旭豪諮詢中持股比例超過86%，即林瑞陽至少是達爾威的第二層股東。此外，瑞林建築也是達威爾主要股東，該公司由上海瑞建建築設計有限公司100%持股，上海瑞建建築設計有限公司董事長是林瑞陽，該公司由上陽投資100%持股，而上陽投資正是達爾威的主要股東之一。這種“你中有我，我中有你”又層層持股的模式背後，總是閃爍著林瑞陽和張庭夫婦的身影。

此外，張紅所提及的多年前“TST的主體公司在籌劃上市，’創始人’有機會成為原始股東”也反映出林瑞陽夫婦希望將達爾威運作上市的想法。2017年11月，山東華鵬（603021.SH）發佈公告稱擬收購上海巨擘億網實業有限公司51%股權，而達爾威100%持股上海巨擘億網實業有限公司。當時，上證所發出問詢函，要求山東華鵬說明是否具備標的公司所處行業運營經驗、結合公司應對跨行業經營風險的具體措施、對跨行業經營的相關風險作分析以及如何實現協同效應和疊加效應等。最終，山東華鵬宣布終止收購巨擘億網股權事宜。

目前對於達爾威涉嫌傳銷事件還未有最後的官方調查結果，但林瑞陽和張庭夫婦在達爾威不直接持有股權就可以完全置身事外嗎？

上海市同建律師事務所的楊鈞律師分析表示：“關鍵並不在於林瑞陽和張庭夫婦是否直接持有達爾威的股份，而是在於他們是否實際參與了違法違規的活動。如果最後達爾威被官方認定為是傳銷，且若有大量的證據可以證明林瑞陽和張庭夫婦確實參與了傳銷活動，那麼他們照樣要負相應的法律責任。”

（應被採訪者要求，文中張紅、劉美婷和何超均為化名）