標準普爾“終於”將特斯拉納入標準普爾500指數。標普道瓊斯指數本周宣布，在12月21日交易日前把特斯拉納入基準指數以來，特斯拉的股價一直在飆升。知名電動汽車製造商、也是數十年來兩極分化最嚴重的股票之一特斯拉（Tesla）正步入“大聯盟”。

媒體平台用了“終於”這個詞，是的，特斯拉擁有“古怪的”領導，而其股價也波動非常大。

儘管如此，特斯拉將成為有史以來市值最大的加入標普500指數的公司，其市值佔比該指數前10。

如果你持有任何跟踪標普500指數指數的標的，意味著你很快會成為特斯拉的股東。

那麼，作為投資者，您是該緊張還是感覺刺激？該改變你的投資組合嗎？想必很多投資者有這樣的疑問。今天，我們就來回答一下這個簡單的問題。

貝瑞研究聲明：文中觀點基於公開及市場信息，觀點僅供交流探討，不作為直接投資建議。

特斯拉對市場的影響力到底多大？

首先，標普500指數是按市值加權的，簡單來說，公司規模越大，對指數的影響力就越大。

所以目前特斯拉的市值超過4600億美元，這讓特斯拉躋身標普500強前10名，特斯拉在指數上帶來多大的影響力呢？

*** 我們先來看一下另外兩隻標普500指數成分股巨頭：1、健康巨頭強生（Johnson&；Johnson），2、金融服務公司摩根大通（JP Morgan Chase）。兩家公司在前十名中的排名接近特斯拉，兩家公司的市值都在4000億美元左右，每家公司分別佔標普500指數的1.3%和1.2%。因此，我們可以預計特斯拉最終將獲得超過1%的權重。

***相比之下，成分股消費電子產品巨頭蘋果（APPle）市值則處於榜首。它佔標普500指數的近6.5%，或者權重佔比是特斯拉最終可能的五倍。所以，很明顯，頂級公司依然佔據了指數的大部分影響力。

*** 此外，成分股市值前15位的公司總佔比為標普500指數成份股的32%，市值前50位的公司市值佔比50%以上。即在標普500指數中，排名倒數50位的公司也僅佔1%。顯然，大公司對標普500指數的波動表現更為重要。

所以，如果你不是特斯拉的粉絲，你不會為它加入指數而擔心太多。對於大多數人的關心和好奇，我們想告訴您，特斯拉納入標普500指數不太會改變市場的波動。

我們可以用數學來清晰描述一下：

即使特斯拉某一天的交易日波動達到25%（無論是哪一個方向），也只會推動市場上漲或下跌約0.25%。

特斯拉是易變的，不同尋常。但把它放在指數的大背景下，其波動性影響就會減弱。

所以，在未來的標普500指數波動中，特斯拉可能將加劇標普500指數的波動，但在大多數日子裡，一點也不重要。

特斯拉公司的“抓馬”和利好

最後，我們再來回顧一下特斯拉本身的一個動態，特斯拉公司也比較“抓馬”（Drama）。

CEO 馬斯克在推特上親自確認其感染了新冠病毒，但是特斯拉股價卻大漲超出前期高點。

當地時間11月17日，為了遊說國家發布政策促進電動汽車的銷售，包括特斯拉、Uber在內的公司發布聯合聲明，表示已經新成立了零排放交通協會（Zero Emission Transportation Association）。

據媒體報導，特斯拉將不再提供其受歡迎的電動轎車也就是最便宜版本售價3.5萬美元版的Model 3，該車型將於2021年更新，屆時會更新中控台、大燈等方面。這是多年來特斯拉第二次停止銷售其市場中價格最實惠的車型。

摩根士丹利（Morgan Stanley）週三還將特斯拉股票評級上調至“同等買入”，這也促進了特斯拉股價大漲。這是該公司多年來首次將該股評級上調，也繼而推高了該股股價。

*** 財報方面：當地時間10月22日，特斯拉發布了第三季度財務報表，根據財報，其Q3總營收為87.71億美元，同比上升39%，其中汽車業務營收76.11億美元，增長47%，其中積分收入達3.97億美金；此外汽車業務毛利潤21.05億美金，毛利率為27.7%。淨利潤實現3.31億美元，同比增長131%。

*** 產能方面：今年前三季度，特斯拉交付了31.89萬，並在Q3業績會上確認將在今年年底前交車50萬輛的目標，即第四季交付量的缺口是18.1萬。工廠方面，特斯拉美國Fremont 工廠的Model 3/Y 年產能從40 萬增長到50 萬輛（Q4能夠產12.5），上海工廠Model 3 年產能從20 萬增長到25 萬輛（Q4能夠產6.25 ）。從這個角度來看，剩餘3個月完全能產出18.45萬台車。

*** 基於銷量的增長，利潤率的提升，使得特斯拉Q3實現了3.31億美元的盈利。特斯拉仍然擁有14億美元的自由現金流，和145億美元的現金儲備，能夠應對各種情況和開支需求。此外特斯拉的德國工廠已經初具規模，預估2021年實現量產；德州工廠已經開始進行地基建造。

特斯拉瘋牛股還能繼續瘋嗎？

所以，從業績、成本、產能、財務數據來看，特斯拉的依然是電動汽車領域的“老大哥”。過去的兩天內，由於證實特斯拉將躋身標普500指數，其股價一度上漲10%，並持續上漲，技術上出現一跟上引線。

9月4日，貝瑞研究在“金牌投研私教專欄”中發布《關於被熱炒、爆炒的特斯拉等瘋牛股的操作建議》中提及特斯拉是被熱炒和爆炒的股票典型。

彼時特斯拉的股價剛剛創下498.32美元的新高後小幅回落，其價格遠遠高於50日和200日的價格移動平均線（50-DMA和200-DMA）。

彼時我們表達瞭如果特斯拉股價跌破400美元，投資者小心行事。如果跌破50-DMA（320美元附近），應該避免大部分倉位，如果跌破200-DMA，特斯拉的下跌可能會持續很長一段時間。

可以說，9月4日的發布是非常及時的，現在回顧來看， 特斯拉瘋牛股隨後出現一波大回撤，但也就在330美元上方站穩了腳跟，並在隨後的箱體震動，直到本週出現三天大漲，總體趨勢依然是上漲。