由於疫情的影響，今年第一季度阿里巴巴淨利潤下滑八成。不過，隨著疫情的好轉，加上阿里針對性的一系列的調整，從二季度開始，阿里便已經重新回到增長的軌道上來看。而在昨天晚間，阿里對外發布了最新第三季度財報，營收繼續穩健增長，下沉市場再取突破，而此前一直“拖後腿”的雲計算業務，虧損也進一步收窄。

數據顯示，截至2020年9月30日止三個月，阿里巴巴集團收入1550.59億元人民幣，同比穩步增長30%；淨利潤470.9億元，去年同期為725.4億元。不過，需要注意的是，三季度阿里淨利潤同比大幅下滑是因為上財年曾獲得螞蟻金服33%股權後確認的一次性收益及其他事項因素。非會計準則下，阿里淨利潤為470.88億元，同比增長44%。

電商業務仍很“穩”雲計算業務“蓄勢待發”

從電商起家，到現在的雲計算、大文娛以及本地生活等，阿里早已經不再是傳統的電商平台，而是打造了屬於自己的零售生態。只不過，新業務的發展和成長需要時間，相比較下，電商仍是阿里最為穩健也是最為核心的業務。

財報數據顯示，今年三季度，阿里核心電商的收入達到1309億元，同比增長29%，佔總收入比例仍高達84%。對了，這裡還要說一句，對於阿里這樣體量的公司來說，其電商業務早就告別了當初那個狂奔的時代，跟拼多多這種新生電商的增速也沒有可比性。但是，接近30%的增速，已經實屬不易，畢竟基數在那擺著。

具體來看阿里的電商業務，其中，來自於中國商業零售業務的營收為人民幣954.7億元，同比增長26%；來自於中國商業批發業務的營收為人民幣36.37億元，同比增長11% ；來自國際商業零售業務的營收為人民幣77.89億元，同比增長305；來自國際商業批發業務的營收為人民幣35.1億元，同比增長44%；來自菜鳥物流服務的營收為人民幣82.26億元（約合10.92億美元），同比增長73%。來自本地消費者服務的營收為人民幣88.39億元（約合10.05億美元），同比增長29%。

從占比來看，中國零售商業位居第一，佔比為62%，其次是本地生活、菜鳥以及國際電商零售業務，佔比分別為6%、5%、5%。如果單從業務營收佔比來看，本地生活和菜鳥業務似乎並沒有什麼進步，但是從營收增速來看，兩者一個29%，一個則是高達73%。當然，這些業務仍處於虧損之中，雖然具體的虧損金額沒有透露，但是在財報發布後的電話會議上，阿里CFO武衛表示，這些業務的虧損都在收窄。

需要注意的是，拋開電商業務，我們看到，阿里雲計算業務已經穩定在第二的位置上，並且營收佔比也提升至10%。數據顯示，阿里雲季度營收149億元，同比增幅達60%。據悉，約60%的A股上市公司使用阿里雲的技術和服務。並且，阿里雲的虧損也在逐漸收窄。

三季度，阿里雲業務的經調整EBITA（息稅攤銷前淨利潤）為虧損1.56億元，相比上年同期的經調整EBITA虧損5.21億元大幅收窄。相應的經調整EBITA利潤率從上年同期的負6%改善至該季度的負1%。在財報發布後的電話會議上，阿里巴巴首席財務官武衛表示，我們預計在兩個季度以內應該是可以轉正實現盈利的。

月活用戶超7000萬淘寶特價版已成阿里下沉市場利器

新消費時代，用戶是一切業務發展的基礎。而拼多多的出現以及強勢發展，讓阿里和京東等巨頭感受到了挑戰，紛紛調整戰略，並都向下沉市場進軍。而從去年開始，阿里也是強調下沉市場的重要性。與此同時，為了進一步觸達下沉市場的用戶，阿里這邊還推出了淘寶特價版，無論是用戶數還是APP下載數，都節節高升。

根據財報公佈的數據顯示，截至今年9月，淘寶特價版的月度活躍用戶超7000萬。同時，據Trustdata 數據統計，淘寶特價版在剛剛過去的第三季度環比增速達66.6%。易觀發布的《9月移動App TOP1000榜單》則顯示，淘寶特價版APP以高達43%的月活環比增幅，躍居MAU超千萬APP中綜合電商第1名。

對於阿里來說，下沉市場是其必須要抓住的機會。人、貨、場，人排在第一，是電商平台最核心的競爭力。由於背靠淘系，使得淘寶特價版在獲取用戶上更為便捷，這也使得很多網友評論稱，淘寶特價版的用戶都是來自於老淘寶用戶。

對此，在電話會議上，張勇指出，我們並沒有考慮說把現有的淘寶客戶端的用戶群轉移到特價版，我們是通過很多線上的營銷和用戶互動等計劃來吸引新的消費者，來到淘寶特價版的APP，它的價值主張和它的定位是非常明確的，是性價比高的平台。

不過，張勇也承認，淘寶和淘寶特價版完全沒有任何重疊也是不太可能。而在財報中，阿里方面也指出，同時在淘寶與淘寶特價版上消費的消費者，其購買頻次及平均消費增長較只用淘寶的消費者更為快速。

“賺錢能力”更強用戶增速放緩“有情可原”

由於疫情的影響，今年第一季度阿里巴巴淨利潤下滑八成。不過，第二季度由於天貓618的加成加上疫情的好轉，使得阿里賺錢能力重回正軌。而三季度，阿里巴巴經調整EBITA淨利潤412億元，同比增長28%；經調整EBITA淨利率27%，賺錢能力有所提升。

但是，目前就盈利角度來看，還是只有電商業務在賺錢，其它幾項業務仍處於虧損中，尤其是創新業務線，收入最低，虧損最大。

值得注意的是，除了上文所述的淘寶特價版，淘寶直播也成為GMV以及用戶消費增長的利器，並成為阿里新一季財報中被提及的亮點。數據顯示，截至2020年9月30日，淘寶直播12個月的GMV達3500億元人民幣。

截至2020年9月30日止的12個月，中國零售市場年度活躍消費者達到7.57億，較上一季度增長了1500萬，而月度活躍用戶則達到8.81億。網經社電子商務研究中心網絡零售部主任、高級分析師莫岱青認為，電商平台現在都遇到了一個“尋找流量”的瓶頸，一二三線城市挖掘殆盡，下沉市場又有待挖掘，獲取用戶的成本太高，現在直播平台就成為一個重要的流量入口。因此，直播引流的方式正成為阿里留存用戶的重要手段之一。

而在活躍用戶上，財報顯示，中國零售市場年度活躍消費者達7.57億，環比增加1500萬。客觀的說，單就總數來看，阿里仍舊是當下電商平台的一哥，但是增速卻有些不如拼多多這些新勢力，尤其是在拼多多增速兇猛的背景下，很多人認為阿里有些疲軟無力。換句話說，阿里沒有新玩法來吸引新用戶了。

可以肯定的是，面對拼多多等平台的追擊，阿里沒有坐以待斃，包括淘寶特價版、直播、C2M定制等等，都是阿里在嘗試用戶增長的新途徑。不過，需要認識到的是，當前的電商行業，可以說已經從增量競爭來到了存量競爭的時代，入局者更多，廝殺更激烈，是導致用戶增速放緩的一個原因。另一個很重要的原因，便是阿里距離“天花板”更近，拓展“剩餘”用戶將會更難。

根據工信部這次披露的信息顯示，截至2020年6月，我國網民規模達9.4億。當下，阿里年度活躍消費者達7.57億，有一定上升空間，但會更難，下沉市場顯得也更為重要。

對於阿里、京東和拼多多等平台來說，除了用戶之外，更重要的還在於用戶的消費訂單額。提高用戶留存率和復購率以及客單價，是未來電商市場競爭的關鍵點，更多的諸如百億補貼類的投入肯定也是必不可少的。而在這點上，阿里應該不用擔心，彈藥也很充足。財報顯示，截至2020年9月30日，阿里巴巴集團持有的現金、現金等價物和短期投資總額為人民幣4059.12億元（約合597.84億美元）。