投資賺錢還是賣手機賺錢?揭秘華為與小米的投資帝國
對於華為與小米,大部分人的認知停留在“這是國內最著名的兩個手機品牌”,卻常常忽略了它們堪比頂級投資公司的角色,以及投資為其帶來的財富與資源。
在著名天使投資人雷軍的帶領下,小米已經投資近400家公司。2020年第二季度,小米自處置投資錄得稅後淨收益11.57億元,佔總利潤34.3%。為了避免外界誤解,小米還曾專門澄清“不是投資公司”。
在供應鏈危機之下,一向在投資領域克制低調的華為於2019年成立了哈勃投資,頻頻落子半導體領域。除了起著扶持產業鏈的作用,華為的投資項目也帶來了高額的回報。比如,隨著思瑞浦的上市,華為僅憑藉這一項目“淨賺”超9億元。
這兩家手機巨頭去年投了哪些公司?
回顧2020年華為與小米的投資版圖,我們可以發現半導體是兩大巨頭關注熱切的領域。在“科技無國界”成為“空談”的特殊時期,產業鏈國產化成為科技公司的共同期盼。
為應對供應鏈危機,一向少有對外投資的華為在2019年設立了哈勃科技,重點投資上游產業鏈公司,尤其是半導體領域。
(哈勃2020年投資的公司;數據來源:企查查、天眼查)
據搜狐科技不完全統計,華為哈勃在過去一年投資了近20家半導體公司。國際環境重壓之下,華為試圖通過投資來獲取關鍵技術資源,以及扶持產業鏈。
雖然小米尚未公佈具體的投資公司數目,但是根據王翔在2020年底的講話,小米已投資近400家公司。並且,財報數據顯示,截至2019年底,小米共投資超過290家公司,可以推測,小米在2020年投資了約100家公司。
在小米投資的約100家公司中,半導體公司超過了30家。目前小米內部主要有兩個投資團隊,其中產業投資部專注於投資上游產業鏈公司,目的是為了發力先進製造,資金來源是小米與長江產業基金共同發起募集的長江小米產業基金。
(長江小米產業基金2020年投資的公司;數據來源:企查查、天眼查)
小米王翔表示,通過對技術上游企業的投資,希望推動技術進步,加速中國智能製造和基礎產業的發展,此外可以讓小米的供應更加多元化。
投資賺還是賣手機賺?
對於“家大業大”的華為來說,追求財務回報並不是最主要目的。據投中網報導,有行業人士透露,華為並不試圖用投資來賺錢,並且華為用於投資的資金規模非常小,遠不及外界的想像。
華為輪值董事長郭平曾表示,由於受到各種打壓,華為建立了哈勃科技,對供應鏈策略投資。“華為是一家公司,不是一個產業鏈,所以會通過投資和華為的技術去幫助產業鏈成熟和穩定。”
可以看出,華為投資的主要目的還是希望快速獲取資源,補齊業務和技術上的短板,以及扶持產業鏈,傾向於較為純粹的戰略投資。但“無心插柳柳成蔭”,華為投資的公司也為其帶來了豐厚的財務回報。
比如在2019年,華為哈勃投資以7200萬元認購了思瑞浦增發的224萬股股份,單價為32.13元。在今年思瑞浦上市後,股價節節攀升。截至發稿,思瑞浦股價已經暴漲至457.89元,相當於華為憑藉該項目一年賺了9.5億元。
此外,還有數家華為投資的公司也在上市進程中。去年9月,東芯半導體完成上市輔導擬申請科創板IPO;12月,燦勤科技通過科創板上市委審核。山東天嶽、好達電子已開啟IPO輔導之路。
而對於小米來說,投資帶來的財務回報則更加重要。根據小米財報,2020年第一季度小米自處置投資錄得稅後淨收益2.26億元,佔總利潤9.8%,第二季度收益11.57億元,佔比34.3%;第三季度收益7.14億元,佔比17%。
賣手機還是投資賺錢?小米2019手機業務收入為1221億元,並且硬件綜合淨利潤率小於1%。而方正證券發布的《小米集團:估值方法論》中提到,根據小米綜合淨利潤計算方法,小米2019和2020Q1的智能手機綜合稅後淨利率為-2.5%、-2.2%,略有虧損。
通過比較,我們可以發現,小米手機業務能為其支撐起營收,但“賺錢能力”應該比不過投資。
與華為主要在半導體領域的投資佈局相比,小米的投資數量更多、範圍明顯更廣。除了上文提及的產業投資部,小米內部還有戰略投資部,主要投To C的公司,投資領域包括互聯網、智能硬件、消費品、內容。當然最主要的還是投資生態鏈公司,以建構小米的硬件生態基礎。
比如,2020年4月,車聯網企業上海博泰(Pateo)獲得小米集團的B輪戰略投資。10月,智能五金衛浴品牌大白衛浴宣布完成戰略融資,由小米集團和順為資本共同投資。11月,MCN運營服務平台聚匠星辰完成Pre-A輪融資,由小米獨家投資。
投資“訴求”差異大
對於被投廠商來說,華為與小米的風格也不盡相同。某耳機廠商告訴搜狐科技,“華為和小米都找我們談過融資,小米要錢多,對投資回報要求比較高,而華為比較強勢、狼性,希望直接收購關鍵技術。”
這或許與創始人風格、公司的投資理念相關。此前,華為某高管在接受采訪時表示,華為的併購策略是收購關鍵技術,融入到華為的平台中,不會做純粹的財務投資。
據了解,在哈勃投資成立以前,華為極少披露對外投資的動態,少數公開的投資項目與自身業務發展高度相關。
任正非對投資的態度也相對“保守”。在2016年,曾有日本員工建議華為對當地供應商投資,任正非表示原則上不對外進行投資,“投資就意味著終身要購買她的東西,因為她是我的兒媳婦。我們現在就是見異思遷,今天這個好就買這個,明天那個好就買那個。”
而小米雷軍非常愛好投資,也是國內最成功的投資人之一。他在創立小米之前專職做了三年的天使投資,還與許達來成立了順為資本。雷軍在業內以“幫忙,不添亂”著稱,有被投公司表示雷軍投資“基本不怎麼管”。
文娛、智能硬件、電商、金融……雷軍系的投資版圖覆蓋了大半個互聯網江山,其中包括了快手、字節跳動、美團、蔚來汽車等等明星公司。雷軍曾表示:“我們投資可變現的資產,已經是個天文數字。”
在雷軍的帶領下,小米已投資了近400家公司。截至2020年9月30日,小米投資的總賬面價值人民幣395億元,同比增長37.5%。投資的總價值為人民幣506億元。
通過觀察巨頭們的投資帝國,我們可以見證公司的加速與行業的崛起。激烈的手機戰場外,“華為系”與“雷軍系”的投資版圖正在建構。