又到了上市公司密集發布新一季度財報的時間，隨著英特爾和AMD在CPU市場競爭的加劇，兩大芯片巨頭的最新財報也更值得關注。2021年第一季度，AMD營收為34.5億美元，同比增長93%，環比增長6%。英特爾在這一季營收為186億美元，高於業績指引11億美元，但其數據中心業務下降高達20%。

外媒The next platform認為，AMD在數據中心每多賺1美元，英特爾收入下降將是5倍甚至更多。

英特爾稱“雲計算消化（cloud digestion）”是其數據中心部門收入大幅減少的原因，對於英特爾（不是對雲計算提供商）而言，它越來越像是“ Epyc消化不良”。

英特爾的高管們應該慶幸自己的好運，因為先進的晶圓廠產能嚴重受到限制，與此同時，英特爾努力推動成套服務器芯片的銷售。如果不是這種情況，AMD可能會真正清除英特爾的CPU時鐘。

在截至3月的第一季度中，AMD的客戶端、服務器和遊戲機業務同比均有顯著增長，環比增長也達到了驚人的92.9%，達到34.5億美元，淨收入增長了3.4倍，達到了5.55億美元。業績的增長使得AMD的現金儲備增加了2.3倍，達到31.2億美元，這有助於減輕對即將進行的350億美元收購FPGA公司Xilinx的壓力。當開始在向上和向右移動的數字上使用“ 倍增”而不是“百分比”時，這是一個好兆頭。

多年來，業界一直認為AMD本身對與台積電的協議有些不屑一顧，特別是考慮到AMD在Opteron服務器芯片時代擁有自己的代工廠以及將其分拆為GlobalFoundries的歷史。

當英特爾在大蕭條期間和之後加大了對至強服務器的支持，因此增加了達成與晶圓代工廠協議的費用。在與華爾街分析師討論財務業績時，AMD首席執行官Lisa Su表示，AMD已設法與台積電談判增加產能，並將年度收入預期提高了12-13億美元，多數分析認為是因為其對客戶端和桌面CPU市場增長的樂觀。

在服務器方面，很容易認為AMD的所有成功都來自第三代“ Milan（米蘭）” Epyc處理器的推出。但Su表示並非如此。她在電話會議中說：“第一季度服務器CPU的銷售是上一代羅馬CPU比米蘭更多，兩者都有良好的增長。” 第二季度，AMD預計羅馬和米蘭都將繼續實現“良好增長”，隨著米蘭的加速出貨，到第三季度，米蘭CPU的出貨將超過羅馬。同時賣兩代CPU總是好事，可以根據需要對舊一代產品打折，對新一代產品加價。

談到服務器芯片的收入時，Su表示Epyc CPU的銷量同比增長了兩倍以上，並且從2020年第四季度開始增長連續超過兩位百分數。Epyc的迭代速度越來越快，Su補充說， “ 2021年在Epyc CPU和InstinctGPU的規模、生態系統支持和客戶採用方面是一個轉折點。” 她補充說，“自去年第一季度以來，數據中心產品的整體收入翻了一番以上，佔總收入的比重達到10%以上。2021年數據中心收入的增長速度將比AMD整體增長快。”預計其銷售額將佔總銷售額的25%，這從5年前的零開始，這是個不錯的成績。

本季度，AMD計算與圖形部門的銷售額為21億美元，增長46%，營業收入為4.85億美元，增長85.1%。企業、嵌入式和半定制業務增長了3.9倍，達到13.5億美元，這主要歸功於Eypc CPU的銷售強勁，同時還有一些Instinct GPU的銷售（筆者認為同比下降）和遊戲機芯片的銷售（筆者認為這下降了一點）。

如果按照Su所說的，然後再應用一些模型，可以得出結論，第一季度AMD數據中心的總銷售額增長了104.4%，達到6.75億美元，比2020年第四季度增長了9.5%。筆者認為Epyc CPU的銷售額同比增長141%，達到6.08億美元，比上一季度增長11.7%； Instinct GPU的銷售以及一些融入數據中心的可視化GPU的收入下降了14.1%，至6700萬美元。

現在用點數學。根據計算，相比2020年第一季度和2021年第一季度，AMD的Epyc CPU銷售額增長了3.56億美元，而英特爾數據中心集團的銷售額下降了14.3億美元。英特爾收入的下降部分是由於AMD的價格競爭加劇（有些來自亞馬遜公司的Arm服務器），還有部分原因是由於CPU銷量下降，在某些情況下也會導致主板等銷售額的下降，最終導致了成倍下降的效果。

英特爾可以通過組合銷售網絡接口卡或FPGA以抵消CPU銷量下降的情況，但這些產品價格要比至強CPU低得多。筆者的觀點是，AMD獲得的1美元不是英特爾損失的1美元，而是損失的許多美元。而且，正如之前說過的那樣，這為定價設置了新的上限，而且每單位的錢永遠都不會回來。曾經，Sun Microsystems和Hewlett Packard的RISC / Unix服務器業務的失敗就是這個原因。

很難將AMD的營業收入簡單理解為Epyc CPU的銷售，擁有客戶端CPU和APU以及圖形卡的計算和圖形部門的營業收入一直在60%左右，筆者認為Instinct GPU和Epyc CPU大概在50%左右。因此在2021年第一季度CPU營業應該是3.04億美元，在2020年第一季度是1.26億美元，增加了1.78億美元。如果營業收入較高是因為AMD首先收取了更公平的價格，與Epyc CPU有關的營業收入增加了2億美元。

在2021年第一季度，英特爾在數據中心部門的營業收入同比下降了驚人的20.4%。AMD獲得的每一美元營業收入使英特爾損失的營業收入大約是其營業收入損失額的11倍。必須對其進行調整，Xeon使用10納米和7納米工藝生產以及使用代工廠成本將會增加，還有其它因素。

但即使這樣，AMD數據中心收入每增加一美元，對英特爾數據中心事業部的營業收入就會產生5倍的下降。在純CPU收入上，這可能是2倍至3倍的收入乘數，這是英特爾過去幾年在Epycs上享受的標價差。

這意味著AMD CPU每賺取1美元的收益，都會使英特爾遭受2到3倍的損失，然後在其他因素（包括網卡銷售額下降、FPGA銷售額下降、主板銷售額下降），這會造成5倍的營業收入損失。

這是我們六年前所期望並談論的話題，當時AMD表示將重返服務器領域。而這似乎正在發生。