197億美元，微軟公司又宣布了一筆重磅交易。在蘋果、谷歌、亞馬遜、Facebook遭到反壟斷審查之際，微軟為何敢“頂風作案”，瘋狂收購呢？

以下是綜合文章：

20年前，美國司法部對微軟提起反壟斷訴訟，指控其濫用市場支配地位。而如今，微軟正在開拓疆土，因為美國政府的監管注意力正在它的勁敵身上。

當地時間週一，微軟宣布以160億美元收購語音技術公司Nuance Communications。包含淨債務在內，這筆收購交易的最終價值高達197億美元。Nuance在醫療保健領域開闢了一個細分市場，其軟件可以將醫生的問診對話進行數字化，協助建立臨床文檔。

買、買、買

微軟目前的淨現金儲備超過750億美元，在科技行業僅位居蘋果、谷歌之後，排在第三。

就在一個月前，微軟剛剛完成了以76億美元收購遊戲發行商Bethesda的母公司ZeniMax。這筆收購旨在豐富微軟Xbox的遊戲內容，抵擋日益加劇的競爭。

同時，微軟還在磋商以100多億美元收購語音、文本以及視頻聊天遊戲平台Discord。知情人士稱，微軟的這一談判與收購Nuance同步進行。

微軟還要收購Discord

微軟近期的收購嘗試並未就此止步。去年，微軟差點收購了短視頻應用TikTok的美國、加拿大、澳大利亞以及新西蘭業務，當時討論的交易價值介於200億美元至300億美元。據《金融時報》在2月份報導，微軟還接觸了圖片社交平台Pinterest，評估後者的出售興趣。Pinterest的市值超過510億美元。

不到3年前，微軟斥資75億美元收購了代碼託管平台GitHub。2016年，微軟還豪擲260多億美元收購了職業社交網站領英(LinkedIn)。

蘋果谷歌因反壟斷不敢大肆收購

微軟投入數百億美元進行收購的做法與其他科技巨頭——蘋果、谷歌、亞馬遜、Facebook——形成了鮮明對比。

眼下，美國國會民主黨人以及美國司法部、聯邦貿易委員會(FTC)等監管機構正在仔細審視蘋果、谷歌、亞馬遜、Facebook是否濫用市場支配地位，正在考慮分拆他們的業務或者撤銷此前批准的大型收購交易。

除了微軟，亞馬遜是五大科技巨頭中唯一一家在過去五年實施單筆50多億美元收購的公司。亞馬遜在2017年以130多億美元收購了全食超市。相比之下，Nuance是微軟的第四筆單筆超50億美元的收購。

知情人士稱，蘋果、谷歌、亞馬遜、Facebook都深刻認識到他們已經成為了監管機構的眼中釘，在推進大型收購交易上小心翼翼。任何一家公司實施大型收購交易幾乎肯定會吸引政治目光，尤其是他們的市值在疫情期間飆升的情況下。一筆大型併購交易可能會成為政府出台更嚴厲措施的催化劑，例如分拆公司或強制剝離業務。

美國參議員約什·霍利(Josh Hawley)週一稱，他已經提出了一項法案，禁止任何市值高於1000億美元的公司實施所有併購交易。這一限制涵蓋了美國五大科技巨頭。共和黨參議員霍利一直是科技巨頭的堅定批評者，他指控大型社交媒體公司壓制保守派聲音，還批評製藥等其他領域，認為這些領域握有太多市場力量。他的新法案實際上會禁止蘋果、谷歌、微軟、亞馬遜以及Facebook實施任何交易，嘗試阻止他們的平台偏袒自家產品。

微軟的“特殊待遇”

但是，微軟並不是這一波反壟斷審查的目標。這個優勢幫助微軟在收購時擺脫了競價大戰，使其成為了當前最合適的買家。要是放在5年前，微軟的收購很可能不會這麼順利。

這種跡像已在去年的TikTok出售談判中顯現。當時，谷歌已經感覺到它無法牽頭收購TikTok美國業務，因為會遭遇監管審查。

微軟市值高達1.9萬億美元，它卻為何沒有遭到反壟斷審查，為何受到不同對待呢？微軟CEO薩提亞·納德拉(Satya Na DELL a)在解釋收購Nuance交易時提到了其中的原因。

微軟CEO納德拉

“我們的工作是提供技術，讓醫生和供應商能夠保障所有數據的安全，”納德拉稱，“這不是某種聚合操作，而是純粹作為平台提供商，這讓微軟在處理大多數事情時截然不同。”

換句話說，微軟是跨平台的技術提供商，而競爭對手可能在以有害或者壟斷的方式使用消費者數據。

微軟股東們最終必須決定微軟開拓疆土的合適範圍。納德拉已經帶領微軟轉型，聚焦企業技術。Nuance屬於微軟的重點業務範圍，其他目標則相對偏離。但是，正如韋德布什證券分析師丹·艾維斯(Dan Ives)在研報中所寫的：“顯然，微軟正在併購領域處於’攻勢’，實力超群。”

目前為止，微軟投資者對於Nuance的收購交易似乎並不感到緊張。截至週一收盤，微軟股價上漲0.023%。