根據天風國際分析師郭明錤分享的報告，蘋果將加速mini-LED屏幕在iPad和MacBook產品線上的部署。受益於成本與供應風險大幅降低，裝備mini LED顯示屏的iPad與MacBook出貨增長可望高於預期。

1.因開發進度優於預期，故我們預期三安光電將自2021年開始大量出貨用於iPad與MacBook的mini LED顯示屏之晶粒。此出貨時程較我們先前預估的2022年提早。

2. 市場預期晶電在2021年為Apple的mini LED晶粒獨家供貨商。因三安光電的出貨時程優於預期且ASP顯著低於晶電，故價格戰壓力與低於市佔率流失將對晶電近期股價與2021年基本面有負面影響。

3. 我們預期2021年mini LED晶粒成本因三安光電成為新供貨商而大幅降低，有利Apple的mini LED裝置出貨量成長。

最新的調查指出，三安光電將自2021開始大量出貨用於iPad與MacBook之mini LED顯示屏晶粒，此出貨時程優於我們先前預估(最快在2022年出貨)。雖晶電已達到Apple量產要求，我們相信Apple為求降低供應風險與成本故仍持續尋找新供貨商。在第二供貨商候選中，三安光電的開發時程與成本優於競爭對手(包括Osram與Seoul Semiconductor)。我們預測三安光電在2021與2022年的Apple之mini LED市佔率分別為20–30%與45–55% (vs. 我們先前預估的0%與10–20%)，加上非Apple的mini LED需求增長，故我們相信三安光電在未來3–5年增長動能顯著受益於mini LED事業。

我們先前預期用於iPad與MacBook的mini LED顯示屏的晶粒(約10,000顆) 總成本為75–85美元，但三安光電的加入將讓成本大幅降低至45美元以下，晶電將自2021年開始面臨激烈的價格競爭。我們雖相信晶電長期增長動能將能受益於mini LED趨勢，但因2021年市佔率、ASP與獲利低於市場預期故將不利近期股價。

我們預期mini LED在iPad與MacBook的滲透率將在2021年分別達到30–40%與20–30% (vs. 我們先前預測均為10–20%)。我們相信mini LED顯示屏會是iPad與MacBook的關鍵創新與競爭優勢。