9月15日如約而至，華為在美國的最新禁令下已無法向第三方獲得芯片，在供應鏈環節，多家廠商雖然已向美方申請繼續出貨的許可，但目前來看，短期內核發許可的可能性並不高。

15日早間，華為芯片供應商之一聯發科方面對第一財經記者表示，（對於是否繼續供貨）有進一步消息會及時分享。在半個月前，聯發科對外表示已經依照規定向美方提出申請，靜待美方審核中。與此同時，台積電、美光、三星、聯詠以及旺宏等華為多家供應鏈上的重要廠商此前也向美方提交了申請。

一位不願意具名的上市公司負責人對記者表示，短期看影響是巨大的，因為客戶的收入為零了，這個不能避免，但競爭和困難現在已經成為一種常態，企業需要積極擁抱變化，在不確定性中尋找確定性。

國君通信認為，從業務角度來看，華為在關鍵原材料尚有不同程度存貨，且部分器件已實現基礎替代，以及出貨節奏的控制，短期1到2年內整體業務破壞性影響預計不會特別明顯；但由於上游廠商大多難抵美國法令，9月15日後被動選擇不予華為供貨將成為事實，華為中長期將會面臨業務戰略選擇、產業鏈重構嘗試等重要問題，同時中國科技內循環也被更加重視。

華為仍在積極備貨

9月14日下午，華為消費者業務CEO余承東在其個人微博發布視頻。被問及下一代Mate 手機何時發布，他表示“請大家再等一等，一切都會如期而至”。

記者從華為內部了解到，如果沒有意外，Mate40將會在10月份發布，但由於高端芯片儲備不足，這一代產品會“嚴重缺貨”。而此前有芯片廠商負責人對記者表示，華為在5G芯片麒麟9000上的備貨量目前可以支撐Mate40的高配版本，但華為的旗艦系列出貨量通常在千萬級別以上，麒麟高階系列的備貨量在800萬顆到900萬顆之間。

華金證券表示，華為正從供應鏈加緊提貨。從台灣廠商公佈的8月數據來看，華為拉貨以及傳統旺季需求的雙重利好，超過20家半導體廠8月營收創歷史新高紀錄。

興業證券則認為，近期市場擔心華為第三季度基站供貨問題，但經產業鏈調研，華為目前基站端7nm芯片、零部件備貨充足，有望支撐數年經營發展，市場擔心或與短期運營商交付節奏有關。考慮到第四季度運營商以及2021年國內外更大規模的5G建設需求，再加上700M增量市場，預計國內運營商仍將持續增加明年5G相關資本開支，對華為等5G主設備產業鏈抱有信心。

“華為的基站芯片數量可支持其未來數年的經營發展。這意味著，美方對華為的製裁對其業務的影響有限。知情人士稱，華為去年就開始為B2B業務做半導體儲備工作，相較於智能機所用的麒麟芯片，基站芯片的生產週期更長。”興業證券分析道。

第一財經梳理財報發現，華為早在兩年前就通過對現有的供應鏈的調整進行了超前的備貨。

華為財報數據顯示，2018年年底，華為整體存貨達到945億元，較年初增加34%。具體來看，2018年年底，華為原材料

供應鏈“危中尋機”

在美國商務部宣布進一步強化對華為及其關聯公司使用美國技術和軟件的限制後，美國半導體行業協會（SIA）主席兼首席執行官約翰·涅弗（John Neuffer）在其官網上發布聲明，表示對商用芯片銷售加以廣泛限制將給美國半導體行業帶來嚴重破壞。

韓國半導體產業協會常務副會長黃喆周也向第一財經記者表示，目前的韓國半導體產業體係為少部分大企業帶動中小型供應商的發展模式，若這些芯片巨頭無法尋找到比華為更加穩定的供應商，會使韓國芯片產業整體遭受危機，成為這些供應鏈體系的生死考驗。2019年華為共從韓國企業購入了11.85萬億韓元（約合683億元人民幣）的產品，主要由芯片、半導體製品及顯示器組成，而該金額佔據當年度韓國對華出口的電子裝備總額的近6%。

韓國新韓證券分析師李先燁認為，兩大韓系芯片企業的對華銷售份額仍處於高位的背景下，若無法尋找到類似於華為的“大客戶”，可能會使這些企業的業績及投資者期望出現較大幅度下滑，進而會影響設備的上下游供應商，並直接打擊韓國相關產業的出口進程。

Morningstar 晨星研究亞洲半導體及科技業的分析師在最新發表的報告中指出，新措施帶來的影響將取決於商務部官員如何實施審查和決定批出許可。美國或會給予華為保持業務，尤其是當措施可能會對美國供應商造成負面影響。如果美國不批出任何許可證，預計華為在耗盡現有的晶片儲備後，將難以繼續生產智能手機和電信網絡設備。

以幾家上游零部件廠商為例，舜禹光學、瑞聲科技、大立光電對華為的業務敞口較大。據晨星估計，華為在上述三者的總銷售額中分別佔30～35%、20～25%和15～20%。以瑞聲科技而言，其最大風險在於其金屬外殼業務，該業務占公司總銷售額的25%，而華為佔其外殼收入的80%左右，不過由於外殼利潤率偏低，因此它對公司的盈利能力的貢獻有限。

一華為手機供應鏈上市公司負責人對記者表示，為補上華為的潛在訂單損失，內部也在尋找新的客戶，這是大家的自救共識。從行業來看，其他安卓手機廠商的訂單量正在回升。

晨星認為，如果華為被逼出智能手機市場，小米將有可能成為受益者，因為它將尋求奪取華為所佔據的全球智能手機市場20%的份額。此外，一個趨勢是，三星、OPPO等廠商正在供應鏈環節持續加單。

國海證券表示，短期來看，華為各項業務將不可避免地受到影響，華為產業鏈上游企業或將面臨來自華為的訂單縮減的風險，但從中長期來看,國內半導體上下游產業鏈全面國產化將勢在必行，將會推動半導體細分領域核心公司正在全面開花。過去數十年全球半導體行業一直遵循螺旋式上升的規律，重大技術變革是推動行業持續增長的內在動力。