因為氫燃料電池概念異軍突起的電動卡車新貴Nikola，今年可真像是坐了過山車。成功完成借殼上市並在資本市場玩的風生水起的它們最近是先上天堂再入地獄。今年年中成功IPO 後，交易首日Nikola 市值就躥升至120 億美元，就在大多數人覺得Nikola 股價可能會長期原地踏步時，它們來了次“小宇宙爆發”。

掛牌交易第三日時，Nikola 股價已經成功翻番（73.27 美元，市值264 億美元）。上市10 天后Nikola 就在市值上完成了對福特的超越。

狂飆的股價背後，是各路客戶的大額卡車訂單與新皮卡亮相，但它們可是一輛車都沒造出來呢。

通用錦上添花

就在大家都認為Nikola 錢途無量，等著它們的產品正式量產時，通用又來錦上添花了。

9 月8 日，Nikola 放出重磅消息，原來它們要攜手通用，聯合設計與製造電動皮卡。未來，通用的電池與燃料電池技術還會一併進入Nikola 的供應體系。

作為交換，Nikola 將授予通用價值20 億美元的股票（持股份額占到11%）。更勁爆的是，這次合作為期10 年之久。

受此消息刺激，Nikola 股價在那個週二狂飆了41%，就連通用股價也跟著上漲了6%，而在當天特斯拉股價暴跌17%（當然，暴跌可能跟Nikola 聯手通用無關）。

在電話會上，Nikola 創始人兼CEO Trevor Milton（當時在福布斯富豪榜上排在全球第249 位）表示：“這是Nikola 成立以來最重磅的消息了，通用入夥將讓Nikola 實現從未想像過的目標，實在是太令人興奮了。”

對通用來說，這也是自家電池與燃料電池技術擴大規模與盡快走向商用的好機會。與特斯拉不同，Nikola 願意與業界其他廠商建立廣泛合作。在通用之前，它們的合作夥伴名單上還有博世、依維柯、Nel Hydrogen 和太陽能電池板製造商韓華。

據估計，通用入夥為Nikola 帶來的價值高達40 億美元。它們旗下的巴吉皮卡預計在2022 年量產，通用強悍的生產能力是該款車型能按時落地的重要保證。

作為協議的一部分，Nikola 售賣零排放車輛得來的環保積分將免費贈予通用（十年），要知道環保積分的倒賣每年能為特斯拉帶來數億美元的收入。

找通用代工皮卡並不令人驚訝，但Nikola 全盤接收通用的電池系統就讓人有些意想不到了，要知道去年它們還宣稱自行研發的電池技術即將取得巨大突破，而自研技術才正是Nikola 真正的“護城河”。

在“護城河”上造假？

通用入夥引發的狂歡過去才兩天，Nikola 就出事了，而且這次簡直是被直搗黃龍。

我們把時間撥回到2016 年12 月，Trevor Milton 發布了Nikola One 半掛卡車原型車。

當時，這位創始人稱這輛搭載氫燃料電池的巨獸各項功能基本都開發齊了。也就是說，它不是個簡單的車殼。

在講台上，Milton 還打趣的說道，“我們得弄個鍊子把座位拴上，要不然觀眾太激動上來開車出了安全問題可不太好，因為這輛車功能已經齊備，是不是有些不可思議？”

2018 年1 月份，Nikola 則在YouTube 上發了一段視頻，名字是“行駛中的Nikola One 電動半掛卡車。”

Nikola 與通用剛剛過上蜜月，空頭公司Hindenburg Research 就扔下一份爆炸性的報告，稱Nikola One 在2016 年的發布會上根本就是個空殼。

因為2017 年Nikola 僱員在短信聊天中表示，發布會後的幾個月時間裡他們根本就沒碰過那輛原型車，想讓它動起來不知道還要做多少工作呢。

更可怕的是，Hindenburg Research 稱那段視頻中跑起來有模有樣的Nikola One 更是個巨大的騙局，因為驅動它跑起來的根本不是電機。

Nikola 直接將卡車拖到了一個小丘陵上，然後讓它靠著重力一路順著2 英里長的坡道滑了下來。為了讓視頻看起來更真，Nikola 拍攝時還專門傾斜了攝像機的角度。

9 月14 日，Nikola 官方終於做出回應。它們發了一篇超長的回應文章，在像徵性反駁了幾下後，委婉的承認Hindenburg Research 關於Nikola One 的爆料是真的。

Nikola 指出，在2016 年年底的發布會上，那輛車的變速箱、電池、逆變器、動力轉向和一些部件確實都開發完成了，但氫燃料電池和電機這兩項關鍵技術到底行不行Nikola 卻巧妙的避開了。

它們的解釋也很簡單，Nikola 開始專注新款車型Nikola Two，沒有資源能投入到驅動Nikola One 的工作中去了。

關於那段唬人的視頻，Nikola則回應稱，“公司從未宣稱視頻中那輛車是靠自己的動力驅動的，當時的投資人也並沒有被蒙在鼓裡。”在回應文章中Nikola還表示，這些事情它們已經提前告訴過SEC，也歡迎SEC對該問題進行深入調查。

承認了自己的黑歷史後，Nikola 稱該過去的都讓它過去吧。Nikola One 在那個時候到底能不能自行跑起來已經不重要了，因為它的繼任者Nikola Two 現在是真的能跑了。

也就是說，Nikola One 畫的大餅幫Milton 空手套白狼拿到了三輪融資，而這些錢幫牠們拿到了博世和依維柯等公司的技術，而現在Nikola 則拉通用上了船。

說的難聽點，如果Nikola Two、巴吉皮卡等產品未來能大獲成功，那麼Nikola One 是否是空殼子就沒人在乎了。

不過，Milton 明顯的撒謊行為恐怕難過投資者這關，大家都會不由自主的懷疑Nikola Two 也是空殼吧？尤其是Nikola 宣布要藉用通用的技術後。對一家上市公司來說，這樣規模的欺詐也確實是駭人聽聞。

擅長“複製粘貼”的Nikola 到底還剩下什麼？

它們的重要賣點之一可是廉價化的燃料電池系統啊，靠著別家公司的技術可支撐不了Nikola 未來的發展。

至於Nikola 宣傳的加氫站網絡（對標特斯拉超級充電站），恐怕也會隨著撒謊被曝光而受到廣泛質疑。

“Nikola 現在就是支講故事的股票，未來如何就看2023 年重卡能否落地了。”Wedbush 證券分析師Daniel Ives 在一份研究報告中寫道。

“如果Milton 和他的團隊能成功建起亞利桑那工廠，讓原型車跑起來（巴吉皮卡和Nikola Two），搭建好加氫和充電網絡並解決量產、交付和利潤問題，那麼它們就還有機會。”Ives 說道。“不過，未來12-18 個月它們可就得忙起來了。”

被潑了冷水的通用怎麼看？

對於Nikola 欺詐這個大瓜，通用會怎麼看呢？

本週一，通用CEO Mary Barra 表示，公司依然站在Nikola 這邊，將堅持幫牠們量產巴吉皮卡。“Nikola 有很多合作夥伴，我們的團隊也貢獻頗多。”Barra 在會上說道。

這樣的醜聞之下，為何通用選擇繼續支持Nikola 呢？

因為對通用來說風險很小，汽車巨頭沒有在Nikola 身上花一分錢。相反，它們還沒幹活就白拿了20 億美元的股份（2025 年就能全數賣出），未來量產後Nikola 還得給通用付代工費（設備錢也得Nikola 出）。

當然，通用還能賣Ultium 電池系統給Nikola，它們的Hydrotec 燃料電池技術在Nikola 重卡上也享受四年時間的獨占期。

鑑於這些技術本就是通用一直在做的，借用別人的錢來開發何樂而不為呢？即使Nikola 在未來一兩年內玩崩了，通用也能積累技術與經驗，甚至得到生產設備來打造自己的電動皮卡。

除此之外，巴吉皮卡還會掛上Nikola 的Logo，銷售和售後服務也不用通用操心，因此不會影響通用的名聲。

創始人黯然下台

SEC 當然不會放過這個大漏洞，它們已經開始介入調查。內外交困下，Nikola 創始人兼CEO 選擇辭職。現任Nikola 董事之一——前通用汽車副董事長 Stephen Girsky 將接任董事長一職。這消息導致Nikola 在納斯達克開市後股價重挫30%，收盤時雖稍微回升，但最終還是以暴跌19% 收盤。

作為他辭職協議的一部分，Milton 放棄了他於 2020 年 8 月 21 日獲得的 486 萬股公司股票，並且不再接受與該公司的兩年諮詢協議，該協議讓他能每年進賬1000 萬美元。

戴姆勒趁機殺來

就在Nikola 欺詐事件吵得越發火熱的同時，卡車行業老手戴姆勒出手了。在氫燃料電池技術上有幾十年經驗的它們宣布也在開發續航超600 英里（1000 千米）的新一代電動重卡。

德國巨頭近日在柏林展出了名為GenH2 的概念卡車，預計2023 年交付顧客測試，2025 年後正式量產。除了負責長途運輸的GenH2，戴姆勒還發布了主打中短途運輸的eActros，充滿電後其續航可達300 英里（500 千米），該車型將於2024 年正式量產。

採用氫燃料電池與純電兩種驅動方式結合（Nikola 走的也是這種技術路線）的方式是為了給用戶提供更多選擇。通常來說，純電更適合短途輕量級的運輸，而燃料電池則是長途重卡的最佳選項（不用攜帶那麼多電池，車輛更輕）。

需要注意的是，戴姆勒的GenH2 用的是液氫燃料，其能量密度更高，更輕也更省地方，因此車輛的裝載空間、載貨能力與續航都會相應提高。