成立八年，“穿越週期”可能成為了滴滴CEO程維和總裁柳青心中烙印最深的關鍵詞。頭頂融資最多的中國互聯網公司的光環，滴滴既有合併快的和優步中國的高光時刻，也曾因順風車安全事件跌入谷底。而2020年，滴滴仍然難以難脫“穿越週期”的桎梏。

新浪科技海月

從順風車風波中恢復之後，2020年初的疫情再次讓滴滴觸底，開啟了艱難的主業爬坡之路；同時，滴滴也走上了多元化擴張之路，花小豬、跑腿、貨運、社區團購，探索新業務的步伐明顯加快。

不過，監管一直是盤桓在滴滴頭上揮之不去的陰影。網約車主業如是，被寄予厚望的社區團購亦如是。

在相關部門加強反壟斷和防止資本無序擴張的風向下，滴滴的增長之路，再次迎來了一個微妙的時間點。

疫情陰影

2018年可謂是滴滴發展史上的第一個谷底。先後合併快的和優步中國之後，滴滴一時風光無兩，但連續的順風車安全事件成為前所未有的危機。

柳青在回憶起這段歷程時說，當時滴滴整個組織受到重創，士氣極度受打擊，團隊到了瀕臨崩潰的邊緣。而後滴滴開始痛定思痛，補課安全，一直到2019年12月回到業務峰值。

但2020年初的新冠疫情，再次讓滴滴面臨停擺，業務幾乎歸零。更嚴重的是，很快全球疫情爆發，滴滴的國際化業務也受到重創。

在從疫情中恢復的過程中，今年6月，美團與滴滴合併的傳聞甚囂塵上，滴滴官微發布動態稱“有人真敢編，有人真敢信”，並配以“蝦扯蛋”的圖片，對傳聞予以否認。但有媒體報導，滴滴與美團合併的傳聞並非空穴來風，包括軟銀在內的大股東有意推動合併。

實際上，這背後是投資人退出套現的壓力。滴滴成立八年，融資了上千億元，眾多明星股東押注。滴滴目前也是同等體量中少有的還未上市的互聯網企業。

而如果選擇上市，低迷的網約車主業根本難以支撐起高估值。花小豬打車隨後扮演了“救主”的角色。

花小豬項目從2019年底開始啟動，以獨立品牌的方式運營，滴滴提供技術、資金等方面的支持。2020年3月起在貴州遵義、山東臨沂等地開始測試運營，7月底正式宣布上線，開啟大規模擴張。憑藉高性價比，花小豬打車迅速攻城略地。

2020年8月，滴滴對外宣布全球日訂單量首次突破5000萬單，這背後有國內疫情得到控制的因素，也有花小豬打車的訂單貢獻。在當年12月的架構調整中，花小豬打車總經理孫樞被任命為網約車平台公司CEO，可見滴滴內部對花小豬打車的重視程度。

不過，疫情的反復還是對滴滴的網約車主業帶來困擾。

12月27日，北京市公佈的無症狀感染者李師傅是花小豬平台司機；12月28日，北京市新增7例本地新冠肺炎確診病例，其中有兩例網約車司機。隨後，花小豬打車宣佈在北京暫停服務一周，組織在京司機進行核酸檢測。

根據滴滴方面公佈的數據，截至2021年1月3日23點：45904名滴滴網約車司機已做完核酸檢測，已出結果並上傳核酸檢測證明27437名，全部呈陰性結果，未發現陽性；27788名花小豬網約車司機已做完核酸檢測，已出結果並上傳核酸檢測證明17066名，全部呈陰性結果，未發現陽性。

在各地新一輪的新增疫情中，滴滴的網約車業務仍將面臨著不小的考驗。

監管利劍

對於滴滴而言，網約車業務的合規與增長一直是需要平衡的兩大變量。

網約車新政已經在全國各地正式實施數年，但如果在車輛和司機上做到完全合規，滴滴的網約車運力將受到極大的衝擊。這對於滴滴而言，無疑是自斷其臂。

花小豬打車更是如此，其在誕生之初就先後遭到多個城市的約談，涉及無平台資質、司機和車輛不合規等問題。

花小豬打車最早的運營主體為北京鴻易博科技有限公司，與滴滴的運營主體之間並沒有直接的投資關係，這可能也是各地交通主管部門認定花小豬打車不合規的原因所在。對於平台資質問題，滴滴方面曾向新浪科技回應稱，花小豬正在和主管部門溝通。

2020年9月，北京小桔科技有限公司成為北京鴻易博科技有限公司的股東，滴滴希望藉此讓花小豬打車與滴滴共用網約車牌照。

但從官方公佈的數據顯示，滴滴和花小豬在網約車業務上的合規率仍然不是十分理想。

據全國網約車監管信息交互平台統計，2020年11月，當月訂單總量超過100萬單的網約車平台共有8家，分別是滴滴出行、花小豬出行、T3出行、曹操出行、萬順出行、美團打車、首汽約車、享道出行。

其中滴滴出行當月接單車輛合規率為22%，當月接單駕駛員合規率為35.7%；而花小豬打車當月接單車輛合規率為17.9%，當月接單駕駛員合規率為33.4%。兩個平台的各項數據合規率在八家中整體處於較低水平。

除了合規問題，反壟斷也是滴滴在網約車業務上的一大隱患。

2020年11月，市場監管總局發布了《關於平台經濟領域的反壟斷指南（徵求意見稿）》，並在隨後公佈了涉及阿里、閱文和豐巢的三起反壟斷調查案，這表明監管層正在加大對互聯網平台的反壟斷力度。

當年12月，中國出租汽車產業聯盟致函國家市場監管總局及交通運輸部，呼籲繼續進行對滴滴優步合併案的反壟斷調查，並查處平台存在的其他壟斷行為。中國出租汽車產業聯盟認為，滴滴出行和優步中國合併案雖然已過去四年，但是在互聯網平台反壟斷方面仍具有典型意義；隨後，該機構再次致函國務院辦公廳，提出對滴滴出行開展反壟斷調查的訴求。

在當月交通部召開的全國交通運輸工作會議上，交通運輸部部長李小鵬表示，2021年交通運輸行業還將進一步深化交通運輸改革，其中一項重要工作就是強化交通運輸領域的反壟斷。

網經社電子商務研究中心特約研究員、上海正策律師事務所董毅智律師表示，滴滴在整個發展過程中確實會涉及到壟斷的問題，尤其是在併購優步之後，從事實層面上可能已經構成了壟斷。

不過浙江墾丁律師事務所褚霞律師指出，滴滴優步合併案對我國反壟斷執法提出了許多挑戰，首先面臨的就是相關市場的界定問題，即對於網約車行業的相關商品市場和相關地域市場的界定，準確界定相關市場之後，才能進一步確認經營者的市場份額及其控制力以及其他經營者進入障礙影響等因素，此外還涉及對VIE架構的分析等。同時，由於滴滴優步的合併已然是既成事實，反壟斷執法機構恐怕難以要求恢復到集中前的狀態，而目前的處罰金額對於大型的平台公司來說顯然稍顯乏力。

值得注意的是，在市場監管總局此前公佈的三起案件中，三家公司分別獲得了50萬元的行政罰款。也即是說，即使滴滴未來遭受反壟斷調查，處罰結果恐怕也難以對其傷筋動骨。

新業務的憂慮

實際上，除了維持網約車主營業務的增長潛力，滴滴也在探索新賽道以尋求新的增長曲線。

2020年4月，程維在滴滴內部戰略會上公佈了未來3年的“0188”戰略目標：安全是滴滴發展的基石，沒有安全一切歸0；3年內實現全球每天服務1億單；國內全出行滲透率8%；全球服務用戶MAU超8億。

而要實現這個目標，創新業務就是其中重要的一部分。

隨後，滴滴拓展了跑腿、貨運這兩個與出行賽道關聯的新業務，以及橙心優選這個全新的賽道。

其中，橙心優選可謂被滴滴列入內部的優先級業務。程維曾在內部表態，橙心優選投入將不設上限，要在社區團購行業拿下第一。

2020年滴滴也在社區團購業務上不斷調兵遣將。當年10月將網約車平台公司CTO賴春波調任橙心優選，負責產品技術，客服，倉配，品控以及履約體系建設；11月，小桔有車總經理及車服產品負責人劉楊調至橙心優選，擔任產品體驗及用戶、商城運營負責人；12月，為了讓橙心優選CEO陳汀專注於橙心優選業務，滴滴宣布其不再兼任小桔車服總經理。

在人力、財力等資源的投入之下，橙心優選增長迅速，11月官方宣布其日訂單已經突破1000萬，成為行業第一。而這距離橙心優選正式上線運營僅有5個月。

不過，快速擴張之下也有憂患。橙心優選的訂單量增長如此之快，與其在社區團購業務上的補貼力度密切相關，面向新用戶推出了眾多0.01元的秒殺活動，並發放大量優惠券。

這與早年的網約車補貼大戰異曲同工，但一個問題是，補貼退潮之後，留存用戶和訂單還有多少；另一個更為嚴峻的問題，滴滴在零售業務上並未像美團、拼多多等企業有倉儲方面的積累，導致其訂單量雖大，但履約能力跟不上。

而與網約車主業相似，滴滴等互聯網企業在社區團購上的價格戰也引發了監管層的注意。2020年12月，市場監管總局聯合商務部組織召開規範社區團購秩序行政指導會，阿里巴巴、騰訊、京東、美團、拼多多、滴滴等6家互聯網平台企業參加。會議指出當前社區團購存在的低價傾銷及由此引起的擠壓就業等突出問題，並要求互聯網平台企業要嚴格規範社區團購經營行為，嚴格遵守“九個不得”：不得低價傾銷、不正當競爭等行為。

社區團購行業未來將向何處去，仍然充滿變數。

結語：

近日，關於滴滴上市的傳聞再次出現。傳聞稱，滴滴計劃於2021年上市，上市選擇地或是香港，目標估值約為600-800億美元。作為對比的是，滴滴在2017年的一次融資中估值為560億美元。

在當前的時間點，滴滴的主業網約車和社區團購等新業務在訂單量上正處於新的巔峰期，可算是多次穿越週期後相對理想的上市節點。但同樣不可忽視的是，合規、反壟斷等監管風險也一直是懸在滴滴上空的達摩克利斯之劍。

在投資人的不斷壓力下，2021年的滴滴上市還是不上市？這會是一個艱難的抉擇。