據報導，麥格理分析師Cherry Ma將小米集團評級下調至落後大盤，目標價21.30港元，即下跌22%。Cherry Ma之前對小米的評級為中性。小米11月24日公佈了第三季度財報，營收增速創下兩年來最快紀錄。數據顯示，小米正在從華為手中搶占市場份額。

在截至9月底的這個季度中，小米銷售額增長34.5%，至722億元人民幣（110億美元），好於預期。其中，小米首次有超過一半的銷售額來自海外。在華為收縮海外業務之後，小米正更深入地開拓從西歐到印度等市場，並在印度擴大了領先優勢。

市場研究公司IDC的數據顯示，第三季度小米的全球手機出貨量大幅上升42%，在所有手機品牌中表現最為強勁。同期，華為的出貨量大幅下降22%，目前不得不與vivo等品牌爭奪市場第二的位置。

招商證券分析師凱文·陳（Kevin Chen）和柯林特·蘇（Clint Su）在小米財報發布前的研究報告中表示，由於疫情期間對廉價手機的強勁需求以及華為的供應中斷，小米的市場份額有望持續擴大。“在經濟前景充滿不確定性的情況下，小米具備價格競爭力的產品很有吸引力。”

進入2020年以來，小米股價已經上漲超過一倍。財報顯示，小米第三季度的調整後淨利潤為41億元人民幣，超過此前的預期33億元人民幣。

小米是為數不多在海外以及發達國家市場實現強勁增長的中國大型科技公司之一。第三季度，小米的物聯網業務海外收入增長56.2%。該業務銷售掃地機等產品。在印度，儘管受疫情的影響，小米仍然保住了市場第一的位置。