據The information報導，從目前的情況來看，股市對新股發行的熱情似乎有所降溫。Dealogic的數據顯示，自3月份以來，首次公開募股（IPO）的科技公司股價在首日交易中平均上漲了41%，低於1月份和2月份59%的平均首日漲幅。

此外，如果不包括eSports Technologies的那一次IPO的話，自3月份以來的平均首日漲幅只有18%。eSports Technologies是一家頗具競爭力的遊戲平台，其股價在上市首日飆升了507%。

而18%的平均首日漲幅大約是去年34%的一半。

導致市場降溫的原因似乎是，在科技股屢創新高的同時，又有大量的科技股選擇了上市。今年到目前為止，已有37家科技公司通過傳統方式在美國交易所上市，已超過去年全年數量的一半。而這還不包括像加密貨幣平台Coinbase上週那樣，通過與空白支票公司合併或直接上市的方式上市的科技初創公司。

摩根士丹利（Morgan Stanley）美洲科技股資本市場聯席主管阿什利•麥克尼爾（Ashley MacNeill）表示，股票市場的供過於求可能會造成暫時的供需失衡，導致投資者在選擇他們認為估值合適的公司時變得更加謹慎。

麥克尼爾稱：“科技股新發行市場似乎正達到暫時的飽和點，我們會開始看到投資者選擇暫停投入。”

除此之外，自從科技股的長期漲勢結束以來，科技股市場總體上變得更加動盪。在2月中旬觸及歷史高點後，以科技股為主的納斯達克指數在接下來的三週下跌了10%以上。儘管自那以後，該指數已在很大程度上回升，但一些去年強勁上漲的知名科技股，如亞馬遜（Amazon）、特斯拉（Tesla）、蘋果（Apple）和雪花（Snowflake），今年到目前為止幾乎沒有上漲或下跌。

市場疲軟導致更多新股在上市首日跌破發行價。到目前為止，自3月份以來，在美國上市的21家公司中，包括AppLovin和DigitalOcean在內的4家都遭遇了這種被稱為“破發IPO”的命運。相比之下，今年頭兩個月這一比例為1 / 16。大量的破發IPO在一定程度上拖累了平均首日漲幅。我們的統計中不包括另一家科技公司Deliveroo在英國的IPO，該公司在3月31日的首日交易中遭遇失敗。這家餐廳外賣服務公司的股價暴跌26%，已跌至IPO發行價區間的底線。

為了避免IPO失敗，一些公司對IPO定價變得更加謹慎。舉例來說，房地產經紀公司Compass將IPO發行價從初步定價區間下調了25%，並將發行的股票數量下調了30%。儘管Compass只籌集了最初預期的一半多一點，但最終的定價被證明是謹慎的。交易開始後，股價上漲了12%，達到20美元，看起來是個不錯的表現。

但這遠低於Compass最初計劃的IPO定價，幾乎比去年34%的平均漲幅低了三倍。此後，Compass的股價已跌至17.53美元。

與此類似，自動化軟件公司UiPath本週的IPO定價也比它在2月份的一次募資中出售股票的定價低了10%。UiPath的股價在上市首日上漲了23%，略高於2月份的價格。這與另一家軟件巨頭雪花的投資者所經歷的結果截然不同。去年9月，雪花的IPO定價幾乎是幾個月前私人募資的三倍，隨後股價又翻了一番。

與2021年前兩個月的價格漲幅相比，Compass和UiPath的價格漲幅並不高。2021年前兩個月，幾家知名科技公司的上市首日都出現了飆升。金融科技貸款公司Affirm的股價在1月13日上漲了近一倍，達到97美元，約會應用Bumble的股價在2月11日上市當天上漲了91%，達到71美元。服裝轉售公司Poshmark在1月14日上市時股價飆升142%，至102美元，不過此後股價已經回落至42美元的IPO價格附近。

雖然科技股市場最近幾週變得更加克制，但股價上漲幅度的減小對於今年剩下的事件來說並不一定是一個懷兆頭。IPO諮詢公司Class V Group的創始人利斯•貝勒（Lise Buyer）表示，相反，它們可能是一個跡象，表明投資者在決定新科技股的早期價格時越來越有自製力。對一些人來說，與去年單日股價大幅飆升相比，這可能標誌著一個可喜的變化。正如風險投資家比爾•格利（Bill Gurley）所述，銀行故意壓低IPO發行價，以造福共同基金和其他機構投資者。

比爾•格利表示：“對於企業管理層來說，首日大漲是一件好事。但對於許多人來說，新股的理想早期回報率是15%至20%。從這個角度來看，近期的表現對發行公司和新的’風險投資者’來說都是一個巨大的勝利。”