電動車品牌Polestar （極星）的控股公司Polestar Automotive Holding UK Ltd日前宣布，已經與GORES GUGGENHEIM， INC. （GGPI）達成協定，將通過SPAC的方式實現借殼上市，目前該公司已經在美國證監會提交了上市文件，雙方合併後公司將被命名為Polestar Automotive Holding UK Ltd，在納斯達克的交易代碼將改為”PSNY”，目前公司估值為200億美元。

資料顯示，GGPI由美國私募股權公司Gores Group和華爾街金融巨頭Guggenheim Capital的子公司共同成立，截至美東時間9月24日美股收盤，GGPI的總市值為9.9億美元。 根據雙方披露的消息，在合併完成之後，Polestar將獲得約10.5億美元的現金收益，包括2.5億美元的私募基金投資和Gores Guggenheim信託帳戶持有的8億美元現金。 此次合併交易所獲現金收益將主要用於極星未來3款車型的生產、推廣等。

Polestar是浙江吉利控股集團與沃爾沃汽車在2017年合資成立的高端電動車品牌，目前已經推出了Polestar 1和Polestar 2兩款車型，前者是一款限量車型，在全球的官方售價為人民幣145萬元，後者對標特斯拉Model 3，起售價為25.28萬元。

按照官方消息，Polestar的第三款車型，也是首款純電動SUV 車型Polestar 3將於2022年在美國生產。 該公司計劃到 2024 年再推出兩款新車型，到 2023年將全球分銷足跡擴展到30個市場。

根據招股書披露的消息，Polestar預計今年將交付2.9萬輛Polestar 2車型，實現16億美元營收。 預計未來四年多的時間里，Polestar的交付量將以78%的年複合增長率增長，也就是說，到2025年，Polestar的全球銷量將達到29萬輛。

此外，Polestar預計未來四年的收入將以83%的速度增長，預計2025年收入將達到177.8億美元、息稅前獲利率達到9%，調整后的自由現金流也將於同年轉正。

雖然Polestar並沒有對外公佈其在全球的交付數據，但據國內機動車上險量數據顯示，2020年全年Polestar1上險量僅為24輛，而Polestar2的上險量僅為342輛。 兩款新車並沒有在市場上走紅，銷量平淡的Polestar 2在上市后不久，又因為缺陷而被在2020年10月和2021年2月、3月連續3次召回。

2020年10月，極星就在國內召回過110輛極星2，在海外召回數量超過2000輛。 2021年2月，Polestar宣佈召回部分2021-2022年款極星2汽車，召回原因是電池能量控制模組（BECM）微處理器可能複位並導致高壓系統斷開。 高壓系統斷開可能會導致失去驅動力，增加了撞車風險。 2021年3月23日，Polestar又宣佈召回2031輛國產Polestar 2首發版，原因是車輛在極端情況下行駛途中可能失去動力，存在安全隱患。

“品牌知名度不高、網络佈局不足以及多次召回，都對極星的市場表現帶來不利的影響。” 極星中國的一位內部人士告訴記者。 有數據顯示，今年前5月，Polestar在中國市場的交付量也不足200輛。 在歐洲市場，上半年銷量排名前20的新能源車中，並沒有Polestar 品牌，美國市場也是如此。 第一財經記者查閱到的唯一交付數據，是8月份Polestar 2在挪威市場的交付量為298輛，而在其餘德國、荷蘭、瑞典等國家，這一車型都沒有進入交付前10的榜單之中。

此背景之下，Polestar 2將如何完成年內2.9萬輛的交付目標？ 在市場規模仍然較低的背景之下，Polestar公司如何能夠支撐起200億美元的估值？ 回顧2010年6月，特斯拉在納斯達克上市，當時的市值僅有17億美元。 作為中國新能源汽車企業赴美上市第一股，蔚來汽車2018年上市時，整體估值也僅有64億美元。 小鵬汽車赴美上市時，盤前市值為105.75億美元，理想汽車上市時，市值也達到百億美元。 照此計算，此次Polestar的估值，已經接近小鵬和理想上市時市值的總和。