華爾街有句古老的格言，投資無關對錯，只關於掙錢。這句話用在投資特斯拉投資者身上，非常貼切。分析師不斷從財務基本面和估值角度對特斯拉進行分析，認為市場對其定價是錯誤的，但是特斯拉股價就是能夠不斷上漲，而投資者一直能賺到錢。特斯拉股價在本週一飆升13%，8月份暴漲了74%，創下7年多來最好的月度表現。特斯拉本周宣布，將發行50億美元的股票。

當然，特斯拉大漲，最賺錢的投資者應是馬斯克，特斯拉最大的股東和靈魂人物，現在已經是全世界第三富有的人。

在看空特斯拉的分析師隊伍中，包括RBC Capital Markets 的Joseph Spak，他在2019年1月23日就表示，分析低估了一個關鍵的估值點，即投資者對清潔汽車的需求似乎無法滿足。當時特斯拉股價為57.52美元。現在，該分析師將特斯拉的目標價從170美元提高至290美元，但比本週一特斯拉收盤價仍然低42%。

關於基本面，特斯拉的投資者也有自己的“底氣”。最根本的是，特斯拉已經連續四個季度盈利，因而華爾街認為過去四個季度中有三個季度虧損是錯誤的。儘管人們擔心新冠病毒大流行的負面影響，但特斯拉在第二季度交付的電動汽車數量遠遠超過預期。

但特斯拉近期大漲又無關“基本面”。比如該公司在8月11日宣布拆股，這不會改變任何基本面的東西，但是該公司股價在宣布拆股到本週一，已經上漲了80%以上。

據一份有36位分析師參與的調查顯示，81%的分析師不建議買入特斯拉股票，僅僅19%的分析師對特斯拉給出了買入投資評級。而且，在36位受調查的分析師中，只有Jefferies 的Philippe Houchois 給出的目標價為500美元，超過本週一特斯拉收盤價，但低於本週二收盤價。

接受調查的半數分析師的給出中性評級，11位分析師（31%）給出賣出評級；所有分析師的平均目標價為261.85美元，比周一的收盤價低47%。

Wind 金融終端也顯示，對於特斯拉的投資評級，分析師們的評價“毀譽參半”，減持和買入評級旗鼓相當。

這樣比較的情況也在今年前幾個月發生過，3月新冠病毒全球大流行後，當時也有同樣多數量的分析師看空特斯拉，當時分析師們給出的平均目標價只有101.86美元，比3月31日特斯拉收盤價還低2.8%。而從那以後，特斯拉股價一飛沖天，本週一市值達到4643億美元，是美國市值第7高的公司。

Joseph Spak 解釋稱，特斯拉大漲，使得許多投資組合經理不得不增加倉位，“僅僅是為了跟上步伐”。他還認為，投資者願意表現出更多的耐心，並進一步展望未來，以對該公司進行評估。該分析師在至客戶的信中表示，“我們仍然認為特斯拉被高估了”。

當然，Joseph Spak 也承認，特斯拉在新能源車賽道中的領先地位、融資成本低、有吸引人才的能力、有品牌魅力，而且懂得如何“講故事，把握大趨勢”等，這些都會影響股價走勢。但是又但是，該分析師還是認為，特斯拉的股價最終還是會與該公司的基本面相匹配。

總體來講，Joseph Spak 認為，對於特斯拉的投資者來說，特斯拉最大的風險並不是來自基本面的好消息或者壞消息，而是其投資者怎麼解讀這些消息。

下一個重要的潛在新聞催化劑，是既定於9月22日舉行的特斯拉“電池日”，Wedbush分析師Dan Ives最近表示，他預計會有一些潛在“改變遊戲規則”的發展。其中一個發展是“百萬英里”電池，理論上它將支持電動汽車行駛100萬英里，這將使特斯拉的里程數超過其傳統的汽油動力汽車競爭對手。

除了估值風險之外，對於那些尋找實際基本面風險的人來說，特斯拉在7月28日提交的最新季度報告中列出的20多頁“風險因素”列表中一些最顯著的風險（到目前為止，這些風險對特斯拉的投資者來說並不重要）：

一、“高度依賴首席執行官埃隆· 馬斯克” ；

二、“已經並可能在未來受到新冠病毒大流行的不利影響，其持續時間和經濟、政府和社會影響難以預測，這可能嚴重損害業務、前景、財務狀況和經營成果”；

三、“在過去和將來可能會車輛、能源產品和產品特性的設計、製造、發布和生產坡道方面經歷延遲或其他復雜情況，或者可能無法實現製造成本目標，這可能會損害品牌、業務、前景、財務狀況和運營結果” ；

四、“未來的增長和成功取決於消費者是否願意採用電動汽車，尤其是我們的汽車。經營的是汽車行業，汽車行業通常易受週期性和波動性的影響”；

五、“在滿足上海超級工廠的預計時間表、成本和生產或融資方面出現的任何問題或延遲，或在產生和維持當地對上海製造車輛的需求方面遇到任何困難，都可能對業務、前景、經營業績和財務狀況產生不利影響” ；

六、“如果銷售或安裝的車輛或其他產品未能達到預期性能，開發、營銷和銷售產品和服務的能力可能受到損害”；

七、“經營的市場競爭激烈，我們可能無法在這些行業中成功競爭。目前面臨著來自新的和成熟的國內和國際競爭對手的競爭，並預計未來將面臨來自其他公司的競爭，包括來自擁有新技術的公司的競爭”。

（原標題：交易特斯拉股票，沒有人願聽分析師怎麼說來源：Wind）