自2018年寧德時代NCM811高鎳電池推出以來，就備受市場關注。不過，媒體近日頻繁報導此前裝載該電池電車的自燃事件，使得811電池的安全性問題被推向了風口浪尖。相較於其他型號的三元鋰電池，NCM811的提升了鎳的使用比例，使得其電池的單體能量密度可達300Wh/Kg，相較於523、622等當下主流型號的電池能力密度提升了50%，這意味著同等體積的空間，車輛可以攜帶更多電池。

不過，鎳含量的提升也使得三元電池正極材料的穩定性出現了下降，主要表現在循環充放電的容量損失和高溫環境容量加速衰減。不僅會讓811型電池的使用壽命的下降，同時熱失控也會導致的自燃風險隨之上升。

2019年2 月，廣汽新能源Aion S 正式開啟預售前，公司官方宣布，其車型採用寧德時代最新一代的811電池。不過，今年8月23日，海口市一輛以正常行駛中的廣汽新能源Aion S自燃，當地媒體報導稱，消防隊初步偵查本次自燃事件起火點為轎車電池。

更早之前，8月12日，深圳市一輛等待紅綠燈的廣汽新能源電動轎車又爆炸起火，車輛直接被燒毀報廢；5月18日，廣州市某停車場內的一輛廣汽新能源Aion S起火自燃，火勢撲滅後整車只剩“骨架”。

根據廣汽方面事後的回應來看，燒車的問題可能在PACK設計上而非電芯本身。興業證券電新團隊調研認為，5月份的燒車事件，電動車自燃的原因可能是個別電芯品控問題，電池內部出現金屬顆粒，導致刺穿隔膜引起著火，與811材料沒有關係。

“此前給小鵬P7的NCM811電芯（小鵬自己做PACK）出現過金屬磁性異物（導致電池短路燃燒）的問題，後經過產線改修後該問題已解決。”興業證券電新團隊透露，去年蔚來的ES8大規模召回問題也是出在蔚來的PACK設計端（寧德供電芯，蔚來做PACK）。

興業證券電新團隊推測，廣汽811電池著火可能緣由有：模組PACK和BMS匹配問題，這種情況責任一般在車企；電池遇到強烈物理衝擊，偶然情況，不可避免；電芯品質問題，但僅為個別，不是批量問題。

由此，興業證券電新團隊預計，廣汽Aion S的811電池對寧德時代而言不會有召回問題。

不過，此前市場有消息人士稱，寧德時代已基本暫停或否定811電池路線，增量肯定少用了，存量只能變通的處理，壓力很大。

“這是妥妥的謠言。”對此，寧德時代相關負責人回應稱，短期內811仍將作為寧德時代的主攻戰略，寧德時代並沒有放棄811電芯，多條線路並行一直是公司發展電芯業務的核心思想。

從興業證券電新團隊調研的情況來看，在自燃事件發生後，除廣汽減少了寧德時代811電池的訂單外，寧德時代的其他811大戶，如小鵬、蔚來、大眾MEB暫時都沒有更改技術方案計劃。

據了解，寧德時代NCM811電池的前五大客戶分別為廣汽傳祺、小鵬、華晨寶馬、廣汽豐田、威馬，合計佔比為79%。今年1-7月份廣汽乘用車裝車1.1萬輛，小鵬裝車0.7萬輛，小鵬的體量有望超過廣汽。

此外，在公司排產方面，興業證券電新團隊的預計，2020年4月-8月寧德時代NCM811排產為0.7GWh、0.6GWh、0.7GWh、1GWh、1.1GWh，排產正穩步提升，全年出貨量為7GWh。公司的811電池正極材料供應商容百科技5-8月排產分別是0.14萬噸、0.14萬噸、0.2萬噸、0.23萬噸，也進一步驗證了寧德時代811電池排產正常。

“不止是寧德時代，國際電池巨頭LG化學2021年也將開始推廣811電池。”興業證券電新團隊認為，產業鏈堅持高鎳方向、高能量密度沒有變化，高電壓和高鎳將會是三元鋰電池並行的兩個技術路徑。（文/陳礦然劉欣婕）