首家外資全資控股第三方支付機構正式誕生。近日，國內第三方支付機構國付寶信息科技有限公司工商信息發生變更，原本持股30%的國富通信息技術發展有限公司退出，PayPal旗下全資控股公司美銀寶信息技術（上海）有限公司補位，受讓該股權。此次變更完成後，PayPal通過旗下子公司間接和直接持有國付寶100%股份，正式全資控股國付寶。

艾瑞諮詢統計數據顯示，截至2020年第二季度，中國第三方移動支付交易規模升至59.8萬億元，同比增長8.8%。

完成全資控股後，PayPal如何“分得一杯羹”也令人好奇。有業內人士向證券時報記者指出，恰逢中國金融市場擴大對外開放的時點，PayPal實現對國付寶的全資控股不僅有著進一步探索中國市場的戰略意圖，也體現了其對中國對外開放的金融市場的看好。面對國內支付市場激烈的競爭，PayPal入華後的主要發力點可能是跨境支付。此外，為了更好地融入本土競爭，不排除PayPal尋求與國內頭部卡組織合作的可能性。

外來和尚咋念經？

PayPal完成了對國付寶的全資收購。

早在2019年9月30日，PayPal就已收購國付寶70%的股權，成為該公司的實際控制人。彼時，國付寶通過其官方微博公告，人民銀行已批准國付寶股權變更申請，PayPal通過旗下美銀寶收購國付寶70%的股權，成為國付寶實際控制人並進入中國支付服務市場。PayPal由此成為首家進入中國的外資支付機構。

天眼查信息顯示，目前，國付寶兩大股東為美銀寶和北京智融信達科技有限公司，持股比例分別為30%和70%。北京智融信達亦由美銀寶100%全資控股。

成立於2011年1月的國付寶，是一家以第三方支付為基礎的科技金融綜合服務平台。2011年，國付寶獲得央行頒發的互聯網絡支付、移動電話支付業務許可，2015年獲基金支付業務許可，2016年，獲跨境人民幣支付業務許可，同年年底增發預付費卡發行與受理業務許可。

誕生於1998年的PayPal，是一家總部位於美國加州的在線支付服務商，2002年首次登陸納斯達克後被eBay併購，成為eBay買賣雙方的交易工具。2015年，PayPal與eBay分家後再度登陸納斯達克。

在中國支付服務市場中，外來的PayPal如何參與競爭？有支付機構業內人士向證券時報記者表示，本土化是其在華髮展的一大難題。

“進入中國後做什麼，能否適應中國市場以及中國用戶的行為習慣，都尚待觀察”。

有分析人士向記者指出，儘管收購具有支付牌照和相關業務許可的國付寶為PayPal帶來了入華“分一杯羹”的機會，但PayPal仍難以在線下的競爭中與國內支付巨頭抗衡。數據顯示，截至2020年第二季度，我國第三方移動支付市場依然保持頭部兩家大幅領先的局面，第一梯隊的支付寶、財付通分別佔據55.6%和38.8%的市場份額。

此外，在線上交易場景中，PayPal的拓展空間也有限。沒有國內市場用戶的積累，交易場景方的合作積極性不會太大。在當前金融機構獲客競爭加劇的情況下，PayPal無論是用戶還是商戶的獲客都困難不小。

錯位競爭指向跨境支付

面對如此激烈的市場競爭，在已經是實際控制人的情況下，PayPal為何還要進一步加碼來全資控股國付寶？

資深信用卡研究人士董崢向證券時報記者分析，實際上，PayPal在跨境支付方面有著較強的優勢，長遠來看，應該有盯住VISA、萬事達卡、美國運通這些國際卡組織進入中國清算市場後的商機， “讓出境的中國人用他們的卡和支付服務”。

相較於在中國開展業務的難度而言，PayPal與卡組織在跨境交易的合作中更成熟，針對即將進入中國清算市場的境外卡組織，或許就是PayPal在中國支付市場中錯位競爭的優勢所在。

2020年6月，美國運通已獲得中國銀行卡清算牌照。萬事達卡與網聯的合資企業也已獲批進入籌備階段。對於國際卡組織而言，境外市場仍是它們的主場。“一旦疫情緩解或解除，國人被積壓的境外消費意願不容小覷。”董崢表示。

也有業內人士表示，PayPal不太可能會與支付寶和微信支付同台激烈競爭。“大部分用戶的支付習慣已經形成，也很少有人會去在乎自己用的卡到底是什麼卡組織發的，大家的態度普遍是有個卡能用就行”。此時，逐步進駐中國的卡組織們短時間內難以與本地銀聯搶占市場份額。

相比之下，在國外，PayPal的支付能力比國內支付行業覆蓋範圍更廣。“進入中國市場大概率是要拿下中國的跨境貿易市場，比如奔著旅遊業和外貿。雖然支付寶、微信支付在中國普及率很高，但是在國外就不一定了，國內支付行業只進入國外的商場，並沒有進入國外的市場。”有市場人士向記者表示。

對外開放提升競爭活力

分析人士指出，恰逢中國金融市場進一步對外開放的時點，PayPal實現對國付寶的全資控股不僅有著開拓中國市場的意圖，也表明其對中國金融市場的看好。

2018年3月21日，央行印發《中國人民銀行公告〔2018〕第7號》，明確外商投資機構的准入和監管政策，擴大金融對外開放程度，並表示歡迎和鼓勵外資機構參與中國支付服務市場的發展與競爭。此後，相關政策不斷出台，持續吸引全球目光。

金融研究院副院長薛洪言表示，對於任何一家有著國際化佈局的金融機構而言，進入中國市場都具有重要性。無論取得怎樣的成績，PayPal佈局中國市場本身就有戰略意義。

亦有支付機構風控人士告訴記者，外資支付機構進入國內市場帶來的影響值得被看好。從微觀方面看，可增加行業競爭性，提升行業活力，“PayPal作為美國最大的支付機構，風控體系相對完善，進來了也可以帶來新鮮的理念，可以倒逼國內行業自主改革，加快行業整體成長”。從宏觀方面講，允許外國機構走進來的同時，國內企業也可積極走出去，加強國內外市場的合作與緊密度，形成一種“你中有我，我中有你”的發展格局。

“對外開放也體現了中國的自信，引進了國外支付機構無疑是增加了新鮮的血液，同時國內行業也不懼競爭。”上述業內人士表示，對於國內支付市場而言，PayPal入華本身能攪動的“水花”有限，但作為試水先行者，其他國際金融機構也會錨定中國的發展機會，“只有把它們放進來，才能夠多學到東西，發展模式、國際化佈局方面也都有很大切磋空間”。

那麼，監管方面的壓力會不會增大呢？前述風控人士表示，畢竟監管體係不同，肯定會伴隨著挑戰，但對外開放不意味著放鬆監管，“從監管方面看，都要接入國家的網聯和銀聯，現在第三方的監管基本上都建立起來了，不然國家也不會放開的”。