高盛分析師表示，蘋果也許即將公佈表現強勁的上季財報，但不足以保證股價展望一片光明。高盛分析師霍爾（Rod Hall）14日重申，給予蘋果“賣出”評級，因認為iPhone目前的換機升級週期，比較像是典型重新設計的周期，而非市場期待的“超級週期”。霍爾自去年4月起持續看空蘋果。

霍爾說：“因此，我們預估iPhone的換機率將在2021年恢復持續下滑”，尤其是在今年下半年。不過，霍爾這項預測缺乏其他分析師的看法佐證。

霍爾說：“我們看壞蘋果的假設基礎是，隨著消費者轉向低價iPhone，iPhone今年的平均售價預估大致維持不變，這個情況顯然開始出現在供應鏈訂單中。”

新冠肺炎疫情限制民眾旅遊和外出用餐，意味他們可能擁有更多金錢購買電子產品，但霍爾預估，隨著各國開始重啟經濟，轉向戶外消費的趨勢可能成為蘋果股價的負面因素。

霍爾還關注蘋果持續削減生產訂單，和消費者持續轉向低價iPhone這兩件事。以更短期的角度來看，他認為蘋果已準備好交出亮眼的購物季財報，主要受強勁的消費需求支撐，特別是居家辦公和線上學習這兩大群體的需求。