按照慣例，每月1號造車新勢力們會爭先曬出上月的銷量成績。 11月，小鵬汽車以15，613輛，再次奪得造車新勢力月銷量冠軍。 第二名是理想汽車的13，485台，第三名是蔚來的10，878台。 上個月衝進前三的哪吒汽車，本月錄得10，013台，跌落到第四。

曾被稱為「電動三寶」的三家頭部造車新勢力蔚來、小鵬汽車、理想汽車，在經歷晶元慌、工廠改造所帶來的交付量排名震蕩之後，終於在2021年11月重新站回銷量第三的位置。

而就在幾天前，理想汽車公佈了2021財年第三季度未經審計財務數據。 至此，「蔚小理」也都悉數交出了今年第三季度的財務數據。 雖然這三份財報各有亮點，蔚來營收最高、小鵬交付量最高、理想毛利率最高。 但有一個共同點是，三家的研發投入都出現了30%~50%不等的環比增長。

誠然，前有二線新勢力的窮追不捨，後有傳統車企新品牌蓄勢待發，”蔚小理”唯有持續投入研發，才能保住自己的頭部陣營席位。

一、誰鎖定了年度銷冠？

按照此前公佈的第四季度交付量指引，小鵬汽車預期2021年第四季度的總交付數量為34，500至36，500輛。 而蔚來這邊，預計四季度交付23，500至25，500輛。 理想汽車則預計為30，000至32，000輛。 從前11個月的累計交付量、財報指引來看——小鵬汽車奪得2021年度造車新勢力銷冠，幾乎沒有懸念。

銷量好，又能說明什麼問題呢？

去年，我國新能源乘用車的市場滲透率僅為6.18%。 然而到了今年10月，我國新能源汽車產銷分別完成39.7萬輛和38.3萬輛，同比均增長1.3倍，而新能源乘用車市場滲透率更是達到了18.2%。 這說明，新能源汽車已經基本從原來補貼導向轉變為市場導向——更多消費者，開始接受新能源汽車。

在新能源汽車不愁賣的階段，往往是產能限制了交付量的增長。

在財報電話上，理想汽車聯合創始人兼總裁沈亞楠就表示：「產能方面，到2023年年底，我們預計將達到每年50萬台標準設計產能，採用兩班生產的話，總產能將達到每年近70萬台。 這是我們對2023年產能的預期。 ”

小鵬汽車在廣州、肇慶、武漢三地設有智慧製造基地，目前是造車新勢力中擁有最多工廠數量的一家。 何小鵬也表示：「小鵬第一家工廠肇慶工廠目前每天雙班生產20小時，產量持續爬坡。 加上在建的廣州和武漢工廠的總設計產能達40萬輛，我們相信能夠支援60萬輛的年產量，這將為支持我們未來兩年的高速增長打下堅實的基礎。 ”

蔚來對產能更為重視，其在10月對江淮蔚來工廠進行了一次較大的升級，雖然造成了當月銷量暴跌，但有失必有得。 這次升級涉及車身、塗裝、總裝車間等關鍵環節，像車身車間就新增了101台機器人，而總裝車間甚至直接新建了2條生產線。 另外，蔚來的第二座工廠，明年將在合肥新橋落地。

李斌此前表示：「我們現在有一個工廠在生產，並且產能已經得到了提升，還有一個新的工廠在建設的過程中，明年三季度會投入生產，會正式投入運營。 整體上來講，短期內這兩個工廠應該足夠支持我們的產能了，如果從規劃的角度來講，這兩個工廠加在一起最大的話能到60萬的產能。 ”

60萬年產能，幾乎成為新勢力們這兩年必爭的標準。

因為從目前規劃的產品來看，大家的硬體水平幾乎都在一個水平線。 蔚來ET7、威馬M7、小鵬G9、理想X01（內部代號）都將搭載至少一顆鐳射雷達，讓L4級自動駕駛成為可能。

理論上來講，在產品實力、銷售管道提升一個台階後，只要工廠產能、零部件供應鏈不拖後腿，交付量從現在的1萬台/月，攀升至5萬台/月，只是時間問題。

要知道，特斯拉目前在華銷量最高記錄，也就是在10月——52，153輛。

在此前的採訪中，嵐圖汽車CEO盧放則認為，對傳統車企的新品牌與新造車勢力來說，現在並不是做對比搶市場份額的時刻，大家的核心目標應該是如何實現能源結構的轉化，讓更多的燃油車被新能源汽車替代，共同把蛋糕做大。

二、「蔚小理」重研發

除了每個月比銷量，每個季度比”毛利率”指標，也是一個常態。

理論上，隨著交付量的水漲船高，營收規模也會不斷上漲。 而新勢力車企的毛利率轉正後，也就從原來”賣一台虧一台”的境地，逐步邁向企業盈利的狀態。

但就算扭虧為盈了，造車新勢力真的就能在未來的市場競爭中勝出嗎？

營收方面，蔚來的三季度總營收98.053億元人民幣（15.218億美元），理想汽車為77.8億元（12.1億美元），小鵬汽車則是人民幣57.2億元（8.9億美元）。

毛利率方面，理想汽車在第三季度的毛利率為23.3%，蔚來同期的綜合毛利率是20.3%，小鵬則為14.4%。 而虧損方面，理想汽車在第三季度錄得凈虧損為2150萬元（330萬美元），蔚來同期凈虧損為8.353億元，而小鵬在這一數位為15.9億元。

單從這些數據來看，外界可能會得出理想最能賺錢、小鵬最能虧錢的結論。

但事實恰巧相反，汽車行業沒有常勝將軍，這是恆古不變的遊戲規則。 理想曾在去年的第四季度財報中宣布實現盈利，特斯拉甚至已經連續九個月盈利，但它們依舊會被一顆小小的晶元所困擾。 當下，隨著新能源汽車的滲透率不斷攀升、電池、晶元等相關技術都在迅速反覆運算。

舉個例子，目前大規模量產的高通第二代座艙平台晶元驍龍820A，最早在蔚來ES8、小鵬P7、理想ONE等車型上進行了搭載。 而第三代平臺驍龍8155，去年才在威馬W6上率先量產。 結果這才一年的時間，11月29日，高通就宣佈驍龍第四代智慧座艙晶元8295，將在百度旗下的集度汽車進行搭載。

面對瞬息萬變的汽車行業，三家新勢力在財報中不約而同地提及同一個詞——”研發”。

小鵬汽車董事長、CEO何小鵬在財報電話會上提出：「在核心硬體層的自主研發，將能夠最大化我們全棧自研軟體的優勢、降低成本和加強反覆運算，從而強化我們在技術上的領先地位。 ”

理想汽車創始人、CEO李想則提出：「如果我們保證一個非常健康的毛利率，從而保證我們能持續地、長期地投入10%以上的研發費用，來用於產品以外更重要的技術研發方面的投入。 這是我們這一代的硬體科技企業一個很重要的使命和責任。 這是我們自己從大的經營角度而言，認真去控制毛利率的核心原因。 因為只有保證健康的毛利率，才能有長期、健康、穩定的技術研發的投入。 ”

蔚來創始人、CEO李斌則表示：「大家都知道有非常多的新進入者，我們認為不論是在產品研發，包括銷售服務網路、充換電網路方面，現在都是一個投入的時期，所以2021年大家看到我們投入的決心，2022年我們還會加大投入。

在單季研發投入的金額上，小鵬汽車一騎絕塵，其次是蔚來，再則是理想。 但增速方面，理想汽車同比增長最高，環比增速則依舊是小鵬遙遙領先。

2021年第三季度，理想汽車的研發費用為人民幣8.885億元（1.379億美元），較2020年第三季度的人民幣3.345億元增加165.6%，較2021年第二季度的人民幣6.534億元增加36.0%。

而第三季度，小鵬汽車的研發支出12.64億元，同比去年同期翻倍，環比增長50%。 蔚來的研發支出11.931億元人民幣（1.852億美元），同比增長101.9%，環比增長35.0%。

所以越是賣得好，越應該投入到研發中。 像理想汽車在2020年第四季財報電話上透露，2021年，其研發費用將達到至少30億元人民幣。 “我們預計在未來3年內，我們預計未來的研發費用將達到每年60億元人民幣（10億美元）。 其中，預計超過一半的費用都將用於自動駕駛的相關研發工作。 ”

當下更重要的，還是搶人才。

蔚來創始人、CEO李斌表示：「我們今年的研發人員增加了一倍，我們很多的專案、新產品研發和新技術研發也有一個爬坡的過程。 如果從四季度開始看的話，我們在研發費用方面的投入，大家可能看到比較快速的增長，這跟我們整個車型，特別是新產品開發的節奏有關係。 ”

研發人數翻倍，幾乎成為新勢力的常態。 何小鵬也表示：「隨著更多車型研發和重大技術創新的加速，我們不斷加強研發團隊的建設。 截至2021年三季度末，小鵬研發團隊人數超過4，000人，較2020年底增加超過100%。 我相信在未來幾年，大家會看到我們在智慧電動汽車技術『無人區』里的更多突破。 ”

最後回過頭來看，那家研發投入最大、凈虧損金額最高的，反而是賣得最好的。

寫在最後

任何新勢力談盈利都為時過早，越是賣得好，越應該投入更多的錢到研發中。 為自己贏得一張通向未來的門票，而不是交出一份讓投資者興奮的”漂亮財報”。

在今年特斯拉發佈了第二季度財報后，公司再度宣佈盈利，但埃隆·馬斯克就說了：之後沒重要的事兒，自己就不參加特斯拉電話財報會了。 到了10月的第三季度財報，馬斯克難得信守承諾未參加這場電話財報會。

確實，身處在這麼一個無時不刻在創新的行業，一家企業的掌舵人應該把工作重心放到更長遠的未來，而不是盯著當下每個月的銷量該如何做營銷宣傳、每個季度的財報該如何讓投資人開心。

作者/王笑漁