近日，證券機構華菁證券發布一份研報，對國內最大的半導體代工廠、A+H上市公司中芯國際給予“賣出”評級，目標價47.5元，剛好為該公司發行價的50%。報告稱，根據公司管理層，中芯國際的14納米產量爬坡結果令人滿意，但自2020年9月15日停止向華為/海思出貨開始，此部分產能將難以轉化為盈利。

相反，隨著中芯國際不斷增加新產能，14納米生產線產能利用率的大幅下降將引發更多擔憂。

華菁證券認為，中芯國際2020年有望實現14-19%的年銷售同比增長指引。除14納米銷量可能下降(佔整體業務的小部分)，其傳統節點將保持90%以上的生產線負載率，今年四季度整體銷量環比下跌的幅度或將尚可接受。儘管如此，折舊高峰可能會對今年下半年的利潤率造成致命打擊。

截止發稿，中芯國際報價58.25元，較昨日上漲2.73%。