印度最大電子錢包Paytm在孟買證券交易所上市，發行價每股2150盧比（相當於29美金），開盤即震蕩，一路跌到1750盧比。 之前，Paytm的募集目標為1830億盧比（約合25億美元），IPO已獲全額認購，這個記錄為印度史上最大IPO。

招股書顯示： Paytm近年來一直積極帶動本地普惠金融和數位化生活發展，並向電商、雲服務、綜合金融服務拓展。 截至2021年3月，已服務3.33億註冊使用者和2100萬商戶。 當前，印度線民有近7億人，這就相當於一半印度線民是Paytm使用者。

據悉，這次籌措的資金將用於發展Paytm自身數字生態，包括獲得更多客戶和商戶，提供更多技術與金融服務，此外也會用來發展創新型業務和建立戰略合作夥伴關係。

2015年1月和9月，螞蟻集團先後兩次投資Paytm，以”合作入股+技術輸出”的方式，助力Paytm步入發展快車道。 目前，螞蟻集團仍是Paytm最大股東，持股比例25%。

作為一個正推進數位化的人口大國，印度的數位支付市場前景依舊可期。 目前僅有約25%的印度民眾使用移動支付，印度仍有10億潛在客戶等待發掘。 另據Review Tech統計，數位支付市場規模將在2022年達到7000億美元。

不過，雖然Paytm完成IPO，但至今仍未盈利。 Paytm的創始人和CEO Vijay Shekhar Sharma早在2019年說過Paytm會等到盈利再考慮上市，但招股書中風險提示顯示公司可能在未來都無法”實現或保持”盈利。 2020-21財年，Paytm將虧損縮減了差不多40%到2.15億美元，但尚未盈利。

根據路透社報導，Equity master的高級研究分析師Richa Agarwal表示， Paytm在21財年數位錢包和移動支付的使用激增時，公司的收入出現下降。 儘管該公司的行銷和促銷支出減少了60%，但虧損仍在繼續，其盈利之路不明朗。

同時，Paytm市場上領先地位也面臨挑戰。 隨著印度國家支付公司（NPCI）開發出用手機跨行轉帳的統一支付介面（UPI），用戶轉帳時並不需要像Paytm的移動錢包那樣需要預存金額，也無需擔心不同錢包之間互轉的風險。 UPI的出現大大降低了市場參與門檻，導致競爭格局更為激烈。

因為看好印度市場的廣闊前景，Paytm的海外來競爭者來勢洶洶——由於時下入局UPI支付無需申請預付工具（PPI）牌照，谷歌、沃爾瑪、Facebook、三星電子、小米、Realme等企業均在印度推出了支付應用。 如此競爭環境，也給Paytm的財務表現帶來了更大的挑戰。