日前，特斯拉股價走勢再現“過山車式”變化。美東時間8月24日盤中，特斯拉（TSLA）股價一度觸及歷史新高2129美元/股，但隨即迅速下跌6%，至1927.52美元/股，創一個月以來新低，隨後緩慢拉升。截至當日收盤，特斯拉股價報收2014.20美元/股，下跌35.78美元，跌幅為1.75%。

數據顯示，今年以來，特斯拉股價累計漲幅約為370%，較3月低點的350.51美元漲逾475%，較去年6月低點176.99美元漲幅更是達到1040%。就在上週，特斯拉市值接近3800億美元，超過全球最大零售商沃爾瑪，成為美國市值第九高的上市企業。

而在特斯拉股價節節攀升之際，有媒體報導稱，押注特斯拉股價下跌的“空頭”勢力虧損嚴重。金融分析公司S3Partners最新數據顯示，8月以來，特斯拉“空頭”投資損失額達到約70億美元，今年以來累計虧損245億美元。

即便如此，看跌勢力仍未離場。S3數據顯示，截至目前，押注特斯拉股價下跌的空頭頭寸仍然高達213.1億美元，賣空股數為1065萬股，佔其流通股數量的7.18%。

截至美東時間8月25日收盤，特斯拉股價報2023.34美元/股，上漲0.45%。

空頭仍在等待時機？

今年來，在資本市場，特斯拉從不缺少話題。

公開數據顯示，今年8月21日，特斯拉股價首次站上2000美元大關，股票市盈率高達1066倍。至今，特斯拉總市值已達到3733.74億美元，成為全球市值最高的汽車企業，市值相當於1.7個豐田、8個法拉利、14個福特及23個蔚來。

但關於特斯拉的爭議也從未停息。公開資料顯示，過去數年，特斯拉穩居美股沽空榜首位，沽空比例一度佔據流通盤約20%。今年7月，特斯拉成為首只做空頭寸超200億美元的股票。

有觀點認為，特斯拉市值是大眾集團的兩倍多，但與大眾集團去年售出1100萬輛汽車相比，特斯拉去年的銷量還不足37萬輛，今年的銷量預計也僅為50萬輛左右，其中的落差讓人難以理解。

“我真的無法解釋特斯拉。”哥譚資產管理公司聯合CIO喬爾·格林布拉特（Joel Greenblatt）表示，特斯拉的崛起是資本市場“泡沫”的一部分，目前的市場交易中，有很多投機活動都流向了特斯拉。

除了被詬病股價與實際價值不符、核心業務虧損、可持續盈利期過長外，還有觀點認為，特斯拉存在商業模式不准確、海量汽車訂單未必能按時交付、財務狀況暗藏欺詐嫌疑等問題。所以，從2015年起，全球最大空頭對沖基金Kynikos Associates一直持有大量特斯拉空頭頭寸。

不過特斯拉近期的表現似乎沒有順應看空者的“預言”。2020年Q2財報顯示，特斯拉實現收入60.4億美元，淨利潤1.04億美元（市場預期溦Q2虧損2.4億美元），連續四個季度實現盈利。這意味著，特斯拉或將敲開標普500指數的大門，而這將吸引到眾多被動投資機構的加倉，進一步推高股價。

此外，8月11日，特斯拉宣布將對股票進行5比1分拆，於8月31日起生效。所謂5比1股票分拆，即特斯拉股票總價值不變，但股價便宜5倍，這意味著有更多散戶能買得起特斯拉的股票。此前宣布第五次拆股的蘋果公司，上週四股價上漲超過2%至473美元，當天收盤市值跨越2萬億美元大關。

業內分析認為，股票分割通常對上市公司市值及其估值不會產生太大影響，但會帶動股價在短期內上漲。原因是股票分割後，數量等比例增加，股票面額降低，有利降低投資門檻，吸引更多資金不多的散戶小額投資者進場。

據外媒報導，3月以來特斯拉的買漲頭寸裡，超過60%來自散戶投資者。有觀點認為，散戶們之所以狂熱追捧特斯拉，與大批新股民入場有關。3月以來，大舉追漲特斯拉的散戶，主要是90後、00後等新股民，他們的風險管理意識薄弱，一般伴有較強的“追漲”心態；甚至不少新股民一口氣動用5~7倍槓桿買入特斯拉股票，助推特斯拉股價持續達到新高。

據記者了解，在34位華爾街分析師發布的對特拉斯研報評級中，有8個“買入”，14個“持有”，12個“賣出”，看空者認為特斯拉雖然技術創新能力強，但是目前股價已遠遠超出理性評估的價值。

“真實數據（與特斯拉的股價）不符。我們認為，一旦兩者相符，特斯拉就會遭到拋售，推動其股價下跌。”市場研究公司GLJ Research的首席執行官及創始人戈登·約翰遜(Gordon Johnson)說。

中國市場愈發重要

股價不斷上漲的背後，是基本面強有力的支撐。消息面上，特斯拉可謂“捷報”頻傳。

8月24日，特斯拉中國官網上線了Model Y的配置和價格。據悉，國產Model Y將率先推出兩款車型，分別是長續航全驅版和Performance高性能版，預售價區間為48.80萬~53.50萬元，日前已開始接受預訂。

近日，特斯拉CEO馬斯克在社交媒體平台上表示，特斯拉將不再生產Model Y標準續航版，取而代之的是一款長續航後驅版，現已進入試生產階段。特斯拉方面稱，為推動Model Y的生產，已啟動上海工廠第二階段的擴建工程，該項目的建設預計今年年底前完成。有分析認為，定位入門級SUV的Model Y將進一步蠶食國內廠商高端電動SUV車型的生存空間。

特斯拉發布的財報顯示，今年上半年，特斯拉全球交付17.9萬輛汽車，銷量數據遠超市場預期。其中，特斯拉在中國市場售出汽車4.6萬輛，位居國內新能源汽車銷量首位。中國僅次於美國，已成為特斯拉的第二大市場。尤其在今年第二季度，特斯拉在中國市場交付3.1萬輛汽車，佔其全球銷量的三成。根據美國證券交易委員會相關文件顯示，今年上半年，特斯拉在中國市場的營收為23億美元，同比去年上漲56.6%。

種種跡像都在表明，中國市場對特斯拉而言已變得愈發重要。從2014年進入中國市場年銷量不足5000輛，到2019年中國市場銷量接近15萬輛，特斯拉在中國的銷量5年間翻了30倍。

乘用車市場信息聯席會（以下簡稱乘聯會）方面認為，今年上半年，以特斯拉為代表的造車新勢力成為新能源車整體增長的主要動力。下半年，新能源汽車市場將保持雙位數高增長，並形成未來幾年新能源車高增長的新周期。

除整車產品的強勢表現外，特斯拉在電池技術研發上也在不斷突破。值得一提的是，特斯拉公司2020年度會議將於太平洋時間9月22日星期二13時30分舉行。業內普遍預計，特斯拉將在活動上發布重要消息，麥克斯韋乾電極技術和百萬英里項目或成為兩大亮點。