“包租公”潘石屹將套現離場又被熱炒。市場消息稱，黑石接近達成以約30億美元收購SOHO中國的協議。6月16日晚間，傳聞落地。SOHO中國在港交所公告稱，Two Cities Master Holdings II Limited（由黑石集團控股）現金要約收購公司全部股份，收購價格為每股5港元，總額236.58億港元。

交易完成後，SOHO中國現有控股股東將保留9%的股權。SOHO中國將繼續在香港證券交易所上市。

目前，潘石屹、張欣夫婦持有SOHO中國63.93%股權，張欣為美國國籍。

此前一日，SOHO中國發布短暫停牌公告，原因未公佈。彼時市場人士便稱“停牌大概率再次涉及資產買賣”。停牌前，SOHO中國股價連續多日上漲，創下近一年來股價新高，收盤報3.8港元/股，總市值197.58億港元（25.44億美元）。

股價異動、賣身“迷霧”背後，類似戲碼曾在SOHO中國身上數次上演。2020年3月及11月，該公司陷入私有化傳聞，“緋聞”對象為黑石與高瓴資本。彼時，黑石被傳給出40億美元的價碼，高瓴資本則直接予以否認。

“每次都是在消息公佈前股價大漲或大跌。”、“希望是直接私有化的公告，如果跟去年一樣，只是宣佈在跟誰談私有化，十有八九又是’騙局’ 。”被股價過山車攪得心神不寧的股民稱。

黑石集團再次出手

黑石集團與SOHO中國交集頗多，且熱衷於投資中國房地產市場。

公開信息顯示，黑石集團是美國規模最大的上市投資管理公司，截至2021年第一季度管理資產總額約6488億美元，專注於私募股權、房地產、公債、上市股權、生命科學、成長型股權、投機性非投資級信貸等投資工具。

黑石集團董事長蘇世民曾公開稱，看好中國的科技及醫療健康領域，這兩個賽道的增長率和基本面都是巨大的；在房地產領域，重視倉儲和物流，這是網絡購物和其他線上活動物流鏈中的一環，同時關注多戶型住宅、公寓樓等。

今年1月份，黑石房地產機會型基金與富力集團達成交易，以11億美元收購後者粵港澳大灣區內最大的城市物流園區。6月3日，泛海控股與黑石集團簽署協議，以13億美元的價格出售旗下美國國際數據集團（IDG）。

在密集佈局中國物流地產等領域的同時，黑石集團與SOHO中國也曾發生數次交集。

2018年4月，黑石集團宣布，SOHO中國前總裁閻岩加入公司亞洲房地產部，出任董事總經理一職。2019年11月，市場傳SOHO中國有意出售八處核心資產，交易對象為黑石集團聯合新加坡GIC公司成立的買方團，估值約500億元。

如此巨量的交易規模，一度引發對潘石屹套現離場的大討論。三個多月後，SOHO中國與黑石的“姻緣”變為私有化，市場傳黑石擬以每股6港元的價格私有化前者，交易價值40億美元，比SOHO中國前一日收盤價高出一倍。

就在外界以為交易有望達成時，5月4日SOHO中國股價大跌25.68%。隨後8月13日，該公司發佈公告稱，與投資對象的潛在交易已經終止。截至目前，未與任何第三方潛在交易對象訂立任何有法律效力的協議。

2020年11月，市場再度傳出SOHO中國私有化的信息，這次買方為高瓴資本。不過，高瓴資本火速澄清，稱無意私有化SOHO中國。

因私有化的事宜撲朔迷離，SOHO中國的股價也頻頻經歷過山車。自2007年上市以來，該公司股價常態性低迷，受私有化消息刺激，2020年3月曾一度衝至4.80港元高點，傳聞破滅後又急劇下跌，今年前五月維持在2.3港元左右。

6月4日開始，SOHO中國股價驟然上揚，六個交易日內累計大漲55.1%。果不其然，此次異動事出有因，黑石集團或再次出手，將SOHO中國收入囊中。

潘石屹持續“瘦身”

作為老一輩地產人之一，潘石屹早在上個世紀便開始了房開生涯，1992年與合作人共同創建萬通實業，1995年與張欣共同創立SOHO中國。但是，因地產行業大勢及公司戰略轉型等因素，潘石屹近年來經常陷入“退場”爭議。

2014年以來，SOHO中國陸續出售旗下資產，當年以82.8億元出售上海的SOHO海倫廣場、SOHO靜安廣場及凌空SOHO近一半物業面積。“地產已不是剛需，SOHO中國有大量優質資產，做包租公是前景優質的買賣。”潘石屹稱。

此後幾年，“賣賣賣”的腳步加快。2015年，復星國際將SOHO中國外灘8-1項目收入囊中，作價84.93億元；2016年，潘石屹將SOHO世紀廣場擺上貨架，2017年再相繼出讓上海虹口SOHO項目、凌空SOHO50%的股權。

據不完全統計，這些年SOHO中國通過出售資產套現超300億元。同時，從“開發-銷售”轉向“開發-自持”後，SOHO中國鮮少出現在公開土地市場。一邊是賣資產、一邊是縮投資，市場上關於潘石屹將徹底清倉的傳言不斷。

實質性轉折發生在2019年11月，當時消息稱SOHO中國有意出售旗下最核心的八個寫字樓項目：北京望京SOHO、光華路SOHO2期、前門大街、麗澤SOHO，以及上海外灘SOHO、SOHO復興廣場、古北SOHO和SOHO天山廣場項目。

這些項目是SOHO最核心的資產包，截至2020年末，北京望京SOHO出租率83%，前門大街出租率92%，光華路及麗澤出租率分別為68%、60%。如果上述資產被出售，意味著潘石屹將把SOHO中國在中國境內的資產全部清倉。

儘管SOHO隨後對傳聞予以否認，但從近期動作看，實控人套現離場的意圖仍在。

受新冠肺炎疫情影響，SOHO中國去年業績也有較大波動，期內營業收入約21.92億元，同比增長約19%；歸母淨利潤5.35億元，同比減少59.77%。同期，實現稅前利潤約16億元，受疫情影響同比下降約17%。

潘石屹表示，去年4月，因疫情影響，退租面積和欠費金額達到了公司成立以來的峰值，SOHO中國對疫情嚴重地區提供疫情補貼，累計補貼過億。早年公司主要圍繞利潤額和利潤率，2021年希望公司持有項目可以平穩發展。

截至2020年末，SOHO中國淨資產負債率約43%，平均借貸成本約4.7%，總借貸共計約184.70億元，其中10.12億元將於一年內到期，16.60億元將於1至2年內到期，36.76億元將於2至5年內到期，121.22億元將於5年以上到期。

轉型成果低迷、經歷疫情衝擊的潘石屹，這次會徹底退出地產圈嗎？截至發稿，SOHO中國方面未就此事作出回應。