日前，A股遊戲公司崑崙萬維發佈公告稱，子公司香港萬維擬購買Opera 8.47%的股權，交易價款合計約5.4億人民幣。交易完成後，香港萬維將持有Opera 53.88％股權，正式控股Opera。Opera是一家歐洲老牌瀏覽器公司，在全球擁有3.6億月活躍用戶。

Opera在包括印度、東南亞，以及非洲市場有著一定的認知度，推出的OperaNews致力於做“海外版今日頭條”，直指海外流量。這無疑代表了崑崙萬維做地正風生水起的投資業務。

近年來，崑崙萬維在國際互聯網、影視等多個領域投資，而其主營的遊戲業務的存在感越來越低，已然偏離了原來的遊戲賽道。此番崑崙萬維收購Opera後，又能在資本市場講出什麼新故事，值得持續關注。

正式控股Opera，“海外版今日頭條”故事如何講？

今年3月2日，崑崙萬維在召開的機構投資者溝通會上明確了其長期發展計劃，即Opera一直以來都是公司重要的戰略資產，會擇機進一步增持Opera。

這“進一步增持”已然有了下文。根據公告，崑崙萬維子公司香港萬維擬採用支付現金的方式，購買KFH持有的Opera 1950萬股，即Opera在外流通股份的8.47%的股權，交易價款合計為8014.5萬美元（約合5.4億元人民幣）。

本次交易完成後，香港萬維將持有Opera 53.88%股權，Opera將成為崑崙萬維全資子公司的控股子公司，並會被崑崙萬維納入合併財務報表範圍。

據悉，Opera（中文名歐朋）於1995年在挪威成立，是一家歐洲老牌瀏覽器公司，2016年2月被崑崙萬維聯合360以及絲路基金收購，由崑崙萬維董事長周亞輝接手擔任CEO 。

Opera主要面向海外市場，其用戶群體主要分佈在非洲與南亞，規模均超過1億人，其次為東南亞、歐洲。2018年Opera在美國納斯達克上市，據媒體報導，彼時周亞輝表示，“Opera有30年的紅利期，堅持耕耘十年它一定能成為100億美金的公司。”

Opera招股書顯示，公司旗下產品主要包括移動端瀏覽器、PC瀏覽器、Opera News三個方面。其中，Opera News是Opera基於人工智能與大數據在流媒體方向的佈局，是Opera的主要產品發展方向，曾被認為是“海外版今日頭條”。

崑崙萬維在Opera原本單一的瀏覽器搜索模式上，加入了精準推送的新聞資訊服務，商業模式從原來的導航、搜索引擎分成、軟件預裝延伸至廣告變現領域。

截至2020年6月末，Opera在全球擁有3.6億月活躍用戶，其中移動端活躍用戶為2.26億，桌面端活躍用戶為7500萬。

投融資專家許小恆對記者表示，Opera在包括印度、東南亞，以及非洲市場有著較高的認知度，其在全球擁有3.6億的月活躍用戶對崑崙萬維有很好的互補，除此之外，Opera推出的基於AI算法的OperaNews，有助於提升用戶的使用時長。而這對崑崙萬維來說無疑提供了一個新的流量入口。

從財報數據來看，2020年1-6月，Opera營業收入1.93億美元，同比增長73.6%；同期虧損372.20萬元。Opera稱，虧損主要是受海外疫情等因素影響，Opera於一季度一次性計提全年信用損失2700萬美元，導致一季度虧損2085.9萬美元；而Opera第二季度環比實現扭虧，實現淨利潤1714.1萬美元。

著名經濟學家宋清輝對藍鯨TMT記者表示，預計此次全面控股Opera對崑崙萬維影響有限，Opera是否是一塊好的資產，尚待未來進一步觀察。

在瀏覽器領域，Opera與其他全球性瀏覽器產品進行直接競爭，包括Google（Chrome瀏覽器）、Apple（Safari瀏覽器）和Microsoft（InternetExplorer和Edge瀏覽器），此外還與其他在特定國家和地區擁有強勢地位的區域性互聯網瀏覽器公司競爭。在內容領域，Opera面臨著來自其他互聯網公司的競爭，各類競爭者在全球範圍內推廣內容產品和服務，包括Google、Apple及各類傳統媒體，例如本地性和全球性報紙和雜誌。

在手機性能普遍不足的新興市場，Opera可能會與其他應用程序競爭用戶手機中有限的存儲空間。同時隨著新產品的推出和現有產品的發展，未來可能會面臨更多競爭。

許小恆則認為，長時間缺乏爆款遊戲的崑崙萬維，面臨著市場競爭力衰弱的情況，在主營遊戲業務幾乎難有起色，此前核心的社交業務被迫出售的背景之下，崑崙萬維選擇並表Opera無疑是一種很穩健的做法。

爆款遊戲難尋，崑崙萬維的遊戲標籤正搖搖欲墜

崑崙萬維三季報顯示，今年前三季度，受Grindr剝離報表影響，公司實現營業收入22.7億元，同比下降15.88%；同期實現淨利潤41.75億元，去年同期為9.45億元，同比增長341.62% ，其中29.48億元來自於第二季度出售Grindr所產生的投資收益所得。

由此可見，崑崙萬維通過投資獲利頗豐。今年3月6日，同性社交平台Grindr被崑崙集團以約42.15億元對價轉讓給SanVicente。預計產生投資收益約31.64億元。

與之相對的是，崑崙萬維主營的遊戲業務近年來營收比重逐步降低。2019年年報顯示，其網絡遊戲營收僅佔總營業的40.76%，低於其社交網絡業務的53.32%，遊戲營收增長也僅為1.91%。同時，據媒體報導，其研發人員數量在去年出現了超一半的銳減，研發投入金額也開始減少。

根據三季報，2020年1-9月，崑崙萬維的研發費用為1.02億元，同比減少49.32%，主要是由於報告期工資薪酬減少所致。

目前來看，崑崙萬維旗下支柱遊戲仍是2016年推出的《神魔聖域》，目前也已進入營運尾聲。

《神魔聖域》在2017年的收入為5.61億，而到了2019年上半年，其收入下滑到了1.43億。同期，用戶數量雖有增加，但月活也下滑明顯，2017年第四季度的活躍用戶為259萬人，而2019年第二季度活躍用戶數降至140萬人，相比2019年第一季度下滑近56萬，付費用戶數量也下降了近1.07萬人。這些數據均說明這款遊戲頹勢已現。

易觀分析師廖旭華對記者表示，“在行業內比，崑崙的遊戲業務屬於那種問題不大，也給不了人增長信心的比較平庸的水平。不能說它沒有繼續壯大的機會，但是目前從崑崙萬維管理層對外分享的戰略和策略，以及這兩年的產品略顯平庸來看，難見機會。”

據披露，崑崙萬維旗下新遊《仙劍奇俠傳移動版》於3月底在中國大陸地區發行，並且於三季度在港澳台地區上線。同時《BLEACH境·界-魂之覺醒:死神》日文版在9月中旬正式上線運營。

《仙劍奇俠傳移動版》作為有著大IP的手游曾備受期待，但上線後卻難見水花。七麥數據顯示，自《仙劍奇俠傳移動版》上線以來，其關注度不斷下滑，近三個月來排名基本在300名之外。

此外，崑崙萬維在財報中表示，其新遊戲項目也在研發孕育階段，預計在2021年第一季度陸續上線，但並未具體說明是哪些新遊戲。

《2020年度第一季度中國遊戲產業報告》顯示，2020年一季度中國遊戲產業實際銷售收入732.03億元。其中，移動遊戲市場實際銷售收入553.7億元，佔整體收入比例達到75.64%，行業保持較快增長。伴隨著行業競爭日益激烈，頭部效應不斷加強，缺少強勢遊戲作品的崑崙萬維恐怕很難突圍。

自成立以來，崑崙萬維逐步形成了移動遊戲平台（GameArk）、休閒娛樂社交平台（閒徠互娛）、投資等三大業務矩陣。業內人士認為，從某種角度來看，Opera或將成為崑崙萬維一大增長點，在面臨著不小挑戰的情況下，崑崙萬維能否講出新故事，仍需時間驗證。