騰訊發布了2020年第四季度及全年的業績報告。已全然看不到騰訊在“930改革”後面臨的困難，騰訊再一次進入財利雙收的平穩時期。財報顯示，2020年第四季度，騰訊營收1336.69億元，淨利潤為593.02億元；全年，騰訊實現營收4820.64億元，淨利潤為1598.47億元。

新浪科技花子健

騰訊依然是一台在全速轉動的賺錢機器。在這份“更上一層樓”的成績單背後，更值得關注的是騰訊釋放的善意以及表明擁抱監管的態度。

但這不代表騰訊就沒有了風險。字節跳動與一位微信用戶已經先後起訴騰訊利用微信的優勢地位限制競爭。據傳阿里巴巴也給騰訊出了一道難題。

賺錢的“刀”

2020年“宅經濟”是主題，而遊戲業務還是騰訊毫無爭議的支柱，並且在未來很長的一段時間內也不會改變。

財報顯示，2020年第四季度，騰訊來自網絡遊戲收入為391億元，同比增長29%，佔總營收比重也是29%，佔比進一步下降。

從全年來看，2020年騰訊網絡遊戲收入1561億元，同比增長36%。這個增幅也是“930變革”依賴的最佳表現，高於2019年的10%和2018年的6%，僅次於2017年的38%。

值得注意的是騰訊在遊戲業務部分首度披露了兩項詳細數據：

第四季度，18歲以下未成年人在騰訊中國網絡遊戲流水的佔比為6.0%，其中16歲以下未成年人的流水佔比為3.2%。

另外，第四季度遊戲業務中，海外遊戲收入同比增長43%至98億元。該增幅遠高於騰訊遊戲業務的整體增幅，被認為是騰訊遊戲業務新的增長點。

財報顯示，三款遊戲《王者榮耀》、《和平精英》及其海外版《PUBG Mobile》是騰訊遊戲業務的支柱。遊戲數據統計公司SuperData Research的報告顯示，2020年，《王者榮耀》和《和平精英》這兩款遊戲的收入都超過了20億美元。

而騰訊首度披露未成年人遊戲流水佔比的背景則是今年兩會期間有代表委員提出建議，要加強兒童遊戲產品的准入監管，實施分級管理，制定國家標準，建立統一的防沉迷平台，整體接入公安實名系統驗證。

當前，青少年沈迷網絡遊戲已經成為社會性難題之一。中國互聯網絡信息中心調查顯示，目前中國青少年網絡遊戲用戶規模已經超過2億，佔青少年網民的66.5%，青少年首次接觸網絡遊戲的年齡呈日趨低齡化。

雖然面臨競爭對手的強力挑戰，米哈遊出品的《原神》成為2020年的爆款遊戲之一，風靡全球，而騰訊的投資部門對此毫無辦法。但騰訊也在強化自己的遊戲業務，手游版《英雄聯盟》版號已經獲批，在近期或能上線國內手游市場，增加遊戲業務中來自智能手機遊戲的收入。

此外，騰訊在遊戲主機上成績也很不錯。財報顯示，截至2020年底，騰訊與任天堂合作已在中國銷售超過100萬台Switch主機，並發布了十多款Switch遊戲。

頭上的“劍”

騰訊正面臨反壟斷的風險，而被寄予厚望的金融科技業務也正在面臨監管合規的問題。

財報顯示，2020年第四季度，騰訊來自金融科技及企業服務的收入為385億元，同比增長29%，佔總營收比重約29%。2020年，金融科技及企業服務營收1280.8億元，同比增長26%，佔比27%。

該業務板塊已經成為騰訊網絡遊戲業務之外的第二大業務，也是當時騰訊“930改革後”全面擁抱產業互聯網這一發展戰略的落地業務。

自2018年以來，該業務板塊的增長率一直保持在騰訊整體營收的增長率之上，基本確定騰訊向產業互聯網轉型的成功。但該板塊的業務在當前也面臨一定的風險，即金融科技需要滿足監管合規的要求。

騰訊在財報中也提到，金融科技業務的戰略重點是積極配合監管機構，與行業合作夥伴一起推出合規及普惠的金融科技產品，同時優先考慮風險管理，而非追求規模。具體的措施及影響，將在未來的幾個季度顯現。

另外則是騰訊面臨的反壟斷問題。在騰訊的業績發布會上，騰訊控股董事局主席兼首席執行官馬化騰首度針對反壟斷問題表態，會積極配合監管部門，總的來說盡可能做到合規，保證長遠的發展。

騰訊控股總裁、執行董事劉熾平也表示，關於反壟斷已經跟相關部門多次見面，對這方面要求跟政府都有定期會議，在會議當中談及多項議題，期待能夠打造一個健康的環境，讓更多創新在國內發生，騰訊也一直非常重視合規和要求。

但這一表態不代表騰訊沒有面臨問題。據路透的報導，監管部門在於騰訊的會面中告知，市場監管總局正在調查微信的壟斷行為。這一調查或許是受到了字節跳動以及阿里巴巴的影響。

騰訊面臨的反壟斷風險都集中在微信上。財報顯示，截至2020年底，微信及WeChat的合併月活賬戶數為12.25億，同比增長5.2%，環比增長1%。每天有4億用戶使用小程序，2020年通過小程序產生的交易額同比增長超過一倍。

2020年2月2日，字節跳動旗下的抖音正式向北京知識產權法院提交訴狀，起訴騰訊壟斷。抖音表示，騰訊通過微信和QQ 限制用戶分享來自抖音的內容，構成了《反壟斷法》所禁止的” 濫用市場支配地位，排除、限制競爭的壟斷行為”。

3月5日，騰訊向北京知識產權法院提出管轄權異議，申請將抖音訴騰訊壟斷案移送至深圳中院審理。

除了抖音之外，一位律師也針對騰訊在北京知識產權法院提起反壟斷訴訟，因其發現無法通過微信向好友直接分享淘寶、抖音鏈接。針對此訴訟，騰訊同樣向北京知識產權法院提出管轄權異議，申請將上述案件移送至深圳市中級人民法院審理。

阿里巴巴也將難題拋給了騰訊。根據彭博社的報導，淘寶特價版正在內測微信小程序，雙方都沒有對該報導發表評論。但如果該消息屬實，騰訊若拒絕通過淘寶特價版的小程序審核，則會涉嫌壟斷；若通過，這也將是自2013年11月以來，阿里系產品重新回到騰訊系產品中。

這些難題，馬化騰或很快給出最終答案。