印度股市徘徊在歷史高點附近，而外資仍在瘋狂流入，推動瘋牛繼續。 目前，孟買SENSEX指數位於53000點上下，2020年3月低點以來累計上漲逾75%。 代表印度50家最大上市公司的Nifty 50指數同時段則已上漲一倍多，是全球表現最好的指數之一，本月為亞洲漲幅最大的股指。

彭博數據顯示，今年迄今，印度股市獲外資凈流入約70億美元，居亞洲新興市場之首，推動股指不斷測試新的峰值。 通脹擔憂加深之際，市場預期印度央行在未來數月將繼續推行寬鬆貨幣政策，使得股市得到支撐。

一方面，去年5月以來，印度央行一直將利率維持在歷史最低水準，並向銀行系統注入了前所未有的流動性。 另一方面，食品和能源價格上漲削弱了銀行存款等傳統投資渠道的回報，促使更多資金流入股市。 印度市場監管機構數據顯示，今年一季度印度市場新增1400萬個電子帳戶，推動股市上升。

孟買TCG資產管理有限公司董事總經理Chakri Lokapriya表示：

印度央行保持低利率的決定，有助於企業降低債務和還貸成本，使得股票獲得更高市盈率。

不斷上升的通脹可能迫使印度央行收緊政策，但投資者認為至少在近幾個月，這樣做的可能性很低。 儘管印度疫情有所緩解，但一直以來，經濟增長始終被央行視為首要任務。

儘管如此，印度證券交易委員會主席Ajay Tyagi週四警告，寬鬆政策的任何逆轉都將影響印度股市。 這一點上，韓國、俄羅斯和巴西股市都是前車之鑒：韓國央行本月暗示政策正常化，股市7月份下跌逾1%;隨著俄羅斯和巴西開始加息，股市也都出現了回落。

法國興業銀行經濟學家Kunal Kundu表示，隨著通脹飆升，企業可能不得不提高價格，以抵消不斷飆升的各項成本，”鑒於此，印度央行可能不得不提前讓貨幣政策回歸正常化軌道”。