中國電信衝擊A股再進一程，將於7月22日上會。這距離今年3月9日中國電信宣布回歸A股不到5個月的時間。若最終在A股市場發行，中國電信將實現A+H兩地上市。

根據招股說明書，中國電信擬公開發行A股數量不超過120.93億股（超額配售選擇權行使前），擬用募集資金544億元投資5G產業互聯網建設項目、云網融合新型信息基礎設施項目、科技創新研發項目。

有券商分析師認為，中國電信回A股上市有望帶來重估良機。7月16日，中國電信港股股價最高衝至3.10港元，創出階段性新高，收報2.98港元，市盈率（PE，TTM）為9.5倍。3月9日至7月16日期間，該股累計上漲17.73%。

中國電信同時在招股說明書中提示風險稱，公司存在市場競爭進一步加劇、通信行業用戶增長速度面臨下降、5G業務發展和運營面臨商業模式不成熟、公司業務發展對中國鐵塔存在依賴等風險，以及“提速降費”、“攜號轉網”等政策風險。

回A之路再進一程

7月16日，證監會發佈公告稱， 第十八屆發行審核委員會定於2021年7月22日召開2021年第78次發行審核委員會工作會議，屆時將審核中國電信的首發申請。

這是中國電信今年3月9日宣告擬回歸A股上市後的一項重要進展。根據中國電信的計劃，公司擬在上海證券交易所主板上市，公開發行A股數量不超過120.93億股（即不超過本次發行後公司已發行總股本的13%，超額配售選擇權行使前） 。

3月25日，北京證監局披露中金公司關於中國電信首次公開發行A股並在上交所主板上市輔導基本情況資料表。由此，中國電信回A股上市之路正式打通。

4月28日，中國電信預披露招股說明書。7月14日，中國電信披露更新了的招股說明書。

若7月22日中國電信A股IPO申請過會獲得發行批文、在A股市場成功發行的話，那麼中國電信將實現A+H兩地上市。

資料顯示，中國電信於2002年在港股上市，同步在美國紐交所發行美國存託股份。不過，今年1月11日，中國電信的美國存託股份在紐交所正式停止交易，並完成摘牌程序。

2020年12月31日，紐約證交所宣布，根據行政命令，將對在該所上市的三家中國電信運營商——中國移動、中國電信和中國聯通啟動退市程序。2021年1月4日，紐約證交所又宣布，不再打算對三家中國電信企業採取退市行動。但2021年1月6日再現反轉，紐約證交所宣布，重新啟動對三家中國電信企業的美國存託股份的退市程序以遵守行政命令，並於2021年1月11日暫停三家中國電信企業的美國存託股份買賣。

今年1月初，中國外交部發言人華春瑩表示，中方堅決反對美方將經貿問題政治化，濫用國家力量，泛化國家安全概念，無端打壓中國的企業。美方的有關行徑嚴重違背了美方一貫標榜的市場競爭原則和國際經貿規則。

除中國電信擬回A之外，目前中國聯通已在A股上市，中國移動也計劃回歸A股。今年5月17日，中國移動（00941.HK）宣布， 擬申請在上海證券交易所主板上市。

對於此次回歸A股的原因及目的，中國電信表示，第一，把握數字化發展機遇，推動雲改數轉戰略落地；第二，拓寬融資渠道，增強可持續發展能力；第三，完善公司治理，提升綜合競爭實力。

擬用544億募資投向新一代信息技術

根據最新的招股說明書，中國電信擬用募集資金544億元投資三個項目，分別為5G產業互聯網建設項目、云網融合新型信息基礎設施項目、科技創新研發項目。這三個項目未來三年總投資規模為1021億元。

中國電信的主營業務為提供移動通信服務、固網及智慧家庭服務、產業數字化服務，客戶有個人（To C）、家庭（To H）和政企（To B/G）。電信集團持有中國電信573.77億股內資股股份，佔中國電信總股本的70.89%，為中國電信控股股東。國務院國資委為中國電信實際控制人。

從中國電信的業績來看，公司2018年度~2020年度營收分別為3749.29億元、3722億元、3899.39億元；歸母淨利潤分別為204.32億元、205.21億元、208.55億元。

今年一季度，該公司實現營業收入1063.17億元，同比增長12.68%；歸母淨利潤64.41億元，同比增長10.63%；扣非後的歸母淨利潤72.33億元，同比增長16.81%。

從現金流情況來看，今年一季度，該公司經營活動產生的現金流量淨額為276.96億元，同比增長18.19%。但是同期投資活動產生的現金流量淨額為-135.74億元，現金淨流出較上年同期增加54.99億元。公司解釋稱，主要因上年同期資本開支進度受到新冠肺炎疫情影響所致；另外，該公司籌資活動產生的現金流量淨額為-194.22 億元，現金淨流出較上年同期增加150.44億元。公司稱，主要係進一步加強資金集約管理，有息負債規模下降所致。

根據中國電信對今年上半年業績的預計，公司2021年1~6月營業收入約為2136.06億~2184.17億元，同比增長幅度約為11%至13.5%；歸母淨利潤約為175.76億~178.55億元，同比增長幅度約為26%至28%；扣非後歸母淨利潤約為160.66億至163.55億元，同比增長幅度約為11%至13%。

另外，中國電信也提示，公司存在市場競爭進一步加劇的風險、 通信行業用戶增長速度面臨下降的風險、5G業務發展和運營面臨商業模式不成熟的風險、公司業務發展對中國鐵塔存在依賴的風險（中國電信移動通信、產業數字化等業務的開展將持續依賴於與中國鐵塔的租賃安排），以及“提速降費”、“攜號轉網”、 市場准入等政策風險。