減持京東後再減持“小騰訊”，2億港元回購……2022年一開年，騰訊又開啟了“自救模式”。港股上市的騰訊控股（00700）今天盤後發佈公告，公司於2022年1月5日當天回購47萬股股份，共耗資約2.03億港元。這是時隔三個月之後，騰訊再次進行股份回購，並且創下了近期最大的單日回購金額。

在國內反壟斷政策打擊下，騰訊控股自去年2月以來股價一路下跌，較高點已經接近腰斬。

來源： Choice軟件

為了維護股價，2021年8月19日起，騰訊開始密集回購自家股票，整個9月份幾乎每個交易日都要回購1億港元。

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根據財報披露，去年第三季度，騰訊累計回購了約26億港元的公司股份，合計558.18萬股，且已被註銷。

一般認為，回購股份並註銷，有益於提升每股收益，並且管理層“自己抄底自己”的行為，也可以證明對公司前景的信心，從而提振股價。

對於騰訊來說，除了在資本市場上回購股票，更重要的是如何挽回自己的公眾形象。而近期騰訊頻繁對投資對象進行減持，或許正是出於這一目的。

1月4日晚，騰訊控股宣布小幅減持美股上市公司Sea Limited（冬海集團），持股比例將從21.3%降至18.7%，騰訊對Sea持有的投票權預計將減少至10%以下。

有“東南亞小騰訊”之稱的冬海集團，在騰訊、高瓴等資本的加持下，經過十餘年發展，旗下已擁有東南亞第一大電商平台蝦皮（Shopee）、東南亞最大的遊戲公司Garena、和數字金融服務SeaMoney等三大業務板塊。

這是繼減持京東之後，騰訊又一次大手筆減持。上個月，騰訊剛剛將自己對京東集團的持股比例由17%降至2.3%。

中信建投證券分析認為，騰訊減持以京東為代表的同行業巨頭公司股份可以適當減緩大平台和壟斷的壓力，是踐行可持續發展，響應國家共同富裕、公平競爭號召的重要動作。不排除騰訊未來還會繼續減持其他持股較多的國內互聯網頭部企業，為了順應監管趨勢，其他互聯網平台公司也可能會縮減或退出其他平台的投資。

中信建投指出，2021年騰訊三季報中，美團、京東、拼多多等近萬億市值的聯合營公司在騰訊資產負債表上僅3762億，前三季度利潤表貢獻值為-82億。

如此看來，在互聯網同行普遍不景氣的背景下，減持這部分股份，不但有助於主動剝離壟斷嫌疑，並且也有助於改善騰訊自身的盈利狀況。

不過，相比於釋放過往投資成果，能否在未來持續進行新的投資並且盈利，才是對騰訊當下遇到的最大困難。

如今，對外股權投資早已成為騰訊盈利的一個重要來源，在2021年半年報中，投資收益佔騰訊利潤總額將近一半。

然而在國內政策環境下，騰訊新增對外投資勢必將受到更嚴格的審查。

就在今天，市場監管總局集中公佈13起行政處罰案件，涉及騰訊、阿里、京東、嗶哩嗶哩等眾多互聯網公司，騰訊成為被點名最多的一家，涉及到8起案件。違法實施經營者集中，是騰訊最大的“雷區”。

顯然，僅僅依靠股票回購，和剝離已經進入成熟發展階段的投資對象，並不能洗清騰訊的“壟斷”嫌疑，從而根本上扭轉公眾對公司的認知。

淨利潤十年來首次同比下降之後，能否真正找到一條不依賴於壟斷的盈利之道，才是騰訊“自救”的根本出路。

文/張廣凱