據報導，無論蘋果推出多少星光璀璨的電視劇集、智能音箱和流媒體服務，對於華爾街投資人來說，大家最想知道的依然是iPhone的銷量如何。而事實證明，最近iPhone的銷量不是很好。上個季度中，作為其最重要的產品，iPhone的銷量與去年同期相比下降了五分之一。如果蘋果想要保住其美國最大企業（按股本計算）的地位，他們需要發布支持超高速5G網絡的iPhone，只有這樣才能再次在市場上取得成功。

這並不是一件容易預測的事情，因為蘋果在2018年停止向外界披露iPhone的銷量。於是，分析師們不得不使用整體收入數字和第三方報告來嘗試推斷特定型號iPhone在市場上的受歡迎程度。今年，由於疫情所導致的發布延遲，推斷iPhone的銷量將會變得更加困難。

10月，蘋果才開始接受全新iPhone 12的預訂，這意味著最新一季的財報中，並未包括iPhone 12的銷量，因為財報統計的是7-9月的銷量。

沒有了蘋果官方發布的數字，分析師將只能靠自己推斷。上季度，iPhone的銷量同比下降21%，這是否意味著消費者紛紛放棄了自己的購機計劃，還是說消費者正在等待iPhone，市場需求將在下一季度集中釋放？蘋果在中國的銷量同比下降29%，是否表明中國消費者對蘋果產品的需求普遍出現了下滑，還是僅僅因為中國消費者也在等待新的iPhone 12?

iPhone 12的發布會幾乎沒有透露有用的線索。蘋果CEO蒂姆·庫克（Tim Cook）在一個空蕩的禮堂中發表了演講，這意味著以往發布會上來自觀眾的尖叫聲不見了，但是該公司還是做出了和以往一樣的承諾。庫克表示：“每一代人都會有一項新技術，讓iPhone能夠實現新的功能。今天，是一個新時代的開始。今天，iPhone將開始支持5G技術。”

那些躍躍欲試想要嘗試5G網絡的用戶可能馬上就會發現，5G其實並不像蘋果宣稱的那樣，將改變人們的生活。目前還沒有哪個殺手級應用能夠憑藉5G網絡提供令人印象深刻的服務。運營商提供的補貼，可能才是現階段5G最吸引人的地方。

如果iPhone銷量不佳，蘋果的增長也陷入了停滯。上個季度中，蘋果的總營收漲幅只有1%，金額只有650億美元，雖然因疫情在家中工作的人開始購買Mac、在家學習的學生開始購買iPad，所有人都在購買數字娛樂服務，但是這些產品的增長卻無力帶動蘋果總營收的增長，蘋果能否獲得持續性增長，依然要看iPhone。

蘋果的服務營收（包括流媒體服務、應用內購買等）也有所增長，該公司希望憑藉服務營收彌補iPhone銷量不佳造成的缺口。付費訂閱用戶的數量達到了創紀錄的5.85億人，與去年同期相比增長了接近三分之一。如今，在蘋果的總營收中，服務營收的佔比達到了22.5%。

蘋果從一個銷售電子產品的公司變成了一家擁有高利潤率服務業務的企業，再加上股票回購，蘋果的股價獲得了提振。

然而，當前也有兩個不利因素對蘋果股價造成了威脅。首先，越來越多的應用和遊戲開發商對“蘋果稅”表達了不滿，也就是蘋果對收費應用和應用內購買所收取的抽成。其次，美國司法部有意要求蘋果將谷歌搜索引擎作為蘋果設備上的默認搜索引擎，而當前，谷歌為了讓蘋果這樣做，需要每年向其支付120億美元，相當於蘋果服務收入的四分之一。這意味著，蘋果每年幾乎什麼都不用做，就有120億美元的收入。雖然蘋果也在開發自己的搜索功能，但是新功能幾乎沒有可能帶來如此高的純利潤。

出於上述因素，iPhone 12和5G帶來的速度才是其硬件業務中最重要的組成部分，儘管蘋果嘴上可能不承認。