“2020年3月12日6點30分，我在家裡吃飯。”現在想起來，來自湖北武漢的炒幣者鮑先生還清晰地記得這一時刻。和前幾天的操作一樣，他在交易系統裡開了比特幣空頭合約，並設定了三十多倍的槓桿。這意味著比特幣只要跌1%，他就能賺30%。而2020年3月10日以來，他已多次做空，並屢屢勝利。

彼時，新冠疫情疊加原油價格大戰，比特幣價格自2020年3月8日起連續兩日暴跌。3月9日，比特幣跌破了8000美元關口。

在收益的刺激下，鮑先生的槓桿越開越高，從十幾倍、二十倍一路開到三十多倍。

“我當時拿著30多倍的空單，比特幣已經跌到7300美元左右，家裡喊我吃飯，我一邊吃飯一邊看盤，短短的一刻鐘，我一看跌到6000美元多，就掛單抄底做多。在那一刻就是6點30分。”鮑先生說。

50多萬的保證金瞬間爆倉清零，那一天，他一晚上都沒睡好。

“怎麼說我也是命不好吧，沒有運氣。”鮑先生將自己的爆倉經歷總結為“運氣”。

2020年3月12日6點30分“那一刻”之前，他一直都持看空態度，“也不知道為什麼那時腦子就抽了”，就想“抄個底”。

而這樣的“時運”，似乎貫穿了鮑先生的2020年。

儘管2020年3月12日之後到八九月之前，鮑先生賺了一些錢，但2020年10月在比特幣站上14000美元之後，他不斷一次性充5萬或者10萬元做多頭合約，卻一路不停爆倉。

在比特幣交易系統中，幾十萬的錢似乎只是一個數字、一串代碼，聽不見“boom”的聲音，數字就一次次在眼前煙消雲散。

2020年至今，他大約虧損了200萬。

與之相反的是，2020年10月下旬，比特幣自11000美元高歌猛進，先後突破20000美元和30000美元大關，如今已來到35000美元附近。機構資金、散戶資金源源不斷湧入比特幣交易市場，企圖在當下瘋狂的上漲潮里分一杯羹。

合約：“考驗對自己的了解程度”

在加密貨幣交易市場，炒幣者通常有兩種炒幣方式：現貨與合約。

現貨即直接買賣加密貨幣，低買高賣即可賺錢。而合約，則類似於期貨。炒幣者可選擇看空（看跌）或者看多（看漲），存入一定的保證金，與交易所簽署合約借錢做槓桿炒幣。若實際價格與合約預測方向相同，炒幣者就可獲得加密貨幣漲跌幅度的幾倍甚至百倍的收益。

與高收益相伴，“爆倉”是炒幣者的噩夢。槓桿決定了收益，也決定了風險。

“它會設置一個爆倉價，比如開10倍（看多）比特幣可能跌5%-7%可能你就爆倉了，開5倍（看多）的話，10%左右就可能會爆倉。”浙江金華的炒幣者譚先生說，“新手對於合約這種未知事物，盡量少碰，就是要認知自己。”

來自浙江杭州的炒幣者周先生坦然，槓桿就像和股票一樣的，選股票是考驗的是對這個世界了解得怎麼樣，但是做槓桿是考驗對自己的了解程度。

“我不太信任自己。”他說。因此，周先生很少做合約，偶爾拿幾千塊錢做一兩倍槓桿玩一玩。

鮑先生承認，一旦虧損一部分本金後，他對槓桿的把握就小了，“這種感覺對於很多虧損過的人來說，都會有同感，你只有加大槓桿，才能夠快速的回本，但是加大槓桿就有風險，槓桿越大風險越大”。

“其實玩合約就是賭博，玩什麼都是賭博，你沒有財運就休息，就不要玩了。”鮑先生說。

他一貫的炒幣方式是將全部本金都投入合約做槓桿，“有多少錢就玩多少錢。”

來自黑龍江的炒幣者馬先生給出他從爆倉中吸取的教訓——一定要克制倉位管理，他如今一般投入持有比特幣的10%去做合約。馬先生認為，如果倉位管理不克制的話，時間長了一定會賠沒的。

“你有1萬的本金，每次都拿1萬本金去賭，可能你10次中有9次都勝，就那第10次你敗了，就會全部就清零。”馬先生說。

儘管鮑先生知道這個道理，但他認為，那都是說給別人聽的，“真的自己去玩的時候，只要碰到這個東西，就深陷其中。”

“你要么有別的賺錢方式，就乾脆不要碰比特幣。”他說。

暗處的風險

比特幣價格仍在不斷刷新歷史記錄，其他加密貨幣的價格也水漲船高。炒幣者的造福神話成為吸引新人的“指路明燈”，但在行情大好的大趨勢下，需要警惕的是，炒幣風險仍在。

即使預測的漲勢和實際相同，但做反一次比特幣合約後，鮑先生的心態完全發生了變化：比如在熊市時，原本做空能夠賺錢，但如果認為槓桿做太多或者跌得太快想抄底，這個時候抄底還是做空？

“做空的話，（跌得太快）已經離你當時空的位置很遠了，抄底的話又怕繼續跌。已經不知道怎麼辦了，就很難受，這種感覺很難受。”他說。

2020年10月後，雖然鮑先生看多比特幣，但他設立合約的槓桿大概有30倍、40倍，一旦比特幣不拉升就很容易爆倉，而“真正來行情的時候，又捨不得去追高”。

“我看得很準，我在12月比特幣17000美元、18000美元的時候，就一直看多一直看多，但是我怎麼做的時候就跟自己想法不一樣。一旦開了空單，虧損了就捨不得割肉，爆倉了後，充錢去追多又不甘心，”鮑先生表示，“自己手癢要做空，或者做多拿不住單，做多槓桿太高了，都是問題。”

2020年12月22日至25日，比特幣在22000美元至24000美元震盪。鮑先生在看多賺了十幾萬的情況下選擇了平倉，並做出可能深度回調的判斷。

他選擇了做空合約，次日本金2萬多美元爆倉清零。這次，他選擇暫時退出加密貨幣交易。

而在大漲的比特幣帶動下，第二大加密貨幣以太坊也受到了眾多關注。

1月4日，以太坊迎來一波暴漲行情，從800多美元升至1100多美元。出於對以太坊未來走勢的信任，譚先生在以太坊價格為1152美元時投入了70萬元做看多的合約，槓桿在5-7倍，“比特幣都這麼漲了，以太坊肯定會猛漲。”

隨即，以太坊價格跌至1000美元，譚先生直接虧損10%，並且虧損幅度還在持續增大。在虧損達到50%時，他選擇了平倉。

不過對於譚先生而言，70萬元是他認為個人可以承受的範圍。

比特幣與山寨幣

在加密貨幣市場，有一種幣叫比特幣，其他加密貨幣則被稱為山寨幣，意思是比特幣的衍生幣。

周先生曾是山寨幣EOS的信仰者。

2013年高中畢業，周先生收到父親贈送的一枚比特幣。這是他第一次接觸到比特幣，雖然父親和他介紹說這類虛擬貨幣很厲害，但那時的他並不以為然。直到2017年，他才正式接觸加密貨幣。

2017年，比特幣牛市到來，以太坊的公鏈上各類山寨幣層出不窮。當時有稱作ICO的投資項目，和股市IPO類似，投資者只要參與就能得到10倍、20倍的回報。

“當時2017年就是這樣子，大家都在撿錢，我本來是買的比特幣，受不了這種誘惑就買了。”周先生說。他透露，手裡剛畢業的幾萬塊錢一度炒到了100多萬。

而當時最大最受歡迎的山寨幣EOS，價格不斷在攀升，“從3塊錢一路漲到了140塊錢，基本上不停的，就多了很多信仰者”。

周先生也因此成為擁躉，他先后買了14萬個EOS，從30元一直買到60元，手中的加密資產價值一度達到2100萬。出於還想賺更多的目的，他並沒有賣掉。

“從150元就一直跌，現在是20塊錢一個。”周先生無奈說道。

2020年上半年，在持有EOS兩年多後，他將手中的EOS以20元的價格清倉。大概成本是50元，每個虧30元，虧了400多萬，加上中間參與各類買賣資源的產品的4萬個虧損，周先生總共虧損600多萬。

“一直拿著感覺也不大，但是猛然回首發現虧了這麼多了，”他說，“心痛是肯定有的，但是這個也沒辦法，你做錯了就必須得止損。”

周先生說：“當時是心裡還是很有信仰的，當時市場有這樣一個誤區：比特幣漲的時候，其他的山寨幣漲得一定更多，跌的話也會跌更多，我認為既然EOS也是一個很優秀的幣，早晚會會漲回來，而且肯定會漲的更多。事實證明這是一個錯誤的觀點。”

馬先生的第一個加密貨幣投資的“跟頭”也是在EOS。他最初以60元買入，90元到120元也有購買一部分，最後“虧了80%”。所幸的是，他只投了2萬塊錢。

儘管5月之後，比特幣的漲勢下，周先生盈利了部分，但他的虧損至今仍未彌補回來。

周先生總結道，加密貨幣市場其實除了比特幣外，其他大部分項目都是來騙錢的，他們賺了錢之後又會去買比特幣，導致比特幣價格會越來越高，其他幣的價格是越來越低。他表示，之後可能基本上不會投其他加密貨幣的項目。

“3月12日之後，我當時就認清一個事實，我不再碰任何除比特幣以外的幣，以太坊可能也會偶爾的去玩一玩，但是除了這兩個別的我基本上都不會再碰了。”馬先生也說。

比特幣信仰

以前，馬先生是有比特幣信仰的，但“自從賠了一次後沒了”。

他表示，現在自己是“只提現不充值”，永遠不會再往裡充太多錢。

譚先生也否認了其比特幣信仰。他認為，國家並不承認比特幣，並且目前比特幣出於“強莊控盤”，幾分鐘之內能從34000美元直接跌到28000美元。

他將選擇在今年下半年退出加密貨幣市場，因為覺得“今年應該是近10年以內最高的價格”，“時間到了，泡沫終究會破掉。”

“我是有比特幣信仰的，我認為比特幣是不可能取代貨幣的，它和貨幣完全是兩種東西，完全就不會去和貨幣競爭。但我是認為比特幣會取代黃金，市值至少可以和黃金相當。”周先生則說。

不過，近期他不打算繼續加倉，可能找個高點賣掉一點比特幣，“改善一下生活”。

暫停炒幣的鮑先生還希望能再次進入市場，不過要等行情穩定後。他說：“現在就不要追高了，雖然我認為它還會漲，但是比特幣現在已經在瘋狂的階段了。”

值得注意的是，國內是禁止交易比特幣等加密貨幣的。早在2017年9月，中國人民銀行（央行）等七部門聯合發布了《關於防范代幣發行融資風險的公告》，叫停各類代幣發行融資活動。此後，國內加密貨幣交易所逐步被關閉，而炒幣大軍也轉移到了海外。不過，從國內多個判例可見，比特幣作為一種數字資產還是獲得法院支持。