蘋果舉行2020年度發布會，發布新款iWatch，分別為iWatch6以及iWatchSE，進一步聚焦健康及運動檢測；發布搭載A12芯片的第八代iPad和集成A14芯片的iPad Air4 ，繼續產品迭代。建議關注國內產業鏈平台型以及細分創新點相關公司。

iWatch：聚焦健康/運動檢測，出貨量高增可期

蘋果發布兩款Watch新品，分別為Apple Watch Series 6、Apple Watch SE，起售價分別為399美元以及279美元。

1）Apple Watch Series 6：新款iWatch搭乘全新Apple S6芯片，集成高性能雙核處理器。此外首發血氧監測傳感器，通過光學原理在15秒內完成一次血氧含量的測量，配合原有的心率檢測+心電圖功能進一步拓寬健康檢測場景。

2）Apple Watch SE：功能有所縮減，主打中端智能手錶市場。SE產品搭載S5雙核SiP封裝處理器，支持摔倒檢測、心率檢測等功能，但不支持ECG心電圖、血氧檢測及Always-On常顯屏幕。產品定位中階，進一步鞏固蘋果在此價位的市場地位。

2018/2019年iWatch出貨量達到2250/3070萬部，同比+27%/+36%。根據Counterpoint數據，2020年上半年Apple Watch出貨量約2160萬台，預計2020年銷量處於4000萬台以上。後續在持續探索明確健康定位後，我們預計2021年iWatch高增可期，銷量達到6000萬左右。重點公司建議關注環旭電子，長信科技，鵬鼎控股。

iPad：疫情拉動短期新需求，辦公新定位注入長期增長動力

蘋果發布第八代iPad以及iPad Air4，起售價分別為329美元以及599美元。

1）iPad8：搭載A12 Bionic芯片（iPhone Xs系列手機主芯片），集成4核GPU和6核CPU。

2）iPad Air4：首發5nm A14處理器，內部晶體管數量達118億隻；採取頂部電源鍵集成Touch ID指紋識別，實現全面屏；Air系列中首次採用TypeC接口的產品，標誌著TypeC接口協議在iPad產品的進一步滲透。

目前蘋果平板範圍iPad、mini、Air、Pro系列，定位各有不同，2018-2019年整體銷量4487/4580萬，同比+2.4%/+2.1%。展望未來，iPad定位娛樂性電子設備以及便攜式生產力工具，疊加疫情催生遠程教育 /辦公等需求，我們預計2020年銷量有望回暖達到5000萬部，同比+10%。重點公司建議關注比亞迪電子，長盈精密，領益智造等。

風險因素：

智能硬件下游需求不及預期；創新不及預期；中美關係影響產業鏈供應等。

投資策略：

蘋果引領IoT創新，iWatch有望憑藉健康功能迎來快速增長，此外iPad受益於疫情催生遠程教育/辦公需求有望迎來銷量回暖。我們建議關注行業平台型公司及細分創新龍頭，包括鵬鼎控股、立訊精密、比亞迪電子、長盈精密、領益智造、長信科技、環旭電子等。

原標題：電子｜聚焦蘋果發布會：iWatch定位健康監測，iPad首發5nm芯片

來源：中信證券研究所

作者：徐濤胡葉倩雯苗豐