順豐控股發布2020半年度財報。財報顯示，2019上半年順豐實現營業收入711.29億元，同比增長42.05%，高於12.6%的行業增長率；實現歸屬於上市公司股東淨利潤37.61億元，同比增長21.35%；實現扣除非經常性損益後歸屬於上市公司股東淨利潤34.44億元，同比增長47.82%。

出品| 虎嗅大商業組

作者| 珍珍

圖片截圖於順豐2020半年報

上半年順豐總體實現快遞業務件量36.55億票，同比增長81.3%，高於22.1%的行業增長率，其中，時效件業務已經扭轉下滑態勢回復正常運營，收入同比增長19.42%；經濟件業務收入同比增長76.12%。

新業務上半年營收佔順豐總營收的26.69%，同比提升3.03個百分點。

Q2（二季度）順豐營收375.9億元，同比增長44.32%，實現歸屬於上市公司股東淨利潤37.61億元，同比增長21.35%。

Q1（一季度）順豐業務雖有波動，但總的來說，上半年的整體業績可謂是回歸到正常軌道。

一方面，疫情加速了高端品牌銷售渠道的重塑，伴隨消費分級，直播電商、不同於天貓、京東等知名電商平台的二類電商崛起，高端消費線上化成為新趨勢，為順豐及快遞行業帶來了新的業務增長空間。另一方面，得益於電商件和時效件的齊頭並進，順豐在快遞的市佔率得到增長。

另外，順豐不斷迭代的數字化智能工具及產品體系，依托科技手段提升服務客戶能力和客戶體驗、粘性，也保障了客戶及收入的增長。

業內人士分析，順豐上半年取得的成績遠超行業增速，除了電商件和實、時效件不斷擴大市佔率，在疫情期間傳統快遞市場也扭轉了以前的下滑勢頭，且綜合性物流解決方案方面，也大步發育，例如快運、冷鏈、供應鍊等。

扳回一局

從2014年到2019年上半年，順豐的市場份額便從11.5%下滑至7.3%，而此時中通快遞緊隨其後，市場份額逼近20%，韻達也勢頭正緊。

時效快件業務疲軟、同行追趕等，都在倒逼著順豐作出改變。

2019年12月30日，順豐官網發布服務通知稱，對現有中國內地互寄業務的計重規則進行調整，新的計重規則從2020年1月1日起正式生效。

順豐今年6月簡報顯示，其單票價格已從今年1月份的19.70元降至6月的17.89元。

從2020年半年報來看（下圖），上半年順豐的業務營收增長率雖較2019年上升了24.37%，為42.05%，但上半年淨利潤增長率卻嚴重下滑，由2019年的40.35 %下降至21.35%，除了受疫情影響外，單票下降也是導致順豐上半年淨利潤增長率下滑的主要原因之一。

快遞單票價格下降，導致順豐在淨利潤方面增長緩慢的同時，也為順豐帶來了市場增量。

如2019年5月，順豐為了彌補電商快遞業務的缺失，針對電商市場及客戶推出了特惠專配產品（經濟件），與順豐時效快遞業務相互補充，填補空白。

特惠件進入市場後，借助順豐自身網絡優勢、品牌及服務壁壘，發展快速。

到今年上半年，經濟件業務實現不含稅營業收入為201.83億元，同比增長76.12%，業務量同比增長240.86%，營收貢獻了超過40%的整體收入增量。

可以說，經濟特惠件讓順豐的快遞業務市場佔有率大幅提升，正在為順豐形成新的競爭優勢。

今年6月，豐巢智能櫃還上線了“送到櫃”寄件服務，省內寄順豐6元起，省外7元起，在7月又啟動了優惠活動，包括寄件滿贈福利和寄件津貼。可想而知，順豐想要爭奪快遞中端市場的決心。

為降本增效，在特惠經濟件業務上，順豐一方面通過差異化客戶引入策略，出擊高質量中小電商客戶，針對電商或行業大客戶各個擊破，不斷擴大陸運網絡件量規模；另一方面，則通過靈活的銷售策略，以及內部資源牽引，重點引入單票1kg以內輕小件，不斷優化網絡貨量結構，為運營模式變革、成本精益化管理提供優質貨量基礎。

基於貨量規模和結構的變化，推廣收端集收建包、按包中轉、幹線直發等模式優化，提升各環節效能，在貨量達到要求規模的環節和區域，推進快慢產品分網。

新業務壁壘

圖片截圖於順豐2020半年報

從順豐各個新業務來看，順豐快運收入突破70億元，零擔貨量同比增長74%（日峰值零擔貨量達2.8萬噸）；冷運及醫藥業務整體實現不含​​稅營業收入32.41億元，同比增長37.78%；同城業務實現不含稅營業收入12.65億元，同比增長61.06%；國際業務實現不含稅營業收入29.05 億元，同比增長141.71%。

自2019年3月起被納入到順豐的順豐DHL，在今年3月至6月整體供應鏈收入累計同比增長25.34%，實現不含稅營業收入29.57億元，同比增長60.46%。

在這些新業中，順豐速運業務成長較為快速，它主要由順心捷達與順豐快運2張網組成。

順心捷達2018年起網，屬於加盟制性質，定位中端快運市場，目前擁有加盟網點9300多個，直營場站117 個，面積47 萬m²，網絡覆蓋全國303個城市、2207個區縣，初步完成了建網到成網的轉變。

順豐速運品牌是順豐於2019年9月發布，定位中高端市場，與順心捷達在產品定位上互相補充，在運營模式及運營資源方面融通提效。

順豐快運擁有57個快運中轉場，約1400個快運網點，場地面積超209 萬m²，日承載能力11萬噸，較2019年12月提升29%；擁有1.9萬餘台快運收派車輛，1439條快運幹線，9100條支線，業務覆蓋全國31個省、362個主要城市及地區。

今年上半年，順豐對順豐快運進行升級，並豐富末端入戶延伸服務，構建C端服務競爭壁壘，如近期順豐速運構建的運力平台“順豐運力”啟動了“C端共建”的新運營模式，以及加盟制快遞品牌“豐網”。

同時，順豐也在持續加強速運領域的場線資源投入，加強運營底盤建設，通過投入分揀設備等智能硬件，提升分撥效率，強化科技應用與場站數字化管理工具，打造智慧物流網絡。

在航空貨運方面，截至報告期末，順豐全貨機及散航總計航空線路2004條，2020年上半年航班總數58.27萬次，日均3202班次，航空發貨量總計約78.21萬噸，其中全貨機發貨量為40.78萬噸，同比增長60%。

正在全力打造的湖北國際物流核心樞紐項目是順豐航空運輸體系佈局建設的核心，該項目主體工程2020年基本建成，機場建成後，順豐方面預計2025年貨郵吞吐量245萬噸、旅客吞吐量100萬人次，2030年貨郵吞吐量330萬噸、旅客吞吐量150萬人次。

上半年，在新冠疫情的考驗下，順豐對網絡強而有力的管控能力保障了疫情期間順豐全網安全防疫、快速復工、穩定運營，再次強化了順豐良好的口碑與形象。

接下來，C端業務加盟製品牌“豐網“起網後，將面臨與通達百系、極兔速遞、眾郵快遞等的博弈，這應該是王衛與順豐比較棘手的。