受美聯儲周四公佈的新政策框架消息提振，美股週五高開高走，標普500指數盤中創下3509.23點的新高，為該指數近20年來首次突破3500點，收盤價也創下新高。道指則收復今年早些時候失地，今年以來累計上漲了0.4%。

業內認為，在美聯儲維持寬鬆政策以及企業盈利好轉的預期之下，美股有望持續走高，美元則大概率走弱，歐元有望持續走強。

科技股助力美股持續大漲

儘管經濟仍處於疫情陣痛之中，但華爾街仍在押注股市上漲，美股以創紀錄的高位結束本週交易。

截至週五收盤，道指上漲近160點，收復年內失地。標普500指數上漲0.67%，連續第五週錄得正值，創下今年最長連續上漲紀錄。在科技股上漲助推下，納指當日上漲0.6%。

8月以來，道指、標普500指數和納指分別累計上漲8.42%、7.24%和8.84%。其中，標普500指數有望創下1984年以來最佳8月表現。

科技股表現尤其亮眼。其中，蘋果 8月累計大漲17.67%，特斯拉8月累計上揚54.7%，並有望創下2013年5月以來的最大月漲幅。目前，蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜和臉書五大科技巨頭佔標普500指數的權重已經超過20%。

花旗認為，當前科技股在大盤中均為市場領軍者，市場份額高，但與之前的互聯網泡沫時期不同，美大型科技股崩盤的可能性不高，但科技股可能會面臨監管加強以及利率上行等風險。該機構建議，對美國大型科技股的持倉應避免超過投資組合的20%。

“在寬鬆政策刺激下，美股未來有望持續上行。”渣打中國財富管理首席投資策略師王昕傑告訴上海證券報記者，有多重因素支撐美股上行，包括：在美國大選之前，市場對美國兩黨出台刺激政策有著強烈預期。另外，從財報季表現來看，二季度企業盈利和盈利展望均好於市場預期，推動股市持續上漲。此外，美國實際利率還有再下調空間，市場對風險資產回報抱有更多期待。

金融機構FactSet截至8月7日的統計數據顯示，在已經公佈業績的公司中，有83%的企業盈利好於市場預期，較預期高出22.4個百分點，如果這一比例是二季度所有企業盈利實際值，將創下該機構自2008年追踪上述數據以來最大值。此外，近60%的企業營收好於預期，高於近5年平均水平。

不過，王昕傑也提醒，目前美股正處於脆弱的高點，未來只要有一點風吹草動，投資者情緒將被扭轉，但預計只是短暫的回調，此輪牛市並不會結束。

各國央行仍將維持寬鬆政策

本週，多國央行在傑克遜霍爾全球央行年會上表達了對通脹的關注。對此，市場人士認為，近期通脹有所上升，這是經濟形勢好轉的信號，在經濟復甦初期，預計各國央行不會收緊政策來抑制通脹，未來一段時間內，全球貨幣政策仍將維持寬鬆。

美聯儲主席鮑威爾週四在年會上闡述了最新政策立場，宣布將允許通脹在一段時間內超過2%的目標，以支持就業市場和經濟復甦。鮑威爾稱，曾經對經濟構成最大威脅的高通脹似乎不再是最嚴重的經濟威脅，即便失業率已經處於低位，經濟依然可以實現強勁增長。

除美聯儲外，歐洲央行也正在對貨幣政策策略進行評估。歐洲央行首席經濟學家連恩（Philip Lane）在上述年會上表示，未來根據通脹前景，央行會在必要時對政策做進一步調整。

王昕傑認為，通脹有逐步回升的趨勢，按照慣例，全球央行會通過緊縮政策來抑制通脹過高。但現在央行關注通脹的目標與兩三年前不一樣，在經濟剛有起色之時，如果央行收緊寬鬆政策來控制通脹，將會扼殺經濟復甦的苗頭，預計未來一段時間內，全球貨幣政策仍將維持寬鬆。

美元大概率持續走弱

寬鬆貨幣政策對匯市的影響也引發投資者關注。

瑞銀認為，美聯儲的新政策框架顯示美聯儲在重啟加息週期前，將更耐心等待經濟復甦，這意味著美元的貶值空間加大，重塑美元獨特性的概率也下降了。

歐元方面，王昕傑認為，目前歐洲疫情反复程度高於美國，經濟復甦勢頭弱於美國，從這個角度來看，未來歐洲央行也不會很快做出政策調整。預計未來一段時間內，美國政策寬鬆力度高於歐洲，歐元兌美元將維持強勢。

在資產配置方面，瑞銀建議，由於美聯儲將長期營造低利率環境，在可預見的未來，持有現金及最安全的債券可能帶來負實際回報。為了保護購買力，投資者應持有最少量的現金，並努力尋找收益，譬如新興市場主權債、亞洲高收益債、綠色債券以及派息股票等。