投行摩根士丹利稱近期有關iPhone需求疲軟的報導為”供應鏈噪音”，並認為蘋果股價回調是投資者的買入機會。在AppleInsider看到的一份給投資者的說明中，分析師Katy Huberty表示，她同意iPhone 12 mini需求疲軟的報導，但她補充說，iPhone 12和iPhone 12 Pro系列的整體需求環境仍然是積極的。

其中，她引用了有關蘋果將在2021年上半年將iPhone產量削減至7500萬部的報導。儘管Huberty承認這導致了近期AAPL的表現不佳，但她表示這些消息是噪音，不會影響基本面前景。摩根士丹利最近的一項檢查顯示，2021年上半年的iPhone總生產量有300萬至500萬台的上行可能。這是因為該行的研究表明，特定iPhone 12和iPhone 11機型的訂單量正在被上調，而不是下調。

在台灣，蘋果供應鏈合作夥伴公佈的月度銷量已經連續5個月加速增長，2月份同比增長44%。分析師Katy Huberty認為，iPhone在中國市場表現繼續優於國內廠商。她估計，1月份iPhone出貨量同比增長157%，2月份同比增長314%。

分析師Katy Huberty表示，5G是iPhone在中國購買的最大驅動力，但她也將蘋果在該地區的增長歸功於該公司在華為疲軟的情況下佔據了市場份額。以2月份為例，這是華為連續第三個月在中國丟失份額。此外，雖然iPhone 12 mini需求表現落後於預期，但摩根士丹利繼續認為，它在2021年的出貨量將高於預期。

這位分析師維持了她12個月的AAPL目標價164美元。分析師Katy Huberty的模型是基於部件模型的總和，蘋果產品業務的企業價值比（EV/sales）倍數為6倍，服務業務的EV/sales倍數為13.1倍。這意味著2022年企業價值/銷售倍數為目標值的7.5倍，自由現金流倍數為目標值的34倍。