虎牙與鬥魚聯合宣布合併。至此，被傳合併一年多後，國內兩大頭部遊戲直播平台虎牙和鬥魚終於放下恩怨，成為了一家人。公告顯示，虎牙將通過以股換股合併收購鬥魚所有已發行股份，包括由美國存託憑證（ADS）所代表的普通股。

雙方已與虎牙根據開曼群島法律新成立並全資擁有的有限責任公司Tiger Company Ltd.，及騰訊控股的全資子公司Nectarine Investment Limited，簽訂“合併協議與計劃”。

合併公告提到，騰訊同時將以總價5億美元將“企鵝電競”遊戲直播業務轉讓給鬥魚，鬥魚與企鵝電競合併後的整體再與虎牙合併。

此外，合併完成後，鬥魚將成為虎牙私有全資子公司，鬥魚ADS將不再在納斯達克全球精選市場掛牌上市。新公司將設聯席CEO，為虎牙現任CEO董榮杰和鬥魚現任CEO陳少傑。

同時，陳少傑減持鬥魚股份，與Linen Investment Limited簽訂股份轉讓協議。預計合併交割後，騰訊通過Linen Investment Limited持有的合併後公司的投票權按全麵攤薄計算將為67.5%。騰訊將成新公司最大股東。

鬥魚5億美元合併企鵝電競後整體併入虎牙

公告顯示，在執行合併協議的同時，鬥魚與騰訊亦在2020年10月12日簽訂了一份“重組協議”，據此，騰訊將把其以“企鵝電競”品牌經營的遊戲直播業務以總價五億美元轉讓給鬥魚，並深化與鬥魚的業務合作，以將企鵝電競與合併後的虎牙和鬥魚整合。

也就是說，在騰訊牽頭下，鬥魚將先合併企鵝電競，隨後整體併入虎牙。

騰訊牽頭將虎牙、鬥魚、企鵝電競合併這一動作早有預兆：騰訊遊戲在去年組建單獨直播業務部的動作，就被認為是騰訊整合遊戲直播平台的一大信號，以減少虎牙、鬥魚和企鵝電競三家頭部平台的內耗。

在過去的一個季度，鬥魚與虎牙的營收與淨利潤均呈增長態勢，其中鬥魚總營收同比增長33.9%，調整後的淨利潤同比增長513.7%；而虎牙總營收同比增長34.2 %，淨利潤同比增長106%。

幾個季度以來，鬥魚、虎牙二者數據越來越接近，業務高度相似、差距逐漸縮小。2020年Q1鬥魚全力追趕虎牙，總營收不斷拉近，淨利潤超過虎牙，但是在Q2再次被虎牙追超，且虎牙MAU反超鬥魚。

新公司設聯席CEO，預計明年合併完成後鬥魚退市

此前，對於虎牙、鬥魚合併後誰將主導新公司，外界有頗多猜測和討論。

此次公告提到， 若合併完成，鬥魚將成為虎牙私有全資子公司，鬥魚ADS將不再在納斯達克全球精選市場掛牌上市。

合併完成後，虎牙現任CEO董榮杰和鬥魚現任CEO陳少傑將成為合併後公司的聯席CEO，陳少傑將與包括董榮傑在內的虎牙合併前董事會成員成為合併後公司的董事會成員。

騰訊與鬥魚CEO陳少傑及鬥魚聯席CEO張文明已同意將其所擁有的鬥魚股份與ADS所代表的54.6%的投票權投至認可並批准此次合併。

此前，星瀚資本創始合夥人楊歌曾告訴新浪科技，合併之後一套體系AB兩個公司肯定會有一方中大部分人出局，因為一山難容二虎，或者一個公司很難有兩套系統管理方法和組織管理方法，另一套體系的人會逐漸淡出。

這種情況在優酷、土豆合併，58同城、趕集網的合併過程中都曾出現過。

當然，新公司中，兩套體係不一樣的事業部和部門可能會保留下來，而重疊的事業部和部門肯定會經歷調整過程。在這個過程裡，新公司內部有很多組織管理需要協調，會存在很多矛盾問題。在外看起來比較和平的過程裡，肯定還有很多變化和流動。

騰訊將成新公司控股股東，擁有67.5%投票權

虎牙和鬥魚今日還宣布，根據合併協議相關條款，雙方董事會批准在合併交割之日或交割日後但不晚於其二十日後，向在合併完成前的某股權登記日收盤後名列雙方股東名冊的虎牙、鬥魚普通股持有人分別派發總額為2億美元、和6000萬美元的現金股息。該股權登記日和派息日期將由虎牙和鬥魚的授權人員指定，並將在適當時候公佈。

公告顯示，騰訊控股的全資子公司Linen Investment Limited已與董榮傑控制的關聯公司簽訂股份轉讓協議，將在合併交割日前且在滿足慣例交割條件的前提下，向董榮傑控制的關聯公司購買其實益擁有的1,970,804股虎牙B類普通股。

Linen Investment Limited亦與陳少傑簽訂股份轉讓協議，將在合併交割日前且在滿足慣例交割條件的前提下向陳少傑個人控制的關聯公司購買其實益擁有的部分或全部3,703,704股鬥魚普通股。預計緊隨進一步收購虎牙股份、鬥魚股份及合併交割後，騰訊通過Linen Investment Limited持有的合併後公司的投票權按全麵攤薄計算將為67.5%。

早在2020年4月，騰訊成為虎牙控股股東，騰訊高管進入虎牙高管團隊。

根據虎牙當時披露的最新股權結構，騰訊通過Tencent Holdings Limited持有虎牙36.9%的股份，為第一大股東且擁有50.9%的投票權；而歡聚集團則通過JOYY持有31.2%的股份，投票權為43.0%。與此同時，騰訊互娛總經理黃凌東任虎牙董事長，進入虎牙高管團隊。

隨後，作為雙方共同股東的騰訊在2020年8月10日分別向虎牙、鬥魚發出非約束性建議書，建議虎牙和鬥魚進行戰略合併。該建議書顯示，騰訊持有虎牙36.9%的股權，擁有50.9%的投票權。

根據公開信息顯示，在8月10日騰訊對虎牙進一步增持後，其持股比例達51%，投票權達70.4%。建議書還顯示，騰訊持有鬥魚38.0%的股權和投票權。

此次合併案後，騰訊將控股新公司。

此前，騰訊資源為鬥魚、虎牙帶來了利好和關鍵作用，分析認為兩者合併可減小內耗。

楊歌也表示，對於此次虎牙、鬥魚的合併，1+1能否大於2不確定，但是肯定是大於1的。即使融合之後，1+1=1.5，也比單獨一方各自為營的競爭力強很多，其實就達到了目的。