美東時間11月18日週四，美國健康速食連鎖店SweetGreen（NYSE： SG）美國IPO首日開盤上漲逾85.7%，報52.00美元，此前給出的IPO發行價為每股28.00美元，高於其市場宣傳的每股23至25美元的範圍。 據悉，Sweetgreen本次IPO出售了1300萬股，籌集了3.64億美元。

截止收盤，報收49.5美元，IPO首日收漲76%，日內最高沖至56.2美元。

2019年9月中旬，Sweetgreen從投資者那裡獲得了1.5億美元的注資，在該輪融資時的估值為16億美元。 目前，該公司的前三大股東是隸屬於富達投資公司、T. Rowe Price和Revolution Growth，在上市前分別持有13.4%、10.6%和7.8%。

其董事包括最近上市的眼鏡製造商Warby Parker Inc. 的聯合首席執行官Neil Blumenthal;美國在線的聯合創始人Stephen Case，他也是投資公司Revolution的首席執行官;以及歐巴馬總統的前高級顧問Valerie Jarrett。

綠色沙拉如何成為美國新一代的金拱門

Sweetgreen成立於2006年，憑藉其可定製的沙拉和熱碗，吸引了尋求健康、便捷選擇的消費者，成功找到了忠實的客戶群。 Sweetgreen在13個州和華盛頓經營著140家餐廳，並計劃在未來五年內將其餐廳規模擴大一倍。

同時，Sweetgreen還向技術傾斜，推動其客戶在網上訂購沙拉，以減少餐廳內的排隊，超過三分之二的收入來自於線上銷售。

聯合創始人兼首席執行官喬納森·奈曼 Jonathan Neman 此前在CNBC的 “Squawk Box “節目中表示：“我們想打造我們這一代的麥當勞。” 同時，其表示，Sweetgreen打算將大部分新投資用於在美國開設新店。

根據其招股說明書，在截至2020年12月27日的財政年度，Sweetgreen的凈損失為1.412億美元，收入為2.206億美元。 該連鎖店的同店銷售額在上一財年攀升15%之後，在這段時間內縮水了26%。

今年，該連鎖店已經從疫情以來的低點反彈了。 截至9月26日，同店銷售已經上升了21%，虧損也從去年同期的1.002億美元縮小到8690萬美元。

此外，今年8月，Sweetgreen收購了Spyce，這是一家波士頓的餐飲公司，以機器人餐廳技術而聞名。

其他餐飲連鎖企業今年也進行了公開市場的首次亮相，結果喜憂參半。 First Watch餐廳集團的股票自10月上市以來已經下跌了9%，而咖啡連鎖店Dutch Bros的股票自其上市以來已經攀升了55%。 中國吃客們熟悉的網紅速食Shake Shack（SHAK），曾被吹捧為下一個Chipotle，但自上市以來，Shake Shack的股價表現一直低於標準普爾500指數，而且自2018年以來，該公司未能實現核心盈利增長。

差異化有限？ 規模效應不足？ 商業模式不可持續？

新鮮的速食並非是新概念，Sweetgreen也並不是第一家為消費者提供 “真正食物 “的餐廳。

Subway的 “Eat Fresh “概念就説明其發展到今天在美國的21，000多家商店。 再有，主打墨西哥風味的美國速食 Chipotle 幾十年來也一直在推銷其 「誠信食品」的概念，截至21年第三季度，該公司已發展到2，892家商店。 同時，市場上充滿了提供新鮮和健康膳食的現有企業和其他注重健康的新進入者。 由此來看目前 Sweetgreen 只有140家門店，在一個非常分散、龐大和競爭激烈的市場中，可能也只能是一個小角色。

此外，根據海外媒體分析，與同行相比，Sweetgreen的稅後凈營業獲利率（NOPAT）為-57%，排名最後，其投資資本周轉率為0.4，排名倒數第二，其投資資本回報率（ROIC）為-21%。

雖然想成為下一個”麥當勞”，但是Sweetgreen專注於在當地採購食物，而麥當勞和其他更成熟的餐廳則享受垂直整合供應鏈帶來的規模經濟。 為了做到這一點，Sweetgreen通常依靠一個單一的、區域性的第三方分銷商來採購新鮮產品，並依靠另一個區域分銷商來採購。

有分析指出，由於缺乏全國性的分銷商，Sweetgreen增加了其供應鏈的複雜性，這使得它的管理更加困難，而且可能成本更高。