週四（1月21日），比特幣連續第二天下跌，24小時內的損失超過10%，使加密市場蒸發了數十億美元。據行業網站CoinDesk的數據，比特幣價格週四下跌近10%，最低跌至31，310美元，自1月11日以來首次跌破3.2萬美元。

外匯經紀公司Oanda的愛德華·莫亞（Edward Moya）在一次更新中告訴客戶：“比特幣的波動不會很快消失，但目前看來，加密世界在短期內將面臨更多的痛苦。”加密貨幣基金管理公司ByteTree的首席執行官查理·莫里斯（Charlie Morris）則在周三在他的每週新聞通訊中寫道：“如果比特幣在下一次上漲之前再次跌破3萬美元，不要完全感到驚訝。”

市值第二大的加密代幣以太坊也比兩天前下跌了約10%。而以太坊剛在周二創下了1439美元的歷史新高。在過去48小時內，所有加密貨幣的總市值縮水超過1000億美元，從約1.06萬億美元下降到目前的近9450億美元。

加密貨幣此前的反彈可能走得太遠、太快了。加密貨幣交易所Diginex銷售和交易主管馬特·洛姆（Matt Blom）對客戶表示：“市場正處於所謂的’休止期’。”

瑞士銀行巨頭瑞銀集團（UBS）上週撰寫了一份關於比特幣的報告，列舉了謹慎進入比特幣市場的幾個理由。首先，該行的分析師表示，他們“對比特幣的任何實際使用場景都持懷疑態度，這使得很難估算比特幣的公允價值。”他們還概述了比特幣最終可能成為加密行業版本的Netscape和Myspace的可能性，這些網絡應用的例子在Internet的早期就獲得了成功，但此後逐漸消失。他們寫道：“雖然單個令牌的供應可能受到限制，但作為資產類別的加密貨幣的供應卻是無限的。”瑞銀（UBS）分析師表示：“以我們能想到的任何標準衡量，最近幾週的價格上漲都是極端的。”

摩根大通策略師約翰·諾曼德（John Normand）和費德里科·瑪卡尼迪（Federico Manicardi）在周四的一份報告中寫道：“比特幣已經達到了任何必須擁有的資產中有史以來最快的價格升值速度。”“目前的價格遠遠高於生產成本，回報率均值回歸較低是一個反復出現的擔憂。”

總的來說，大多數加密投資者仍保持長期看漲，只是越來越相信短期動盪將突顯短期下行。外匯經紀公司Exness的市場分析師Michael Stark表示：“比特幣最終幾乎肯定會繼續上漲，但一切都需要暫停。”

最大的比特幣信託基金Grayscale Investments的首席執行官Michael Sonnenshein表示“修正是任何市場的自然組成部分，在比特幣生態系統中尤其自然，”“從2016年到2017年，在達到新高的過程中，我們經歷了6次約30%或更多的修正。”Sonnenshein稱，“誰也不知道我們是否已經見底，但從Grayscale的層面來看，我們知道需求仍在持續，特別是來自長期持有偏好的機構投資者。”

從消息面看，對於比特幣也好壞參半。一方面，美國新任財政部長珍妮特·耶倫（Janet Yellen）警告稱，加密貨幣“主要用於非法融資”。政府將“需要審查我們可以限制它們使用的方式，並確保不會通過這些渠道進行洗錢活動”。但另一方面，管理著7.8萬億美元資產的資產管理公司貝萊德（BlackRock）分別為兩隻可能購買比特幣期貨合約的基金提交了招股說明書，這是機構投資者正紛紛湧向這種虛擬貨幣的最大跡象。

從技術面看，隨著比特幣價格下跌，看跌信號已經出現在價格圖表中。比特幣最近一直在一個不斷收窄的區間內交易，形成了一種被稱為“收縮三角”的模式。隨著周四的變動，價格跌破了三角模式的下緣，這被認為是看跌的信號。另一個技術指標，14日相對強弱指數（RSI），也進入看跌區域，低於50。